【安信金工】华夏中证5G通信ETF投资价值分析

《【安信金工】华夏中证5G通信ETF投资价值分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。内容目录1.5G技术革新红利和发展前景31.1.5G商用元年，投资布局正当时31.2.我国5G技术全球领先，产业投资价值凸显41.3.4G改变生活，5G改变社会52.首支5G主题ETF-华夏中证5G通信ETF简介62.1.基金产品基本信息62.2.基金管理公司及管理人介绍73.中证5G通信主题指数投资价值分析73.1.中证5G通信主题指数概览73.2.指数历史表现83.3.成分股行业、市值分布93.4.和同类5G概念ETF比较104.ETF产品作为配臵工具的优点114.1.指数化投资降低风险，场内交易流动性更强114.2.ET

2、F产品指数复制能力更强，费率更低11图表目录图1：5G直接和间接经济增加值贡献（万亿元）3图2：各主体5G相关经济活动对经济增加值的贡献（亿元）3图3：全球主要国家2G-5G商用时间对比4图4：主要国家5G专利占比4图5：3G、4G、5G周期内SW通信指数相对hs300表现5图6：通信网络以10年为维度不断进化5图7：5G产业链5图8：按照技术实现难度以及普及时间分类5G的应用场景6图9：华夏中证5G通信主题ETF申购方式7图10：指数自基日起表现8图11：成分股行业分布9图12：除中兴通讯外成分股市值分布9图13：成分股累积权重分布9图14：5G产业链相关企业10表1：基金产品基本信

3、息6表2：指数概览7表3：各指数历年表现8表4：5G概念相关指数10本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。1.5G技术革新红利和发展前景1.1.5G商用元年，投资布局正当时5G，即第五代移动电话通信标准，也称第五代移动通信技术。5G技术是十年一遇的代际升级，自20世纪80年代以来，移动通信每十年出现新一代革命性技术，推动着信息通信技术、产业和应用的革新。2010年，4G技术成熟并开始商用，在4G数据传输能力大幅提升的驱动下，智能手机全面普及，消费互联网兴起。今年是5G商用元年，5G时代更高的带宽、低延迟通讯以及大容量的连接，将比4G网络提供更好的基础设施。6月6日

4、工信部正式向三大运营商以及广电发放5G商用牌照。5G商用发牌，比行业预期的早了一年。根据安信证券通信团队分析，不同于4G发牌，5G发牌不是利好出尽、反而是投资盛宴的开启。（1）外部竞争环境不可同日而语：3G、4G时代，中国都是晚于全球主流国家发放商用牌照，而5G商用牌照上，中国与日韩美几乎同步发放。当前，中美5G竞速，发放5G商用牌照，以国内万亿市场，拉升国内核心科技产业在5G+AI+半导体领域的商用能力，加速科技自立步伐。（2）国内产业链能力不可同日而语：以华为为首的国产通信产业链，尽管在高端器件领域还有待进一步加强，但产业链的广度和深度已成为全球样板。随着华为海思“备胎计划”转正，

5、国内科创板融资支持，国产化替代的历史性大机会将开花结果，最终，5G基站、5G手机、5G操作系统、AI应用有望形成全面突破。（3）国内产业投资能力不可同日而语：国内4G于2013年10月第一次招标，招标金额约200亿元。而对于5G，根据新闻报道，一方面今年各地方政府层面启动了数十项投资规划，这是独立于运营商集团层面之外的额外规划。另一方面，从产业链调研来看，5G商用牌照发放后，2020年至2022年是5G建设高峰，上万亿5G投资或将加速到来，无论是投资规模、投资节奏、投资范围都有望创新高。图1：5G直接和间接经济增加值贡献（万亿元）图2：各主体5G相关经济活动对经济增加值的贡献（亿元）资

6、料来源：中国信通院，整理资料来源：中国信通院，整理根据中国信通院发布的《5G经济社会影响白皮书》预测，2030年预计5G直接创造的经济增加值约3万亿元。2020年，预计5G将创造约920亿元的GDP，这部分贡献主要来自于5G网络建设初期电信运营商的网络设备支出。2025年，预计5G将拉动经济增加值约1.1万亿元，对当年GDP增长的贡献率为3.2%，主要来自于用户购买移动终端、流量消费及各类信息服务的支出。2030年，预计5G对经济增加值的直接贡献将超过2.9万亿元，对当年GDP增长的贡献率将达到5.8%，这主要来自于用户购买移动互联网信息服务的支出、本报告版权属于安信证券股份有限公司。

7、各项声明请参见报告尾页。各垂直行业的网络设备投资和流量消费支出等。十年间，5G直接创造GDP的年均复合增长率约为41%。1.1.我国5G技术全球领先，产业投资价值凸显1G-4G我国移动通信建设进度落后于欧美日韩，基本表现出“2G跟随、3G突破和4G同步”的特征。1993年，我国首个GSM建成开通，正式进入2G时代；2000年，由中国大唐电信主导推出的TD-SCDMA标准被ITU确立为3G主流制式，2009年初工信部正式颁发3G牌照，我国进入3G