如何在交易中巧妙运用逆向思维？

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1、如何在交易中巧妙运用逆向思维?在金融市场有一个定律：所有市场投资者的盈亏状况数量对比为1:2:7,也就是说，从长期看，多数市场参与者都是亏损的，只有少数人是最终的赢家。不管我们是否承认，这一残酷的事实是客观存在的。如果我们从这一定律倒推回去,会得到一些冇意思的结论。既然长期看，多数投资者都是亏损的，那么就意味着多数人许多时候的操作都是错的。木文在这里试举几个例子。如图所示，黄金去年一季度反弹幅度巨大口升势凌厉。那么，我们如何采样市场多数人的操作方向来进行分析呢？这里选取的是美国纽约金属交易所（COMEX）

2、黄金期货持仓报告，即美国商品期货交易委员会（CFTC）每周五下午3点半（北京时间周六凌晨3点半）公布的CFTC持仓报告。为什么选取纽约期货交易所的数据作为参考呢？众所周知，纽约金屈交易所的黄金期货合约是世界上最活跃、交易量最大的黄金金融标的，选取这个市场投资者的交易行为与金价之间的关系，是非常冇代表性的。如卜•图的统计，我们來看看这一期间，市场投资者的持仓变动情况。暮帝业性未平仓环氏化《与上剧比）多头持仓空头杵仓多*11金娈化（与上超比〉多头棉仓空头棉仓未平仓合釣2014.0348183324465101

3、568141792416429331022742062652862014.03.111704825159211889037241639202892874153402207420H.03.0417140456238115166570215783827M8739326657632014.02.2516987060406109464248331559692726323S7503•30322014.024816447879847二煦3113430159449251200390535135622014.02.111

4、5678685585712016262162156[23481037697386942014.02.041477S48281564939-1402165354231136368279•144602014^01.281S01S88281766341197S8176630241609282739•282202014.0L211460189943546583•24381200101246192410959-446720H.0L141627059174170964320772984673^96166^4721J4

5、6072014.0L07139244100357灾887666417933422121838302134712013.1231137182104959322234884182101215122379550•5424注意统计表格小的非商业性持仓头寸情况（这一部分持仓亦称为基金持仓，统让的是对冲基金等投机性机构投资者的持仓变动），结合上面的口线图來看,注意到口2014年1月初金价触底回升以來，空头持仓呈现出持续减少的状况，多头持仓增减不一，但总体上呈现增加Z势。这表明，随着金价的持续上行，越来越多的投资者止损

6、空头头寸并口反手做多，特别2014年2刀11日当周之后,随着金价升势加速，这一空翻多的趋势越发明显。恰恰在越来越多的投资者选择〃顺势而为〃时，黄金触及1392高点后逆转下行。注意图表中2014年3月18FI当周，即黄金见顶Z时，多头持仓数量急速增加至阶段性峰值18.3万手，而空头持仓已经由最初的超过10万手大幅下降至不足5万手。随后的凌丿万跌势清晰的告诉我们，多数人的所谓〃顺势〃遭遇当头棒喝。上述类似的案例在股市中其实表现得更为形象直接，有所谓〃相反理论〃Z称。15年前，曾听到过这样的故事：有一在证券营业

7、部附近看自行车的老太太炒股几乎从未失手过，消息传开后，有慕名者前來求教，老太称，她只是根据营业部门口自行车的多少来买卖：当自行车数量特别多，营业部人声时沸时，她就卖掉股票，当营业部门庭冷落，自行车不多时，她就买入。多么非常简单直观的案例，虽然不排除冇戏说的成分，但表达的是同样的道理：肓目跟风未必是对的。为什么多数人的选择在多数时候是不靠谱的呢？从市场的角度看，当多数人选择做多且达到相当程度吋，意味着市场情绪趋向一致，大家都在等着坐轿子,而没冇抬轿子的人，这时价格的表现通常为上涨趋势继续，但力度放缓，即所谓

8、的〃滞涨〃，因为先期做多的人在巨大的浮盈面前选择获利离场所致，这种极端倾向越严重，意味着后续跟进力量越匮乏，回吐压力越大，一旦岀现反转，市场情绪可能会在瞬间逆转，上面案例中黄金在1392高点反转的走势就是一个典型代表。所以，笔者强调：投资者操作吋尽量不要过分追涨杀跌，特别是当趋势运行了相当的幅度或者时间时，更是如此，然而过早摸顶摸底，试图做〃少数人〃，也未必可取。最后我们來探讨一个关键问题：这一逆向思维如何运用？本文认为，巧妙