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1、第四章金融市场yoursubtitlegoeshere一、本章主要内容与结构安排金融市场的概念及其构成要素•金融工具的特征与种类•货币市场的构成与运作•资本市场及其基本运作•金融衍生工具的分类与作用•金融资产与资产组合问题二、若干重要概念的识记金融工具（financialinstrument）:在信用市场上产生的，具有一定格式用来证明债券债务关系的合法书面凭证便是信用工具或金融工具.金融工具以合法的书目凭证形式存在,具有规范的格式,具有广泛的社会可接受性和可转让性.传统的金融工具主要有债权债务凭证和所有权凭证两大类;在此基础上派生出
2、来了许多新型的金融衍生工具.金融工具种类的多少反映了金融市场的发达程度和金融创新的活跃程度.金融资产(financialassets):指个人或单位所拥有的以价值形态存在的资产.金融资产是相对于实物资产而言的,是一种索取实物资产的权利.金融资产通常分为货币和非货币性金融资产两类.货币包括现金和存款货币;非货币金融资产主要是各种金融工具.金融工具与金融资产不能简单划等号,金融工具只是对持有者而言是金融资产,对发行者而言则为负债.有价证券(marketablesecurities):各种符合法律规范并明确载有货币金额的财产所有权或债权凭
3、证.有价证券主要包括货币证券和资本证券两类.货币证券指代表一定货币请求权的证券,如支票、汇票、存款单等;资本证券指代表资本所有权和收益分配权的证券,如股票、债券.金融市场上交易的有价证券都必须能够公开转让.商业票据(commercialpaper):以商品交易为基础签发的表明债权债务关系的信用工具.商业票据是商业信用的工具,是为企业在商品交易中的融资需求服务的.商业票据具有短期性和无担保的特点.早期的商业票据主要有本票(期票)和汇票两种,后又发展出融资性票据.期票(promissorynote):由债务人向债权人发出的支付承诺书.本
4、票在转让时只要经过背书即可.背书是指持有人在票据背面签章承担保证最终付款的责任.汇票(billofexchange):由债权人向债务人发出的支付命令书.汇票只有经过承兑才有效,即由付款人确认票据记载事项,承诺付款并签章.汇票按划分方法不同有许多种类.股票(stock):股份公司发给投资者作为投资入股的证书和索取股息红利的凭证。有形的股票具有规范的书面格式。股票有多种分类法,其中最重要的是普通股票和特殊股票中的优先股票。我国目前的股票按所有者分为国家股、法人股、个人股;按币种分为A股、B股、H股等。债券（bond）:由筹资者向投资者出
5、具的在一定时间还本付息的债务凭证.债券有规范的券面格式.债券有多种分类.我国债券目前主要按发行人分为政府债券、企业债券、金融债券.(表5-1)股价指数(stockpriceindex):表现股票市场价格水平变化的指标.股票价格指数是一个时点指标.股票价格指数与一般物价指数的编制原理基本相同,主要采用简单平均法和加权平均法.每个股票市场都有反映本市场价格水平的指数,通常以主要的证券交易所股票价格指数为代表.初级市场(primarymarket):又称一级市场或发行市场,是指组织新证券发行的市场.只有初级市场才能为证券发行者募集到资金.
6、初级市场是二级市场的基础,二者共同构成统一的证券市场.初级市场可以分为直接发行和间接发行两种方式.二级市场(secondarymarket):又称次级市场或流通市场,是指已发行证券买卖交易的市场.二级市场可以增加有价证券的流动性,因此有利于促进有价证券的发行.二级市场的交易使有价证券在不同的投资者之间转让流通,但不能为证券发行者筹集新的资金.二级市场按交易场所和方式的不同,分为场内市场和场外市场.场内市场(floortradingmarket):在证券交易所内进行交易的市场.场内市场是一个高度集中和组织严密的市场,场内市场只交易上市
7、证券,是二级市场的典范和核心.场内市场和场外市场的交易各有不同的特点,共同构成证券流通市场.场外市场(overthecountermarket):指在证券交易所之外的场所进行证券交易的市场.场外市场是一个相对松散的无组织市场.场外市场的形式主要有柜台交易和无形市场两种.大量非上市证券的交易都是在场外市场进行的,故场外市场是二级市场的基础.私募(privateplacement):指发行人直接向特定的投资者销售证券,故又称定向募集发行.私募不需要公开信息,无严格的发行资格规定,所发证券不能公开上市流通.私募采用直接发行方式,手续简单.
8、私募时发行人一般要向投资者提供优厚条件.公募(publicplacement):指发行人在市场上公开面向广大投资者推销证券.公募发行时发行人必须遵守信息公开的原则.公募发行按是否通过承销商分为两种方式:直接发行和间接发行.间接发行(i
