012第十二章+货币需求、货币供给与货币均衡g105

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1、金融学第四篇宏观均衡1第四篇目录第十二章货币需求、货币供给与货币均衡第十三章开放经济的均衡第十四章通货膨胀与通货紧缩第十五章货币政策第十六章几个金融理论问题2第四篇宏观均衡第十二章货币需求、货币供给与货币均衡3第十二章目录第一节货币需求理论的发展第二节货币需求的面面观第二节货币供给及其口径第四节货币供给的控制机制第五节财政收支与货币供给第六节货币均衡与市场均衡第七节我国对均衡境界的追求和理论探索4第十二章货币需求、货币供给与货币均衡第一节货币需求理论的发展5第十二章第一节货币需求理论的发展前人的货币需求思想1.中国古代的货币需求思想。《管子》：“币若干而中用？”2.按每人平均

2、铸币多少即可满足流通需要，一直是中国控制铸币数量的主要思路。直至建国前夕，在有的革命根据地议论钞票发行时，仍然有人均多少为宜的考虑。6第十二章第一节货币需求理论的发展古典经济学到马克思关于流通中货币量的理论1.西欧，许多古典经济学家早就注意到了货币流通问题，并作了多方面的理论分析。如货币数量论，如商品流通决定货币流通的观点，等等。7第十二章第一节货币需求理论的发展古典经济学到马克思关于流通中货币量的理论2.马克思关于流通中货币量的分析，后人多用“货币必要量”的概念来表述。假设条件是完全的金流通。基本公式是：公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因

3、素。8第十二章第一节货币需求理论的发展古典经济学到马克思关于流通中货币量的理论3.马克思在论证这个问题时有两个极其重要的理论前提：⑴商品是带着价格进入流通的；⑵在该经济中存在着一个数量足够大的黄金贮藏。4.马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格之间的关系：在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。9第十二章第一节货币需求理论的发展费雪方程式1.费雪方程式。这一方程式在货币需求理论研究中是一个重要的阶梯。以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，则有：MV＝PT10第十二章第一节货币

4、需求理论的发展费雪方程式2.费雪分析，在这三个经济变量中，M，是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V，由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数；交易量T，对产出水平常常保持固定的比例，也大体稳定。因此，只有P和M的关系最重要：P的值特别是取决于M数量的变化。11第十二章第一节货币需求理论的发展费雪方程式3.费雪方程式虽然关注的是M对P的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量：4.费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响。12第十二章第一节货币需求理论的发展剑桥方程式1.剑桥学派研究货币需求时，重视微观主体动机。认为，处于经济体系中的个人对货

5、币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。2.每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名义货币需求与名义收入水平之间总是保持一个较为稳定的比例关系。对整个经济体系来说，也是如此。因此有：Md＝kPY13第十二章第一节货币需求理论的发展费雪方程式与剑桥方程式的差异1.费雪方程式强调的是货币的交易手段功能；剑桥方程式则重视货币作为一种资产（也就是作为储存价值）的功能。2.费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度；剑桥方程式则是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。14第十二章第一节货币需求理论的发展费雪方程式与剑桥方

6、程式的差异3.费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格；剑桥方程式则是从微观角度进行分析，认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题。保有货币要付出代价，这就要在利益权衡中决定货币需求。因而在剑桥方程式中，利率的作用成为不容忽视的因素之一。15第十二章第一节货币需求理论的发展凯恩斯的货币需求分析1.凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。2.投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他论证，人们保有货币除去为了交易需要和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富。16第十二章第一节货币需求理论的发展凯恩斯的货币

7、需求分析3.凯恩斯设定，用于储存财富的资产有二：货币与债券。货币是不能产生收入的资产；债券是能产生收入的资产。但持有债券，则有两种可能：债券价格下跌；债券价格上升。如果债券价格下跌到持有债券的收益为负的程度，持有非生利资产——货币——就优于持有生利资产的债券，货币需求增加；反之，债券的持有量则会增加，货币需求减少。17第十二章第一节货币需求理论的发展凯恩斯的货币需求分析4.由于债券的价格取决于利率水平，微观主体预期利率水平下降，也就意味着债券价格将会上升，人们必然倾向于多持有债券；反之，则倾向于多持有货