铜制品厂企业套期保值策略

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1、铜制品厂如何利用铜期货套期保值弘业期货仲国华13851774595铜制品厂套期保值策略一、套期保值原理与意义（-）套期保值原理套期保值（Hedging）是指以规避（降低）现货价格风险为目的期货交易行为。现货市场的基木经济职能之一就是其价格风险的规避机制，而要达到此口的的手段就是套期保值交易。传统的套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出与买进与现货商品品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的赢利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险，控制成本，锁定□标利润的目的。期货市场和现货市场是两个独立的市场，但他们会

2、受到相同的经济因素的影响和制约，同种商品的期货价格走势与现货价格走势基本一致，现货由场与期货市场价格随期货合约到期H的临近，两者趋向一致，套期保值就是利用这两个市场的价格关系，分别在两个市场作方向相反的交易，从而在“现”与期Z间，近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降到最低限度。（-）企业参与期货市场套期保值的意义1、规避价格风险，稳定经营利润2、进行风险管理，增加企业收益3、减少经营风险，增加银行信用4、避免三角债，降低企业流通成本5、资源优化配置，增强企业竞争力6、减少库存，占用仓库和资金，增强企业经营性现金流量7、期现结合，拓展产甜营销的渠道，有利于营销策略的多样化

3、二、套期保值应用（-）套期保值的应用生产经营企业面临的价格波动的风险最终可以分数为两种：一是采购商担心即将采购的原材料价格上涨，二是供应商担心待售库存商品的价格下跌。因此套期保值可以分为两种最基木的操作，买入套期保值和卖出套期保值。1.利用买入套期保值规避釆购环节的风险买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给口己造成经济损失的一种套期保值方式。即在期货市场匕买入与即将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割口期相同或相近的该商詁期货合约。然后，等在现货市场上真正买入该现货商品时，在期货市场上卖岀之前买入的该商品的期货合约，从而实现

4、保值的目的。案例分析:某铜制品厂根据生产情况在2011年10月份要进50吨库存，现在（2011年9月26日）铜原材料市场价格比较低，按照当丽的（9月26日）原材料铜价格52000元/吨做预算有较人利润，但由于资金、库存等原因不能立即大量购进原材料铜。预计10月份能完全周转开，但担心10月份购买原材料铜时，铜价格会上涨，造成成本上升，利润下降。为冋避价格风险，可在9J126进行买入套期保值。在期货市场上以52100元/吨买入铜1110合约10手（50吨）。情况一：假设到10月15日铜现货价格涨到57000元/吨，期货价格随Z也涨到57100元/吨。该厂在现货市场以52000元/吨买

5、入50吨铜，期货市场上以52100元/吨卖出铜期货合约10手。交易情况见下表：现货市场期货市场9月26日现货价格为52000元/吨，但由于资金、库存原因没有买入以52100元/吨买入开仓铜1110合约10手（50吨）10月15日以57000元/吨买入以57100元/吨卖出平仓铜1110合约10手50吨铜（50吨）结果10月15R比9月26日多支付5000元/吨的成木期货合约对冲获利5000元/吨可见，该企业在10月15日买进原材料铜比9月26日多支付了5000元/吨的成本。但由于做了买入套期保值，在期货交易中盈利了5000元/吨，相当于实际进货成本为9月26日的52000元/吨低

6、价格，从而冇效的回避了原材料价格上涨的风险。情况二：假设到10月15口铜现货价格涨到57000元/吨，铜1110合约到期,该企业直接到期货交易所指定的仓库拿回50吨铜，价格是9月26日的期货价格52000元/吨。由此可见买入套期保值首先能冋避原材料价格上涨所带来的风险。其次能提高企业资金的利用率，因为期货交易实行的是保证金制度，只用少量的资金就可以锁定大批量的货物和有效降低口己的库存，减少了资金和库存占用成木。最后能促使现货合同早口签订，因为供货方可以有效锁定成本，不必因过于担心原材料成木上涨，而错失订货合同。1.利用卖出套期保值规避销售环节的风险卖出套期保值是指交易者先在期货市

7、场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失的一种套期保值的方式。对于有大量库存成詁或原材料的企业来说，最担心的就是实际在现货市场上卖岀商品时价格下跌，一旦跌到成本线以下就只能接受亏损的现实。而作为铜，其价格波动频繁冃幅度较大，其价格下跌直接导致铜原料成本下降，进而成品销售市场价格也会下降，影响企业利润。这种情况下可以用卖出套期保值来回避口后价格下跌带來的亏损风险。案例分析：某铜制品厂（2011年9月3日）现进500吨库存原料铜以备生产，以当前成本价格铜680