宁波市私募股权基金对高新技术项目投资运作及其发展对策研究【开题报告】

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1、开题报告宁波市私募股权基金对高新技术项目投资运作及其发展对策研究一、立论依据1.研究意义、预期目标经济全球化趋势不断深化，而资金短缺成为阻碍经济发展的重要问题。宁波市高新技术企业经营规模小，风险高，宁波地区科创技术储备不足，缺乏创新人才。私募股权基金的投入为宁波市中小高新技术企业开辟了重要的融资渠道，不仅可以完善其企业资金治理结构、改善企业生存条件，探寻科技创新渠道，同时，也给私募股权投资公司提供投资平台。经过多年的快速成长，全球的私募投资基金已经具备了相当规模。而宁波的私募基金还处于起步阶段的情况下，将宁波私募基金的发展趋势、发展特点及私募基金投资运行过程进行分析，对于宁波市私募基金

2、的发展具有推动作用，对于完善宁波资本市场和加强金融安全具有重要意义，对私募股权投资公司投资到高新技术项目具有理论和现实的重大意义。由于宁波市的私募股权投资市场发展不够完善，其风险防范能力较弱。如何在控制风险的前提下，加强宁波市私募基金投资于高新技术项目的力度，确保私募基金持续有效的发展，实现高新技术项目的稳步创新是亟需认真研究的问题。本研究将通过实地走访宁波市金融办等单位，以宁波市私募股权投资公司为对象，研究宁波市私募股权投资公司对高新技术项目的投资特点以及投资方式，揭示宁波市私募股权投资公司在投资高新技术项目是所遇到的问题，进而提出宁波市私募股权投资公司的发展对策，以促进宁波市私募股

3、权投资公司的稳步发展。2.国内外研究现状（1）国外专家学者对私募股权投资的研究私募股权基金起源于美国并在该国得到了充分的发展，无论是从市场的完善程度还是从历史业绩来比较，美国私募股权基金产业的成熟度和品牌在世界处于领先水平。针对私募基金投资高新技术项目方面，Berger和Udell认为天使资本和风险资本等私募股权融资具有严格的挑选标准，只有那些有良好成长潜力的小企业才能获得此类融资，这促进了高新技术企业的优胜劣汰。对于高新技术企业来说，真正的赢家是那些能够通过IPO上市的企业，而在这一过程中，风险资本等外部股权融资起到了重要作用。McMaughton(1998)认为，由于高新技术企业在

4、融资过程中和投资者之间信息的严重不对称，使得风险投资家不敢轻易涉足。对这种现象Mason3提出两种解释，其一，一些地区缺乏企业生在的环境；其二，一些地区存在着地区偏见、投资意识缺乏和对边远地区投资难以监控的不利因素。针对私募基金的高新技术项目退出问题，Cumming和MacIntosh(2002)认为在法律体系比较完善的国家，基金管理人更喜欢投资于高科技中小企业，而且在退出时更倾向于选择IPO方式获得较高的收益。（2）国内专家学者对私募股权投资的研究对于私募股权基金的政策指导问题，卞华舵（2007）指出国内目前对于发展私募股权基金的鼓励性政策不多，障碍性政策较多。针对私募股权基金投资高

5、新技术项目方面，王连杰（1996）从风险投资入手研究其对高新技术企业的促进作用，并对如何发展中国的风险投资事业提出了富有建设性的对策。吴熙雨、赵国杰（2004）等认为高新技术企业在不同时期应制定最佳的股权融资比例。厉无畏（2010）指出我们现在要发展创新技术的企业，要增加创新的投入源。这样通过发展私募股权基金可以引入民间基金，促使资本加入到私募股权基金，帮助高新技术产业的发展。（3）总结国内外学者这些研究成果都为推进私募基金发展提供了理论基础。但国内的研究大多还停留在理论阶段，关于私募股权基金融资实证的研究少之又少。另外，我国私募基金对高新技术项目的投资研究还需要有所突破。首先，以上成

6、果很少对私募基金对高新技术项目的投资运作进行探讨，以致于大量成熟的金融原理在私募基金投资高新技术项目的实践中缺乏可操作性。其次，对于私募基金的风险控制等方面缺乏研究的力度。最后，从理论和实证研究来看，目前关于PE退出模式的研究主要集中在IPO模式上，很少有学者研究其他的退出模式，而且关于退出时机和退出程度的研究并不多见。3.参考文献[1]金鑫.私募股权基金对高新技术企业成长的促进作用研究[J].商业文化，2010(07).[2]周丽聪.浅析中小高新技术企业融资与风险投资[J].中国商贸，2009(13).[3]薛青.促进我国创业投资发展的税收优惠政策研究[J].中小企业管理与科技，20

7、09(12).[4]宋宾.高新技术风险企业融资模式研究[D].四川：西华大学，2009(04).[5]范炳龙.风险投资为高新技术企业解渴[J].企业科技与发展，2009(03).[6]徐玉观.我国高新技术企业私募股权融资研究[D].北京：首都经济贸易大学，2009.[7]沈跃武，韩博印.中国私募股权投资基金行业问题研究[J].中国高新技术企业，2008(21).[8]叶山梅.我国中小型高新技术企业融资体系的研究[D].湖南：湘潭大学，2008.