银行从业资格考试《个人理财》考点预热汇总

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2011银行从业资格考试《个人理财》考点预热<第一讲>　　第一节、银行个人理财业务的概念和分类　　一、个人理财概述：　　个人理财是指客户根据自身生涯规划、财务状况和风险属性，制定理财目标和理财规划，执行理财规划，实现理财目标的过程。　　个人理财的过程分为五个步骤：　　1评估理财环境和个人条件;　　2制定个人理财目标;　　3制定个人理财规划;　　4执行个人理财规划　　5监控执行进度和再评估　　二、银行个人理财业务概念：　　1个人理财业务的概念：　　个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。国内不允许商业银行从事证券和信托的业务(只能是代理，不能是自营)　　个人理财顾问和一般的银行咨询人员有什么不同呢?　　举例：　　怎么填写汇款单?两年期存款的利息是多少?代售华夏基金公司的基金产品吗?　　我有十万元，是存定期好，还是买基金好呢?　　2相关主体：　　个人客户、商业银行、非银行金融机构、监管机构等 　　3相关市场：　　货币市场、资本市场、外汇、房地产、保险、黄金、理财产品、收藏等　　【例题】在商业银行个人理财业务中，客户和银行的关系是()。　　A.信托关系　　B.合同关系　　C.委托代理关系　　D.供销关系　三、银行个人理财业务分类：　　个人理财服务根据管理方式不同，分为理财顾问和综合理财两种类型：(师爷和掌柜的)　　1、向客户提供咨询，属于个人理财顾问;　　区别于简单的产品介绍。　　客户接受顾问服务后，自行管理资金，自行承担风险。　　2、按照事先与客户约定好的投资计划进行投资或资产管理活动，属于受托性质。　　投资收益和风险由客户或客户与银行按照约定方式获取或承担。　　【例题】理财顾问业务的内容包括(　)。　　A.储蓄品推介　　B.投资品分析　　C.财务策划　　D.保险规划　　E.退休规划　　综合理财业务分为理财计划和私人银行两种。　　(1)理财计划：保证性理财计划、非保证性理财计划。　　A.保证性：银行承诺固定收益，或最低收益;银监会规定，不能无条件承诺高收益。 　　举例：稳健收益型理财计划，三个月，5.15%的年收益率　　B.非保证性：保本浮动、非保本浮动　　谁动了我的奶酪?　　举例：新股申购人民币资金信托理财计划，预期年收益4-12%(注意预期两个字是必须的)，收益根据新股上市后的交易状况决定。　　(2)私人银行：向高净值客户提供的综合理财服务。　　特点：不仅提供个人理财产品且利用信托、保险、基金等工具维护风险、流动和盈利三者之间的平衡;包括与个人理财相关的法律、财务、税务、继承、子女教育等专业服务。　　有点像私人管家。私人银行是量身订造的最高端的服务(郭德纲相声“前门楼子是我们家的…)　　门槛比较：　　招行金卡：5万;工行理财金：30万;私人银行：100万美元　　【例题】投资者为了保证本金安全，可以投资以下哪些理财计划?(　)　　A.保本收益理财计划　　B.最低收益理财计划　　C.保本浮动收益理财计划　　D.非保本浮动收益理财计划　　E.固定收益理财计划　　【例题】由银行向客户承诺支付最低收益，产生超过最低收益部分则由银行和客户按照合同约定进行分配，这样的理财计划是(　)。　　A.非保本浮动收益理财计划　　B.保本浮动收益理财计划　　C.最低收益理财计划　　D.固定收益理财计划总结： 　　一、个人理财业务概念、特点　　个人理财业务概念:商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务的活动　　特点：　　服务对象：个人客户不是企业或其他法人　　服务的专业化　　服务的性质:顾问性质受托性质　　服务的个性化、综合化　　二、个人理财业务分类　　理财顾问服务;综合理财服务。　　综合理财服务的分类：　　1、私人银行业务　　2、理财计划　　保证收益理财计划　　非保证收益理财计划　　保本浮动收益理财计划　　非保本浮动收益理财计划　　三、理财计划　　概念:针对特定目标客户群开发、设计、销售资金投资和管理计划　　四、私人银行业务　　银行向富人及家庭提供的系统理财业务　　私人银行业务的核心：个人理财　　范围：超越简单的资产负债业务 　　性质：混业业务　　产品与服务的比例：3：7　　五、保证收益理财计划　　一种约定;银行承诺固定收益;银行承担由此产生的风险;或约定银行承诺最低收益，银行承担相应风险，其他收益按约定分配，风险共担　　六、非保证收益理财计划　　保本浮动收益理财计划特点：保本、不保证收益;　　非保本浮动收益理财计划特点：不保本、根据约定条件、实际收益支付收益。第二节、个人理财业务的发展和现状：　　一、国外　　萌芽期：20世纪30~60年代　　形成、发展期：20世纪60~80年代　　成熟期：20世纪90年代以后　　二、国内：本世纪　　基础产品：外汇理财产品、人民币理财产品(国债等→结构性理财产品)　　第三节、影响个人理财业务的因素：　　一、宏观因素：　　(1)政治、法律、政策环境;(其中法律体系我们后面还要讲到)　　政策：财政政策、货币政策、收入分配政策、税收政策　　(2)经济环境：经济发展阶段、收入水平、宏观经济状况(经济周期、通货膨胀率、失业率、汇率等)　　问题：什么是个人可支配收入?个人收入扣除税款后的金额。　　问题：名义利率和实际利率?(中间的差就是通货膨胀率)　　问题：经济状况向好的时候，储蓄、债券、股票、房产应该如何配置? 　　【例题】应对通货膨胀的措施有哪些?　　A减少储蓄　　B增加黄金配置　　C扩大消费　　D增加债券　　(3)社会环境　　传统东方文化好储蓄，西方好投资;人口环境　　(4)技术环境：互联网促进理财产品销售　　二、微观环境　　(1)金融市场的竞争　　(2)金融市场的开放　　(3)金融市场的价格机制：利率水平　　【例题】　　预期利率水平下降，会引起个人理财的什么变化?