中国证券业规制问题研究：理论与实证

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1、木文从理论与实证角度研究了屮国证券业的规制问题。虽然研究屮国证券业市场绩效的文章很多，但从规制角度出发做相关研究的却很少。本文首先以规制的定义与特征为切入点,对证券业规制的概念加以辨析。在系统论述和评价现有证券业规制理论的基础上，本文对我国证券业规制的历史演变以及规制内容进行了回顾，同时木文也对中外证券业的规制体制做了比较和分析。为了更清楚地说明现有规制制度对证券业经济效率的影响，本文按照经典产业组织理论的SPC框架，根据莫里斯与海(Moiris&Hay,2000)的方法，研究我国的证券业市场特征，进一步分析证券业的竞争状况。本文认为：目前对证券业的规制，尤其是对证券公司的退岀

2、规制，是造成目前证券业整体效率低下的主要原因Z-o本文对完善证券公司退出的规制做了深入研究。需耍指出的是，影响证券业整体效率的既有宏观因素，如政府规制；也存在微观因索，如证券公司的自身治理结构。因此，虽然完善证券业市场退出机制冇利于改善证券业的整体绩效，但这将是一个循序渐进的过程。关键词：规制中国证券业市场结构ABSTRACTThispaperstudiestheregulatoryissuesofChina'ssecuritiesindustryfromtheoreticalandempiricalperspectives.Althoughlotsofpapershavest

3、udiedthemarketperformanceofChina'ssecuritiesindustry,fewhavedonethisfromregulatoryperspective.Beginningfromthedefinitionandcharacteristicsofgeneralregulation,thispaperfirstlyanalyzestheconceptofsecuritiesindustryregulation.Basedonrelevanttheoriesonsecuritiesindustryregulation,thispapercontin

4、uestoreviewtheregulatoryhistoryinChina'ssecuritiesindustryandregulatorycontents,andcomparesvariousregulatorysystems-Inorderforfullunderstandingoftheeffectsofsecuritiesindustryregulationontheindustryperformance,intheframeworkofSCP,weuseMorrisandHay'smethodologytomakefurtherempiricalinvestigat

5、ion.Weconcludethatthepresentregulationsystemingeneral,andtheindustryexitregulationinparticular,isoneofthemainreasonsforthelowefficiencyofChina'ssecuritiesindustry.Then,wefurtherinvestigatethisissue.IFsnotedthatmanyfactors,includingmacroonessuchasgovernmentregulationandmicroonessuchascorporat

6、egovernance,allinfluencesecuritiesindustry^performance.So,thoughimprovementofexitregulationforsecuritiesindustrywouldcontributetotheoverallperformanceoftheindustry,westillhavealongwaytogo.Keywords:RegulationChinaSecuritiesIndustryMarketStructure第一章绪论51.1选题的意义51.2研究对象的界定51.3结构安扌乍与研究方法6第二章规制的一

7、般分析72.1规制的概念辨析72.2规制产生的理论依据82.2.1规制的公共利益理论92.2.2规制的俘虏理论1()2.2.3规制的经济理论112.3规制的内容与方法11第三章证券业规制的一般分析133」证券业规制的概念133.2证券业规制产生的原因133.3证券业规制的内容153.4证券业规制的方式17第四章证券业规制的国际比较及我国规制体制的变迁194」LI木的证券业规制194.2美国的证券业规制214.3英国的证券业规制234.4我国证券业规制体制的历史变迁244.4.1我国证券商的产