货币国际化概述

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1、CurrencyInternationalizationAnOverviewPeterBKenenpresentedatBok-BISSeminaronCurrencyInternationalizationSeoul,19-20March2009.Contents☆前言☆货币国际化的方面☆货币国际化的进程☆货币国际化的收益☆货币国际化的成本☆货币国际化和区域整合☆取得货币国际化☆结论重点介绍货币国际化的进程、收益和成本等情况，旨在为亚洲货币的国际化道路提出建议。Hosttoaninternationalfinancialcenter

2、HasaninternationalcurrencySingaporeUSA前言国际货币：在国际商品、服务和金融资产的贸易中使用的货币，而不使用贸易双方国家的货币。商品贸易开具发票时选取何种货币发行债券和其他有价证券时选取的货币货币国际化的方面(1)Issuedbyandtodomesticentitiesandtradeddomesticallyandinternationally(2)Issuedbydomesticentitiestoforeignentitiesandtradedinternationally(3)Issuedb

3、yandtoforeignentitiesandtradedinternationally(4)Issueddomesticallybyforeignentitiesandtradeddomestically美国美国美元美国英国美元英国英国美元中国美国美元货币国际化的进程——作为国际货币需要满足的条件：1234为国内外实体在现货市场和期货市场交易本国货币清除限制；外国公司、金融机构、官方机构和个人能以任意数量持有该国货币及该国货币计价的金融工具；外国公司和金融机构，包括官方机构，能以该国货币发行可供销售的金融工具；该国企业和外国企业出口

4、时能用本国货币开具发票；货币国际化的进程——作为国际货币需要满足的条件：567注意该国金融机构和非金融公司能以本国货币在外国市场上发行金融工具；国际金融机构，如世界银行和区域发展银行能在该国市场上以其货币发行债券并进行金融操作；该货币可能是其他国家“一篮子货币”中的一种，被其当作管理汇率政策的工具；货币国际化是一个循序渐进的过程，以上条件不需要同时满足。货币国际化的收益私营部门降低该国出口者的汇率风险；进入国际金融市场时不存在汇率风险，能低成本借到大额资金；高盈利能力的金融业能更好地为国内非金融部门服务。货币国际化为国内私营金融机构提供

5、新的利润机会；公共部门在国际市场上发行本币债券来弥补财政赤字和贸易赤字。货币国际化的成本保持固定汇率与国内导向的货币政策无法兼容所带来的成本1货币大量持有者的减持会造成货大幅贬值2本国居民持有外债券会对本国金融系统造成风险3主要国家遭受到经济危机会给国内利率和汇率带来波动4建议：一个国家若无法维持其货币在国际金融市场的地位，就不要着手其货币和金融部门的国际化。若一国货币已成为国际货币，就努力维持其地位，一旦遭受破坏很难恢复其地位。货币国际化和区域整合2000年，清迈协议2003年和2004年，两期亚洲债券基金两大举措亚洲区域整合欧盟未形

6、成成熟的关税联盟；没有单一的市场，使得商品、资本和劳动力自由流动；只是以中国为中心，未形成多边的贸易体系；参与国是否愿意放弃各国货币政策的权利。二战后即建立了超国家的机构，从关税同盟过渡到共同市场，商品、资本和劳动力能自由流动，创造了单一货币欧元，目前正在逐步建设和完善经济货币联盟。比较亚洲国家货币国际化走区域整合道路不可取不走区域整合的道路，将各国经济与全球经济单独联系起来新道路澳元的国际化进程、袋鼠债券及推动其成功的因素所在借鉴澳元香港和新加坡有完善的金融和外汇市场，是贸易的重要中转地。试点区取得货币国际化ConclusionThi

7、rdFourthSecondFirst金融自由化并不一定会导致货币国际化；货币国际化会给一国私人部门带来诸多好处；货币国际化能刺激国内金融体系的进一步发展；亚洲货币国际化进程被推迟，危机过后会重新恢复。参考文献[1]姜波克,张青龙.货币国际化:条件与影响的研究综述[J].新金融,20005,(8).[2]吴慧萍.国际货币和货币国际化研究成果综述[J].现代财经,2010,(7).[3]李继民.国际货币化研究成果综述[J].首都经济贸易大学学报,2011,(2)[4]赵平,王玉华.基于综合分析的货币国际化研究[J].商业研究,2011,(

8、8)