(多选)　　A增加外汇配置　　B增加储蓄配置　　C减少房产配置　　D增加债券配置　　E增加股票配置表1—1经济增长与个人理财策略理财产品预期未来经济增长较快预期未来经济正在处于衰退周期理财策略调整建议理财策略调整理由理财策略调整建议理财策略调整理由储蓄减少配置收益偏低增加配置收益稳定 债券减少配置收益偏低增加配置风险较低股票增加配置企业盈利增长可以支撑牛市减少配置企业亏损增加、可能引发熊市基金增加配置可实现增值减少配置面临资产缩水房产增加配置价格上涨适当减少市场转淡表1—2通货膨胀与个人理财策略预计未来温和通胀预期未来通货紧缩理财策略调整建议理财策略调整理由理财策略调整建议理财策略调整理由储蓄减少配置净收益走低维持配置收益稳定债券减少配置净收益走低减少配置价格下跌股票适当增加配置资金涌人价升减少配置价格下跌黄金增加配置规避通货膨胀维持现状价格稳定表1—3汇率变化与个人理财策略预期未来本币升值预期未来本币贬值理财策略调整建议理财策略调整理由理财策略调整建议理财策略调整理由储蓄增加配置收益将增加减少配置收益将减少债券增加配置本币资产升值减少配置本币资产贬值股票增加配置本币资产升值减少配置本币资产贬值基金增加配置本币资产升值减少配置本币资产贬值房产增加配置本币资产升值减少配置本币资产贬值外汇减少配置人民币更值钱增加配置外汇相对价个高表1-4利率变化与个人理财策略预期未来利率上升预期未来利率水平下降理财策略调整建议理财策略调整理由理财策略调整建议理财策略调整理由储蓄增加配置收益将增加减少配置收益将减少债券减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨机会股票减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨机会 基金减少配置面临下跌风险增加配置面临上涨机会房产减少配置贷款成本增加增加配置贷款成本降低外汇减少配置人民币回报高增加配置外汇利率可能高　　三、其他影响因素　　1客户对理财业务的认知度　　2商业银行个人理财业务定位　　3其他理财机构理财业务的发展　　4中介机构发展水平　　5金融机构监管体制　　【例题】一般在繁荣期之后出现，经济活动放缓，国民生产总值增长率递减，失业率上升，通胀率下降，居民开始对经济和职业前景产生忧虑，逐步减少消费支出。这一阶段属于经济周期中()。A.萧条期B.调整期C.萎缩期D.衰退期　　第四节银行个人理财业务的定位　　1客户层面：　　对客户理财目标的实现有促进和推动作用;降低了客户理财门槛、节约了客户的理财成本。　　2商业银行层面：　　优化商业银行业务结构，提升商业银行竞争力。个人理财的特点是批量大、风险低、业务范围广、经营收益稳定。　　3市场层面：　　有效发挥金融市场功能;通过实现对市场信息的专业化处理，理财规划的专业化服务，促进社会资源的优化配置。第二讲个人理财理论与实务基础(上)　　欢迎大家来到环球职业教育在线，我是况杰，很高兴在这里跟大家一起学习银行业从业资格考试的“个人理财”课程。今天是第二讲，内容是银行个人理财的理论基础。　　首先回顾上一讲的习题。 　　(一)判断对错：　　1、国内不允许商业银行从事证券和信托的业务。(正确)　　2、根据银监会的规定，商业银行为销售储蓄存款产品和信贷产品等进行的产品介绍和宣传不属于理财顾问服务。(正确)　　3、保本浮动收益理财计划属于保证收益理财计划。(错误)　　(二)选择：　　1、私人银行正确的描述是：(多选)　　A私人银行是标准化服务，仍然以产品为中心;　　B私人银行的主要业务是通过丰富理财产品以满足客户的财富增值需求;　　C私人银行业务不限于提供理财产品，还包括个人理财，以及与个人理财相关的法律、财务、税务、继承、子女教育等专业服务;　　D私人银行业务的门槛比贵宾理财、理财顾问更高　　E私人银行业务已经超越了简单的银行资产负债业务，实际属于混合业务　　2、商业银行在对潜在目标客户群分析研究基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划是：(单选)　　A投资规划　　B理财计划　　C税收规划　　D保险规划　　3、引起个人理财策略中储蓄配置减少的情况为：(多选)　　A失业率下降　　B预期经济处于景气周期　　C预期未来通货膨胀　　D国际收支持续出现顺差 　　E预期未来利率下降　　4、商业银行使用保证收益理财计划附加条件所产生的风险应由()承担?　　A客户　　B商业银行　　C客户和商业银行共同承担　　D根据具体理财计划不同　　5在通货膨胀预期很强的环境下，下列的理财决策正确的是(　)(多选)　　A.将资金购买定期储蓄存款　　B.卖出资产组合中的一部分国债　　C.适当增加资产组合中股票的比重　　D.购置房地产　　E.将部分本币换成外汇　　今天这一讲，我们共同学习第一节:个人理财业务的理论基础，主要是生命周期理论、货币的时间价值、投资理论。在第三讲中，我们还将学习理论基础中的资产配置原理、投资策略和投资组合选择两部分内容，以及第二节：个人理财业务的实务基础。　第一节个人理财业务的理论基础　　一、生命周期理论　　人有生老病死，从一个嗷嗷待哺的娃娃，到一个白发苍苍的老人，是自然规律，也就是生命周期。生命周期理论，是一个获得过诺贝尔经济学奖的理论。生命周期理论对消费者的消费行为提供了全新的解释，认为一个人、一个家庭，都是在相当长的时间内，计划自己的即期收入、远期收入、各项支出、工作时间等要素。　　家庭的生命周期分为四个阶段：形成期、成长期、成熟期和衰老期。不同的时期有不同的财务状况。　　形成期：25~35岁　　支出增加、储蓄减少，家庭收入减少。股票/债券/货币=70/10/20　　成长期：30~55岁 　　支出稳定、收入增加、储蓄增加，要考虑投资啊!