第四章 金融市场1

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1、一.第1节　金融市场基础二.第2节　货币市场三.第3节　资本市场四.第4节金融衍生市场第四章金融市场概述三类重要的市场市场要素市场产品市场金融市场分配：交易：引导资金流向土地、劳动、商品和服务沟通资金转移资本等要素一.第1节　金融市场基础（一）概念与构成金融市场是金融性商品交易的场所，是金融领域各种市场的总称。包括以下基本要素：1.交易主体分为专门从事金融活动的主体和和非专门从事金融活动的主体。2.交易客体即交易对象，指金融市场参加者进行交易的标的物——金融工具。3.交易价格利率；本金加收益；汇率4.组织形式包括有固定场所的交易和柜台交易两种形式。（二）类型1

2、.按偿还期限分：货币市场、资本市场2.按交易程序分：发行市场、流通市场3.按地域范围分：地方性金融市场、全国性金融市场、区域性金融市场、国际金融市场4.按交易对象分：证券市场、货币市场、资本市场、保险市场、外汇市场、黄金市场等5.按交割时间分：现货市场、期货市场6.按交易场所分：有形金融市场、无形金融市场（三）功能1.聚集资金功能2.配置功能3.风险分散功能4.宏观调控功能（四）发展趋势1.资产证券化2.金融市场全球化3.金融市场自由化二.第2节　货币市场（一）概述1.含义与特征货币市场又称为短期资金交易市场，是指交易期限在1年以内(含1年，下同)的短期金融交

3、易市场。有以下特点：交易期限短解决短期资金周转的供求需要交易对象具有很强的流动性2．交易主体银行等金融机构、非银行金融机构等。保险、证券、信托、金融公司、交易商或承销商。企业个人中央银行3.分类按交易空间分：有形、无形市场按交易对象分为若干子市场：同业拆借市场、银行承兑汇票市场、回购市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券市场、短期借贷市场等。（二）同业拆借市场1.含义同业拆借市场也称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。2.特点交易主体受到严格限制融资期限较短一般不需要担保利率由供求双方议定3.同业拆借市场(

4、运作程序)⑴通过中介机构进行的同城拆借⑴通过中介机构进行的同城拆借中央银行拆出行拆入行④贷记④借记⑤贷记⑤借记①报价②反馈③成交拆借中介①报价②反馈⑴通过中介机构进行的同城拆借④：拆入行签发自己付款的支票；拆出行签发由中央银行付款的支票，两张支票通过同城中央银行票据交换所进行交换，并由其进行内部转账，将拆出行在央行存款账户的可用资金划转至拆入行账户。会计表现为：贷记拆入行账户，借记拆出行账户。⑤：拆借到期，拆入行签发由自己付款的支票兑现，由央行将拆入行的可用资金划转到拆出行，会计表现：贷记拆出行账户，借记拆入行账户，即用相反的借贷冲账同业拆借市场(运作程序

5、)⑵通过中介机构进行的异地拆借（三）大额可转让定期存单市场1.含义2.与定期存款的区别不记名、可以转让流通金额较大、规范利率灵活（四）回购协议市场1.概念指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。回购协议与逆回购协议2.回购协议利率的决定回购证券的质地回购期限的长短货币市场其它子市场的利率水平3.回购交易原理回购协议签定时回购协议到期时逆回购协议（从资金供应者的角度考虑，式回购协议的逆进行）资金获得者资金供应者债券资金资金获得者资金供应者资金债券4.回购交易计算公式：(2.1)(2.2)其中，PP表示本金，RR表示证券商和投资者所达成的回购时应付的利率，T表示

6、回购协议的期限，I表示应付利息，RP表示回购价格。5.回购的信用风险如果到约定期限后，交易商无力购回证券，客户只有保留这些这些抵押品。如果适逢这些债券利率上升，手持的证券价格就会下跌，客户拥有的债券价值就可能小于他接触的资金价值。（五）其他货币市场1.短期政府债券市场含义短期政府债券是指政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。一般指国库券市场。市场特征安全性高；流动性好；收入免税；面额小2.商业票据市场指以大型企业为出票人、到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的承诺凭证。商业票据一般属于本票性质，不同于以商品销售为依据的商业

7、汇票练习一1.假如某金融机构的资产组合中有如下一些金融资产，请指出其中哪些属于货币市场中的金融工具？a.民生银行的股票b.07央行票据06（期限为1年）c.封闭式基金（股票型）—开元基金d.债券：00国开10（由国家开发银行发行的期限为10年的政策性金融债e.在同业拆借市场上拆入期限为7天的资金f.还有3个月就要到期的银行承兑汇票练习二假设某回购协议本金为1000000元，回购天数为7天。如果该回购协议的回购价格为1001556元，请计算该回购协议的利率。按照你的理解，阐述影响回购协议的利率的因素。练习三：同业拆借市场上广泛使用的利率有哪些？同业拆借市场的运作

8、程序？大额定期存单为什么会出现？与存款