【精品】计算机行业研究框架

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1、计算机行业研究框架分析1.概述22.行业基本特征32.1.经济增长与信息化深化推动行业速发展32.2.美国IT巨头垄断市场A股上市公司夹缝中成长42.3.行业景气度同质性小不同细分领域迥异52.4.行业收入具有很强季节性股价也有同步性53.行业分析方法与框架63.1.判断全球IT支出的变动趋势63.2.分析国内的IT支出变动趋势及特点73.3.寻找下游行业结构性变化的机会84.个股分析方法与框架94.1.分析所处行业的发展趋势与动态94.2.分析行业的竞争格局和产业链位置104.3.分析公司的竞争力10附1:计算机行业数据来源14附2：计算机重点上市公司按行业分类141・概述计算

2、机行业目前共有A股上市公司93家，占A股2079家公司的4.5%;总市值5740亿元,占全部A股的1.9%,在20多个行业里排到2/3处，属于小行业。计算机行业公司业务繁杂，散布于多个细分领域中，往往是“一花一世界”。通常的划分，可按照业务类型可分为硬件、软件与服务，也可按下游分为个人、企业和政府，其中企业和政府可进一步细分为金融、电信、交通、政府等多个行业。下表以这两个维度划出了主要的细分领域，并给出了典型公司（全球与国内公司各1个）作为参考。表1：计算机行业细分领域划分与典型公司个人企业与政府硬件网络设备电信设备行业终端设备PC：惠普、联想手机：苹果、天宇朗通消费电子：索尼、

3、汉王等服务器:IBM、浪潮信息安防设备：霍尼韦尔、海康威视汽车电子：博世、启明信息ATM：NCR、广电运通专用打印机:EPSON、新北洋等软件基础软件操作系统：微软、中标软件数据库：甲骨文、人大金仓屮间件：IBM、东方通应用软件办公软件：微软、金山图形影像:Adobe安全：Symantec＞瑞星ERP：SAP、用友金融软件：SunGard＞恒生电子工程造价：广联达酒店软件：MICROS、石基信息等服务内容提供游戏:暴雪、盛大新闻:彭博、新浪—平台搭建电子商务：Ebay、淘宝社交:facebook、腾讯薛：谷歌、百度电子商务：阿里巴巴IT咨询—信息化规划/实施服务：埃森哲、汉得信息

4、系统集成—系统集成:IBM、神州数码运营维护—一般作为提供产品服务的后续外包服务—BPO/ITO:Infosys.东软集团数据来源：国泰君安证券整理注:1・在每个格子中列出的带下划线的细分领域往往只是举例,并非完全涵盖;2.列举的典型公司一般来说其主营业务即为此,但也存在很多公司实际业务覆盖了多个领不同的券商或是投资机构，划分方式会有所不同。有些会软件和服务放在一起，作为软件行业；有些会把基于互联网的软件服务公司单独拿出来，作为互联网行业；有些会把硬件和电子元器件放在一起，作为电子行业一一在我们公司，直接使用的硬件设备与其上游的、用作后续生产的元器件是分开的，后者才是电子行业。2

5、.行业基本特征2.1.经济增长与信息化深化推动行业速发展计算机行业的景气度主要由信息化的需求决定。目前A股的计算机上市公司绝大部分都以国内业务为主，因此其需求主要取决于国内的信息化需求。一方面中国经济目前仍处于高速增长，持续的高增长已取得举世瞩目。这使得计算机行业能如食品饮料、商贸零售、医药等“泛消费概念”股一样分享中国的经济发展带来的增长。另一方面，中国目前的信息化程度相比国外还有很大的提升空间。据工信部统计，2010年软件产业增加值占GDP的比重仅为1%多，仍远低于发达国家。而且技术的进步也在推动社会信息化的进一步深化。这使得国内信息产业的增速快于宏观经济的增长。而国家政策的

6、倾斜也会行业发展创造了条件。根据国家10年10月18日发布的了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，提出2015年战略性新兴产业增加值占到国内生产总值的8%左右，2020年力争达到15%左右，届时新一代信息技术将成为国民经济的支柱产业之一。在国家经济战略转型过程中，信息产业仍有很大的发展空间。2.1.美国IT巨头垄断市场A股上市公司夹缝中成长计算机行业具有强者恒强，赢家通吃的特点，被归纳为70-20-10律，也即行业龙头占据70%的份额，第二占据20%的份额，剩下的很多小公司竞争剩下的10%的份额。如操作系统领域的微软、互联网领域的谷歌、网络设备领域的思科，无一不是占

7、据行业的绝对优势。目前全球IT产业的“70”几乎都在美国。即使是其他行业经济很发达的欧洲、日韩也无法抗衡。根据《金融时报》1月公布的2010年末全球市值500强的数据。三星电子是全球IT市值10强企业的唯——家美国以外的企业，排名第六。表2：2010年底全球IT公司市值排名IT市值排名全球企业市值排名企业2010年底市值（亿美元）市值年增长（%）13苹果295&955.925微软2387.8-11.8316IBM1823.36424甲骨文1581.428.6528谷歌1475.5