股票/债券/货币=60/30/10　　成熟期：50-~60岁　　保值。收入达到顶峰，支出下降。股票/债券=50/40　　衰老期：60岁以后　　支出大于收入。增配债券、货币。股票/债券/货币=20/60/20　　个人也有生命周期理论，个人生命周期可分为6个阶段。　　探索期(15~24岁)、建立期(25~34岁)、稳定期(35~44岁)、维持期(45~54岁)、高原期(55~60岁)、退休期(60岁以后)。　　生命各周期有不同的理财活动。期间探索期建立期稳定期维持期高原期退休期理财活动求学深造提高收入银行贷款、购房偿还房贷筹教育金收入增加筹退休金负担减轻享受生活规划遗产投资工具存款、基金定投活期、股票基金定投买房、股票、基金多元投资组合降低投资组合风险固定收益为主保险计划意外险、寿险寿险、储蓄险养老险、定期寿险养老险、投资型险长期看护险退休年金退休年金　　【例题】根据生命周期理论，个人在成长期的理财特征为()　　A没有或仅有较低的理财需求和理财能力(小孩子)　　B风险厌恶程度高，追求稳定的投资收益　　C愿意承担较高风险，追求高收益　　D尽力保全已积财富，厌恶风险。　　二、货币的时间价值　　1、货币的时间价值的概念和影响因素 　　有个古代的故事叫“刻舟求剑”。“楚人有涉江者，其剑自舟中坠于水。遽契其舟，曰:"是吾剑之所从坠。'”舟止，从其所契者入水求之。舟已行矣，而剑不行，求剑若此，不亦惑乎?”这个故事说的就是时间和空间的变化，造成同一个事物也起了变化。货币也是一样，今天的货币和明天同样多的货币，价值也是不一样的。　　货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资(再投资)所增加的价值。一定数量的货币在两个不同时点之间的价值差异就是货币的时间价值。　　为什么货币有时间价值?因为在即期消费，和不消费而用来投资，两者之间，有差别。也就是说(1)货币可以满足当前消费或用于投资产生回报，资金占用有机会成本。(2)货币本身存在通货膨胀的可能性，造成货币的贬值。(3)投资有风险，需要有风险补偿。　　影响货币时间价值的因素：　　(1)时间：越早投资越好　　(2)收益率或通货膨胀率：收益率高低影响时间价值　　(3)单利或复利。　　【例题】100万存入银行，5%的年利率，20年后的单利和复利计算的终值分别为()()　　单利：200万;复利：2653298≈265万　　【例题】在利息率和本金相同情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值相等。√　　2、时间价值与利率(复利)计算：　　几个名词：PV–现值、FV–终值(复利终值)、t-时间;r-利率　　(1)终值计算：　　单期FV=C0*(1+r)多期：FV=PV*(1+r)t　　(2)现值计算　　单期PV=C1/(1+r)多期PV=FV/(1+r)t　　(3)复利期间和有效年利率的计算：　　一年对金融资产计算m次复利FV=C0*(1+r/m)mt　　有效年利率(折合成每年计算一次复利)EAR=(1+r/m)m-1 　　(4)年金的计算　　年金：在一段时间内，间隔相等、金额相等、方向相同的现金流。一般来说，我们假定年金为期末年金。　　年金现值PV=(C/r)*[1-1/(1+r)t]　　年金终值FV=(C/r)*[(1+r)t-1]　　期初年金现值PV=(C/r)*[1-1/(1+r)t]*(1+r)　　期初年金终值FV=(C/r)*[(1+r)t-1]*(1+r)　　【例题】货币时间价值计算中计算终值必须考虑的因素有()　　A本金　　B年利率　　C年数　　D到期债务　　E股票价格　　【例题】在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用()　　A单利　　B复利　　C年金　　D单利或复利三、投资理论：　　(一)收益与风险　　1、持有期收益和持有期收益率　　面值收益HPR=红利+面值变化　　面值收益率HPY=面值收益/初始市值=红利收益+资本利得收益 　　【例题】张先生在去年以每股25元价格买了100股股票，一年来得到每股0.20元的分红，年底股票价格涨到每股30元，求持有收益和持有收益率。　　答案：持有收益100*0.20+100*(30-25)=520元　　持有收益率520/2500=20.8%　　(另一种算法，红利收益0.20/25=0.8%,资本利得收益(30-25)/25=20%，合计20.8%)　　2、预期收益率(期望收益率):　　投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。　　E(Ri)=ΣPiRi*100%　　【例题】　　假设价值1000元资产组合里有三个资产，其中X资产价值300元、期望收益率9%;Y资产价值400元，期望收益率12%;Z资产价值300元，期望收益率15%，则该资产组合的期望收益率是()　　A10%　　B11%　　C12%　　D13%　　3、风险的确定　　方差：一组数据偏离其均值的程度，ΣPi*[Ri-E(Ri)]2,　　P是概率、R是预期收益率　　标准差：方差的开平方根σ　　变异系数：CV=标准差/预期收益率=σi/E(Ri)变异系数越小，投资项目越好。　　4、必要收益率：　　投资对象要求的最低收益率称为必要收益率。必要收益率包括真实收益率、通货膨胀率和风险报酬三部分。 　　【例题】一张债券面值100元，票面利率是10%，期限5年，到期一次还本付息。如果目前市场上的必要收益率是12%，则这张债券的价值是()元　　A85.11B101.80C98.46D108.51(答案：100*1.5/1.125=85.11)　　【例题】徐先生打算10年后积累15.2万元用于子女教育，下列哪个组合在投资报酬率5%的情况下无法实现这个目标呢?