8-股票及其估价、投资

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1、股票及其估价、投资股份公司与股票市场股票定价模型股票分析2股份公司的概念与特征股份公司是依法设立，并通过发行股票的方式，把分散的资本集中起来经营的一种企业组织形式。股份公司制产生于18世纪的欧洲，目前已经成为现代经济中最主要的企业组织形式。股份公司具有以下特征：公司的全部资本划分为等额股份，向社会公开发行，任何人在缴纳了股款之后，都可以成为公司股东，没有资格限制；股东对公司承担有限责任，以其持有的公司股份为限；股份可以自由转让；公司的财务和经营信息须向社会公开，以便于投资人了解公司情况；公司是独立的

2、企业法人，必须依法设立和解散，手续复杂。3公司设立的程序一定数量的发起人制定公司章程认购股份办理登记手续创立大会4公司的解散公司的解散是指公司的法人资格被取消以及业务经营活动的终止。公司解散分为两种方式自愿解散是基于公司自己的要求而自愿进行的解散强制解散是基于法律或主管机关命令而被迫进行的解散解散后，公司的法人资格并没有马上消失，还需要经过清算程序，对公司的财产进行清理，并催收债权、偿还债务，把公司剩余财产分给股东。只有完成清算的程序，公司才正式消失。5股票的作用对于公司的股东而言股票是一种出资证明

3、，当一个自然人或法人向公司投资入股时，便可获得股票作为出资的凭证；股票的持有者凭借其拥有的股票来证明自己的股东身份，参加股东大会，对公司的经营、财务状况发表意见；股东凭借持有的股票数额参加公司的利润分配，享受对公司现金流的剩余索取权。6股票的特征收益性。股东可按公司章程从公司领取股息和红利。稳定性。股票是一种没有期限的长期投资工具。只要公司存在，不能退股；但可以通过二级市场将股票卖出。风险性。预期的回报取决于公司的盈利情况。股票的价格除了受制于企业的经营状况之外，还受经济的、政治的、社会的甚至人为的

4、等诸多因素的影响，处于不断变化的状态中。流动性。股票可以在二级市场上随时转让，也可以继承、赠与、抵押，是一种具有流动性较强的资产。7股票的类型普通股优先股其他形式的股票8普通股普通股是公司发行的标准股票，其投资收益(股息和分红)不在发行时约定，而是根据公司每年的经营业绩来确定。普通股是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份，亦是风险最大的一种股份，在沪深两地上市的股票都是普通股。普通股具有以下几个特点：普通股股东的收益必须在支付了债务利息和优先股股息之后才能获得。当公司因破产或结业而进行清算时，在债

5、权人和优先股股东得到清偿之后普通股股东有权分得公司剩余资产。普通股股东有权参加股东大会，并就公司重大问题发表意见和投票表决。普通股同股同权，当公司增发新股时，普通股股东具有优先认股权（preemptiveright），即有权优先购买新发行的股票，以维持其在公司的投资比例，保证其对企业的所有权不会稀释。9优先股优先股是公司发行的，在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股票。优先股在发行时就约定一个固定的股息收益率，先于普通股获得股息且不受公司经营情况影响。在公司解散、破产清算时，优先股具有公司剩余

6、资产的分配优先权。这种优先权先于普通股而后于债务。优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对公司的重大经营决策一般也没有投票权。优先股有多种细分方式：根据对以前年度由于盈利不足而未支付的股息能否在以后年度给予补发可以将优先股分为累积优先股和非累积优先股。根据能否同普通股共同参与利润分配可以将优先股分为参与优先股和非参与优先股。根据能否在特定条件下转换为普通股可以将优先股分为可转换优先股和不可转换优先股。根据是否可赎回可以将优先股分为可赎回优先股与不可赎回优先股。10其他形式的股票根据

7、股票的票面是否记载有股东姓名，股票可分为记名股票和不记名股票。库藏股（treasurystock）是指公司通过经纪人在二级市场或通过回购报价的方式购回的部分发行在外的流通股，它没有表决权，也不能分享股息，与未发行股票差不多。11中国股票的分类流通股是指在证券交易所上市流通的股票A股股票是指已在或获准在上海和深圳两个证交所流通的以人民币计价的股票，A股只能由中国居民或法人购买，分为社会公众股和内部职工股。B股股票是以人民币为股票面值、以外币为认购和交易币种的股票，是境外投资者向中国上市公司投资的渠道，

8、在上海和深圳两个证交易所上市流通。境外上市股票是指中国公司在境外发行并上市的股票，目前主要有在香港证交所流通的H股，还有在美国证券交易系统流通的N股等。非流通股是指暂时不能上市流通的国家股和法人股：国家股是在公司改制时由国有资产折成的股份，法人股一部分是成立股份公司之初由公司的发起人出资认购的股份，另一部分是在股份有限公司向社会公开募集股份时专门向其他法人机构募集而成的。12拆股（stocksplit）拆股，又称股票分割，是指通过成比例地降低股票面值从而将面额较高的股