(1.0510=1.63)　　A整笔投资5万元，再定期定额6000元/年　　B整笔投资2万元，再定期定额10000元/年　　C整笔投资4万元，再定期定额7000元/年　　D整笔投资3万元，再定期定额8000元/年　　5、系统性风险和非系统性风险　　系统性风险：宏观风险，如市场风险、利率风险、汇率风险、购买力风险等　　非系统性风险：微观风险，与具体产品有关，如经营风险、财务风险、信用风险、突发事件风险。　　(二)资产组合理论：马柯威茨的均值-方差模型　　方差是指金融资产的收益与其平均收益的离差的平方和的平均数。标准差则是方差的平方根，是一个风险的概念。　　协方差是一种可用于度量各种金融资产之间收益相互关联程度的统计指标。　　另外，还可以使用相关系数这个统计指标来反映投资组合中各种金融资产之间收益的相关性。相关系数处于区间[-1,1]内　　协方差就是投资组合中每种金融资产的可能收益与其期望收益之间的离差之积再乘以相应情况出现的概率后进行相加，所得总和就是该投资组合的协方差。协方差的符号(正或负)可以反映出投资组合中两种资产之间不同的相互关系：如果协方差为正，那就表明投资组合中的两种资产的收益呈同向变动趋势，即在任何一种经济情况下同时上升或同时下降;如果协方差为负值，则反映出投资组合中两种资产的收益具有反向变动的关系，即在任何一种经济情况下，一种资产的收益上升另一种资产的收益就会下降。如果协方差的值为零就表明两种金融资产的收益没有相关关系。 　　相关系数等于两种金融资产的协方差除以两种金融资产的标准差的乘积。如果相关系数为正，则表明两种资产的收益正相关;如果相关系数为负，说明两种资产的收益负相关;如果相关系数为零，说明两种资产的收益之间没有相关性。更重要的是，可以证明相关系数总是介于-1和+1之间，这是由于协方差除以两个标准差乘积后使得计算结果标准化。这有利于判断资产之间的相关性的大小。　　并非所有资产的风险都完全相关，构成一个资产组合时，单一资产收益率变化的一部分就可能被其他资产收益率的反向变化所减弱或完全抵消。由于分散化可使风险大量抵消，我们没有理由使预期收益率与总风险相对应与投资预期收益率相对应的只能是通过分散投资不能相互抵消的那一部分风险，即系统性风险。资产组合的风险一般都低于组合中单一资产的风险，因为各组成资产的风险已经由于分散化而大量抵消。适当分散投资一般会降低整体风险或提高整体收益，因为当一种资产的收益下降时，另一种资产的收益可能上升。　　投资组合理论的基本思想：　　投资多元化是否有效减少风险，关键在于组合投资中不同资产的相关性。从理论上讲，资产组合只要包含了足够多的相关性弱的单一资产，就完全有可能消除所有的风险。但在现实的金融市场上，由于各资产的收益率在一定程度上受同一因素影响(如经济周期、利率的变化等)，其正相关程度很高。这时虽然可以通过分散投资消除资产组合的非系统性风险，但组合的系统性风险依然存在一个充分分散的资产组合的收益率变化与市场走向密切相关，其波动性或不确定性基本上就是市场的不确定性。投资者不论持有多少股票都必须承担这一部分风险。风险相同情况下，追求收益最大化;收益相同情况下，追求风险最小化。　　1两种资产组合的收益率和方差:　　两种资产A/B，投资比例XA+XB=1，rp=XA*rA+XB*rB　　2最优资产组合　　投资者的个人偏好：风险从σB到σA，期望收益率将补偿E(rA)-E(rB)　3无差异曲线　　一个特定的投资者，任意给定一个证券组合，根据他对风险的态度可以得到一系列满意程度相同的(即无差异)证券组合，这些组合恰好形成一条曲线，叫无差异曲线。　　无差异曲线的特点：　　1无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线　　2每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不交叉的曲线簇　　3同一条无差异曲线的组合给投资者带来的满意度是一样的　　4不同一条无差异曲线的组合给投资者带来的满意度是不同的　　5无差异曲线越高，其上的投资组合给投资者带来的满意度程度就越高 　　6无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。　　最优证券组合是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。　　4投资组合管理：　　资产分析、资产组合分析、资产组合选择、资产组合评价、调整资产组合　　【例题】关于资产组合的收益率与风险，以下说法正确的是(　)。　　A.组合的收益率是一个随机变量　　B.组合的风险可能低于各个资产风险的和　　C.组合的期望收益率大于任意一个资产的期望收益率　　D.组合的风险随着资产的种类的增多而逐渐升高　　E.当组合资产越来越多时，资产收益的协方差越来越接近组合风险　　习题：　　1、将富余的消费资金转换成银行储蓄，是哪个阶段：　　A少年成长期　　B青年成长期　　C中年稳健期　　D退休养老期　　2、不属于客户风险特征的是：　　A风险偏好　　B风险认知度　　C实际风险承受能力　　D客户的理财目标　　3、分析理财客户的风险特征应该从()几方面入手：　　A客户的年龄 　　B客户的受教育程度　　C客户的风险偏好　　D客户的风险认知度　　E客户的实际风险承受能力　　4、半年期的无息政府债券(182天)，面值为1000元，发行价为982.35元，则该债券的收益率是()　　A1.765%　　B1.80%　　C3.55%　　D3.4%　　5、假设未来经济有四种可能状态：繁荣、正常、衰退、萧条，平均的发生概率是0.3、0.35、0.1和0.25，某理财产品对应的收益率分别是50%、30%、10%、-20%，则该产品的期望收益率是()　　A20.4%　　B20.9%　　C21.5%　　D22.3%　　6、用贴现方式发行的一年期债券，面值1000元，发行价格900元，其一年利率()　　A10%　　B11%　　C1.111%　　D9.99%　　7、某人连续5年在年末投资1000元，年利率12%，复利计息，则第五年末可以得到的本利和(即终值)是()　　A6352.8 　　B3604.8　　C6762.3　　D6750.8第三讲个人理财理论与实务基础　　首先，我们回顾上一讲的习题。　　1根据生命周期理论，个人在青年成长期的理财特征是()　　A没有或仅有较低的理财需求和理财能力　　B风险厌恶程度较高，追求稳定的投资收益　　C愿意承担较高风险，追求高收益　　D尽力保全已积累的财富，厌恶风险　　2、半年期的无息政府债券(182天)，面值为1000元，发行价为982.35元，则该债券的收益率是()　　A1.765%　　B1.80%　　C3.55%　　D3.4%　　1000-982.35=17.65,收益率=(17.65/1000)*2=3.55%　　3、假设未来经济有四种可能状态：繁荣、正常、衰退、萧条，平均的发生概率是0.3、0.35、0.1和0.25，某理财产品对应的收益率分别是50%、30%、10%、-20%，则该产品的期望收益率是()　　A20.4%　　B20.9%　　C21.5%　　D22.3% 　　4、用贴现方式发行的一年期债券，面值1000元，发行价格900元，其一年利率()　　A10%　　B11%　　C11.11%　　D9.99%　　答案：1000/900-1=11.11%　　5、某人连续5年在年末投资1000元，年利率12%，复利计息，则第五年末可以得到的本利和(即终值)是()　　A6352.8　　B3604.8　　C6762.3　　D6750.8　　(答案：(1.125-1)*1000/0.12)　第一节个人理财业务的理论基础　　四、资产配置原理：　　1资产配置的概念：　　资产配置是指依据所要达到的理财目标，按资产的风险最低与报酬最佳的原则，将资金有效地分配在不同类型的资产上，构建达到增强投资组合报酬和控制风险的资产投资组合。　　2资产配置的步骤　　(1)了解客户属性　　(2)生活设计和生活资产拨备：活期、七天通知存款、半年内定期存款、货币市场基金　　家庭基本生活支出储备金：6~12个月的家庭生活费;　　意外支出储备金：家庭净资产的5~10%　　家庭短期债务储备金：偿还信用卡透支额、短期个人借款、3~6个月个人消费贷款等; 　　家庭短期必需支出：短期买房买车、结婚生子、医疗住院、旅游等　　(3)风险规划和保障资产拨备：　　社会保险：医疗、失业、工伤、生育、养老;　　重大疾病、意外、养老等商业性保险;　　车险、房险等　　(4)建立长期投资储备：定期定额投资基金　　(5)建立多元化的产品组合　　3、常见资产配置组合模型　　(1)金字塔型：低收益50%、中收益30%、高风险高收益20%;　　(2)哑铃型：中收益最少，比较平衡　　(3)纺锤型：中收益占主体，安全性高　　(4)梭镖型：只有高风险配置，稳定性差、风险高　　五、投资策略和投资组合的选择：　　(一)市场有效性和投资策略的选择：　　1、随机漫步和市场有效性：　　随机漫步：股票价格的变动是随机的、不可预测的。随机漫步恰恰说明市场有效。　　2、市场有效性的三个层次　　(1)弱型有效市场(历史信息)：价格趋势分析是徒劳的，历史信息可以公开得到　　(2)半强型有效市场(公开信息)：基本面分析是徒劳的　　(3)强型有效市场(内幕信息)：任何信息都体现在价格上　　3、有效市场假定的意义　　(1)主动投资策略：前提是相信市场无效　　(2)被动投资策略：前提是认为市场有效 　　(二)理财工具和投资组合的选择　　1银行理财产品　　2银行代理理财产品：基金、保险、国债、信托、黄金等　　3其他理财产品：股票、房地产　　(三)个人资产配置中的三大产品组合　　1低风险、高流动性的产品组合：存款、货币市场基金、国债　　2中风险、中收益的产品组合：基金、蓝筹股、指数投资等　　3高风险、高收益的产品组合：(包括投机产品组合)　　期权、期货、金融衍生品、对冲基金、外汇宝、彩票，不应超过资产总额的10%　第二节银行个人理财业务的实务基础　　一、理财业务的客户准入：　　2005年9月29日，《商业银行个人理财业务风险管理指引》规定：　　保证收益理财计划的起点金额为5万元人民币，外币应在5000美元(或等值外币)以上;其他理财计划和投资产品的销售起点金额应不低于保证收益理财计划。　　2009年7月6日，《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》规定：仅适合有投资经验客户的理财产品的起点金额不得低于10万元(或等值外币)，不得向无投资经验的客户销售。对外代客理财，起点不低于30万元。　　银行个人理财的客户还有：　　1达到中等规模以上的对公客户的高管人员;　　2国家规定的级别工资高于一定级别以上的高等学校、科研单位、医疗卫生单位、文艺体育单位的。　　3贷款金额达到一定额度以上并且在银行内部有关信息系统及人民银行征信系统无不良记录的贷款客户或年消费积分且信用良好的银行信用卡持卡人。　　客户应当确保其资金来路合法。　　二、客户理财价值观： 　　1理财价值观含义：对个人理财方式的选择起着决定作用。　　理财规划师的责任不在于改变投资者的价值观，而是让投资者了解不同价值观下的财务特征和理财方式。　　义务性支出、选择性支出。　　2四种典型的理财价值观：P48表2-5　　(1)后享受型　　(2)先享受型　　(3)购房型　　(4)以子女为中心型　　理财方式的差异：　　(1)后享受型：注重个人退休后的生活品质　　(2)先享受型：及时娱乐、老有所养　　(3)购房型：考虑收入水平和偿还能力;　　(4)以子女为中心型：花费可能较大;注意融资。　　三、客户风险属性　　1客户的风险识别　　2影响客户风险承受能力的因素　　(1)年龄(2)受教育情况(3)收入、职业和财富规模(4)资金的投资期限(5)理财目标的弹性(6)主观风险偏好(7)其他影响因素　　3风险偏好和投资风格分类：　　(1)客户风险态度分类：风险厌恶型、风险偏爱型、风险中立型　　(2)客户风险偏好的客户分级：进取型、成长型、平衡型、稳健型、保守型。　　四、客户风险评估　　1评估的目的：避免盲目投资、有利于理财目标的实现 　　2常见的评估方法：　　(1)定性、定量　　(2)客户投资目标　　(3)对投资产品的偏好　　(4)概率和收益的权衡：　　确定/不确定的偏好法;　　最低成功概率法;　　最低收益法　3评估内容：问卷　　例：投资风险承受能力测试　　客户姓名：性别：婚姻状况：　　1、您的年龄是?　　A.18以下/75岁以上　　B.55-74岁　　C.36-54岁　　D.18-35岁　　2、您如何评价自己对有风险投资产品的投资经验?(有风险投资产品包括股票、基金、外币、商品、结构投资产品、认股权证、期权、期货和投资连接保险计划等)　　A.基本没有经验：除存款、国债，几乎没有其他投资经验　　B.对所投资的产品大概了解：有一些投资经验，但希望得到专业人士的进一步帮助　　C.投资经验高于平均水平：清楚知道自己的风险偏好，并能选择对应的产品　　D.投资经验非常丰富：是活跃且有经验的投资者，希望自己进行投资决策　　3、要参与投资理财，您打算购买基金的资金占个人总资产的百分之几? 　　A.25%以下　　B.25%-50%　　C.51%-75%　　D.75%以上　　4、以下哪项是适合您的投资期望值?　　A.不希望本金承担风险　　B.希望保守投资，回报高于定期存款　　C.希望以平衡的投资方式，寻求资金的较高收益和成长性　　D.希望赚取高回报，能接受为期较长期间的负面波动，包括本金损失　　5、当您进行投资时(例如投资基金)，您能接受一年内损失多少?　　A.不能够承受本金损失　　B.能够承受本金10%以内的亏损　　C.能够承受本金20-50%的亏损　　D.能够承受本金50%以上亏损　　6、当投资有风险投资产品时，您愿意接受下列哪项投资年限?　　A.少于1年　　B.1-3年　　C.3-5年　　D.5年以上　　7、您的投资中哪一品种所占的比重最大?　　A.银行存款、国债　　B.保险　　C.债券、银行理财产品 　　D.股票/基金　　8、您随时可以调动的、以作不时之需的金额，大约相等于多长时间您所负担的家庭开支?　　A.半年以上　　B.3个月-半年　　C.少于3个月　　D.没有储备金额以作不时之需　如果您不同意这结论，请指出您认为更准确的投资风险承受程度，本公司记录将为您的投资风险承受程度。　　客户选择：保守型()稳健型()积极型()　　4风险承受能力评估案例　　上次课的习题。　　1习惯将大部分选择性支出都存起来，储蓄投资的最后总要目标是期待退休后享受更高水平的生活是()理财价值观的特征。　　A先享受型　　B后享受型　　C购房型 　　D以子女为中心型　　2下列关于资产配置组合模型的说法，不正确的是()。　　A.金字塔型结构具有很好的安全性和稳定性　　B.哑铃型结构可以充分地享受黄金投资周期的收益　　C.纺锤型结构适合成熟市场　　D.梭镖型结构属于风险较低的一种资产结构　　3不属于客户风险特征的是：　　A风险偏好　　B风险认知度　　C实际风险承受能力　　D客户的理财目标　　4、分析理财客户的风险特征应该从()几方面入手：　　A客户的年龄　　B客户的受教育程度　　C客户的风险偏好　　D客户的风险认知度　　E客户的实际风险承受能力　　5下面()不是影响客户风险承受能力的因素　　A年龄　　B受教育情况　　C外汇汇率变化　　D理财目标的弹性　　6主动型证券组合管理方法的应用者对市场效率的看法是() 　　A弱型有效市场　　B半强型有效市场　　C强型有效市场　　D市场不总是有效的　　7下面()是错误的　　A最低收益法中，要求的收益越高，说明其风险厌恶程度越低　　B最低成功概率法中，所选的成功概率越低，说明其风险厌恶程度越低　　C风险厌恶者倾向于选择确定收益　　D未婚的风险承受能力高于已婚的　这一讲主要是讲金融市场，首先总体介绍金融市场的功能和结构，然后逐一分析货币市场、外汇市场、保险市场。这一讲的特点是概念多，但是比较容易理解，所以不用担心。　　一、金融市场概述　　1金融市场的概念　　以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。　　那么什么叫金融资产呢?是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，可以分为基础性与衍生性金融资产。　　三层含义：　　有形或无形的场所(从老古玩店到NASDAQ)　　供应者和需求者的关系(有价无市怎么办?)　　交易机制主要是价格机制　　2金融市场的特点　　市场商品的特殊性：货币和资金、其他金融工具　　市场交易价格的一致性：利率的在市场机制作用下趋向一致　　市场交易活动的集中性：有形和无形的交易平台 　　交易主体的可变性：企业–个人或家庭(集腋成裘)　　3金融市场构成要素：　　市场主体：企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人　　市场客体：金融工具，金融市场的交易对象。货币头寸、票据、基金、股票、债券……　　市场中介：交易中介、服务中介　　二、金融市场的功能和分类　　1金融市场的主要功能　　微观经济功能：集聚功能、财富功能、避险功能、交易功能　　-避险功能的两种形式：保险单;套期保值　　宏观经济功能：资源配置、调节功能(政策调节平台)、反映功能　　-反映功能/先导指标　　2金融市场的分类：　　(1)按金融交易是否存在固定场所分类：有形市场、无形市场　　(2)按金融工具发行和流通特征划分：发行(一级)、二级、第三、第四市场　　二级市场：流通市场(如证券市场);　　第三市场：交易所场外交易;　　第四市场：大宗交易者的直接交易　　(3)按交易标的物划分：货币、资本、外汇、衍生品、保险和黄金市场　　(4)按金融商品交易的交割方式划分：现货和衍生市场　　三、金融市场的发展　　(一)国际金融市场的发展　　1全球资本流动日益自由化，金融市场价格联动性增强　　2全球金融市场监管标准与规则逐步趋同 　　3全球金融市场交易方式逐步融合，清算方式趋于统一　　4全球衍生品市场快速发展　　(二)中国金融市场的发展　　1金融市场体系基本形成　　2金融市场功能不断深化　　(1)金融市场的宽度不断增大，产品和工具逐渐丰富　　(2)金融市场的厚度逐渐增加，规模不断扩大，配置能力显著提高　　(3)金融市场的主体参与程度不断提高，，参与形式更为多样化　　(三)金融市场的基本制度建设日趋完善　　1法律制度逐步建立和完善　　2监管体系逐渐形成，一行三会　　3金融市场基础建设取得较大成果　　(四)金融市场对外开放程度不断提高　　【例题】金融市场的主要功能包括()　　A.集聚功能　　B.资源配置功能　　C.调节功能　　D.反映功能　　E.避险功能　　【例题】目前国际上最主要、最典型的金融期货交易品种是()　　A商品期货　　B利率期货　　C、外汇期货 　　D股指期货　　E股票价格期货四、货币市场　　(一)货币市场概述：　　1、货币市场的定义：　　货币市场工具包括政府发行的短期政府债券、商业票据、可转让的大额定期存单及货币市场共同基金。这些交易工具随时可以在市场上出售变现。融通短期资金的市场叫货币市场。　　2、货币市场的特征：　　(1)低风险、低收益　　(2)期限短、流动性高　　(3)交易量大　　(二)货币市场的组成：　　1同业拆借市场：金融机构间的相互借贷　　同业拆借利率的形成：当事人决定;借助中间人公开竞价　　LIBOR–伦敦同业银行拆借利率　　SHIBOR–上海同业银行拆借利率　　2商业票据市场：公司以贴现形式出售给投资者的短期无担保信用凭证　　3银行承兑汇票市场：银行为第一债务人，安全性高　　4回购市场：回购协议是一种以证券为抵押品的贷款。　　5短期政府债券市场：　　短期政府债券是政府作为债务人，承诺在1年内债务到期时偿还本息的有价证券。短期政府债券市场是以发行和流通短期政府债券所形成的市场，通常将其称为国库券市场。　　短期政府债券的特征：违约风险小、流动性强、面额小、收入免税。 　　政府发行短期政府债券的意义：可以满足政府短期资金周转的需要;规避利率风险;为中央　　银行实施公开市场业务提供了可操作的工具。　　6大额可转让定期存单市场　　大额可转让定期存单(CDS)是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。　　大额可转让定期存单的特点：不记名、金额大、利率固定或浮动且高于定期存款、不能提前支取但可在二级市场流通。　　(三)币市场在个人理财中的运用　　1货币市场基金、人民币理财产品、信托产品　　2不同货币市场的理财产品特点不同。　　【例题】下列不属于我国货币市场组成部分的是()　　A同业拆借市场　　B股票市场　　C债券回购市场　　D票据市场　　【例题】以下属于短期资金市场的是()　　A同业拆借市场　　B票据市场　　C大额定期存单市场　　D股票市场　　E回购协议市场　　【例题】关于回购协议，哪种说法正确?　　A回购协议是一种信用贷款协议　　B资金借入人将标的证券抵押给资金借出方，并承诺在未来某个时候用资金将协议赎回 　　C回购协议比担保贷款更不安全　　D公司债券的信用等级低，所以不能作为回购协议的标的五、外汇市场　　(一)外汇市场概述　　1外汇市场的概念　　外汇是一种以外国货币表示或计值的国际间结算的支付手段，通常包括可自由兑换的外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括外币有价证券，如股票、债券等。　　外汇的标价有直接标价法、间接标价法。　　直接标价法：用一定单位的外汇等价于一定数量本国货币;　　间接标价法：一定单位的本国货币为基准折算成一定数量的外币，英美少数国家采用。　　外汇市场就是外汇的交易市场。　　2外汇市场的特点：空间统一性和时间连续性。　　外汇市场：外汇供给者、外汇需求者和中介机构三方　　交易量最大的外汇市场在：伦敦、纽约、东京、苏黎世、新加坡、香港等。　　3外汇市场的功能与作用　　①充当国际金融活动的枢纽　　②形成外汇价格体系　　③调剂外汇余缺，调节外汇供求　　④实现不同地区间的支付结算　　⑤运用操作技术规避外汇风险　　(二)外汇市场的分类　　1有形市场和无形市场：典型的有形市场是交易所　　外汇市场的交易机制：外汇市场的交易分成三个层次 　　(1)银行与顾客之间的外汇交易　　(2)银行同业间的外汇交易　　(3)银行与中央银行之间的外汇交易　　2自由外汇市场和官方外汇市场　　3批发外汇市场和零售外汇市场：批发-狭义的外汇市场　　4即期外汇市场和远期外汇市场　　需要了解的一些术语：即期外汇交易、远期外汇交易、外汇掉期交易(时间套汇)、外汇期货交易(货币期货)、外汇期权交易　　(三)外汇市场在个人理财中的运用　　1外汇市场交易分为商业银行与客户之间的外汇交易、商业银行同业之间的外汇交易;商业银行和中央银行间的外汇交易;　　2交易类产品：买卖外汇获得价差、实盘操作　　3非交易类产品：商业银行发行的外汇理财产品　　【例题】直接标价法下1美元=7元人民币，1英镑=2美元，则相对中国人而言，直接标价法下，人民币与英镑的汇率是()　　A14　　B0.0714　　C3.5　　D0.2857　　【例题】在直接标价法下，远期汇率的计算方法正确的是()说明：此题不要求　　A即期汇率+升水　　B即期汇率+贴水　　C即期汇率-升水　　D以上各项都错 　六、保险市场：　　(一)、保险市场概述：　　(1)保险的概念：根据合同约定，向保险人支付保费，保险人承担赔偿保证金责任。　　(2)保险的相关要素：保险合同、投保人、保险人、保险费、保险标的、被保险人、受益人、保险赔偿　　(3)保险产品的功能：转移风险、补偿损失、融通资金　　(二)保险市场主要产品分类：　　(1)社会保险和商业保险　　社会保险的特点：非盈利性、社会公平性、强制性等　　商业保险：自愿原则　　(2)按保险标的分：人身保险、财产保险、投资型保险　　保险标的及相关利益必须可用货币衡量;　　投资型保险的保险费分为两部分，一部分进入投资账户。　　人身保险种类：人寿保险、意外伤害保险、健康保险　　财产保险种类：物质财产保险、责任保险、保证保险、信用保险　　投资类保险：寿险类(分红、万能险)、投资连结类、非寿险类　　(3)按承保方式分为直接保险和再保险　　(三)保险市场在个人理财中的运用　　【例题】不属于保险产品功能的是()　　A转移风险　　B补偿损失　　C融通资金　　D获取较高收益 　　【例题】保险金额是当保险标的的保险事故发生时，保险公司所赔付的()　　A最低金额　　B平均金额　　C不确定　　D最高金额这一讲主要是讲金融市场，首先总体介绍金融市场的功能和结构，然后逐一分析货币市场、外汇市场、保险市场。这一讲的特点是概念多，但是比较容易理解，所以不用担心。　　一、金融市场概述　　1金融市场的概念　　以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。　　那么什么叫金融资产呢?是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，可以分为基础性与衍生性金融资产。　　三层含义：　　有形或无形的场所(从老古玩店到NASDAQ)　　供应者和需求者的关系(有价无市怎么办?)　　交易机制主要是价格机制　　2金融市场的特点　　市场商品的特殊性：货币和资金、其他金融工具　　市场交易价格的一致性：利率的在市场机制作用下趋向一致　　市场交易活动的集中性：有形和无形的交易平台　　交易主体的可变性：企业–个人或家庭(集腋成裘)　　3金融市场构成要素：　　市场主体：企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人　　市场客体：金融工具，金融市场的交易对象。货币头寸、票据、基金、股票、债券…… 　　市场中介：交易中介、服务中介　　二、金融市场的功能和分类　　1金融市场的主要功能　　微观经济功能：集聚功能、财富功能、避险功能、交易功能　　-避险功能的两种形式：保险单;套期保值　　宏观经济功能：资源配置、调节功能(政策调节平台)、反映功能　　-反映功能/先导指标　　2金融市场的分类：　　(1)按金融交易是否存在固定场所分类：有形市场、无形市场　　(2)按金融工具发行和流通特征划分：发行(一级)、二级、第三、第四市场　　二级市场：流通市场(如证券市场);　　第三市场：交易所场外交易;　　第四市场：大宗交易者的直接交易　　(3)按交易标的物划分：货币、资本、外汇、衍生品、保险和黄金市场　　(4)按金融商品交易的交割方式划分：现货和衍生市场　　三、金融市场的发展　　(一)国际金融市场的发展　　1全球资本流动日益自由化，金融市场价格联动性增强　　2全球金融市场监管标准与规则逐步趋同　　3全球金融市场交易方式逐步融合，清算方式趋于统一　　4全球衍生品市场快速发展　　(二)中国金融市场的发展　　1金融市场体系基本形成 　　2金融市场功能不断深化　　(1)金融市场的宽度不断增大，产品和工具逐渐丰富　　(2)金融市场的厚度逐渐增加，规模不断扩大，配置能力显著提高　　(3)金融市场的主体参与程度不断提高，，参与形式更为多样化　　(三)金融市场的基本制度建设日趋完善　　1法律制度逐步建立和完善　　2监管体系逐渐形成，一行三会　　3金融市场基础建设取得较大成果　　(四)金融市场对外开放程度不断提高　　【例题】金融市场的主要功能包括()　　A.集聚功能　　B.资源配置功能　　C.调节功能　　D.反映功能　　E.避险功能　　【例题】目前国际上最主要、最典型的金融期货交易品种是()　　A商品期货　　B利率期货　　C、外汇期货　　D股指期货　　E股票价格期货四、货币市场　　(一)货币市场概述： 　　1、货币市场的定义：　　货币市场工具包括政府发行的短期政府债券、商业票据、可转让的大额定期存单及货币市场共同基金。这些交易工具随时可以在市场上出售变现。融通短期资金的市场叫货币市场。　　2、货币市场的特征：　　(1)低风险、低收益　　(2)期限短、流动性高　　(3)交易量大　　(二)货币市场的组成：　　1同业拆借市场：金融机构间的相互借贷　　同业拆借利率的形成：当事人决定;借助中间人公开竞价　　LIBOR–伦敦同业银行拆借利率　　SHIBOR–上海同业银行拆借利率　　2商业票据市场：公司以贴现形式出售给投资者的短期无担保信用凭证　　3银行承兑汇票市场：银行为第一债务人，安全性高　　4回购市场：回购协议是一种以证券为抵押品的贷款。　　5短期政府债券市场：　　短期政府债券是政府作为债务人，承诺在1年内债务到期时偿还本息的有价证券。短期政府债券市场是以发行和流通短期政府债券所形成的市场，通常将其称为国库券市场。　　短期政府债券的特征：违约风险小、流动性强、面额小、收入免税。　　政府发行短期政府债券的意义：可以满足政府短期资金周转的需要;规避利率风险;为中央　　银行实施公开市场业务提供了可操作的工具。　　6大额可转让定期存单市场　　大额可转让定期存单(CDS)是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。 　　大额可转让定期存单的特点：不记名、金额大、利率固定或浮动且高于定期存款、不能提前支取但可在二级市场流通。　　(三)币市场在个人理财中的运用　　1货币市场基金、人民币理财产品、信托产品　　2不同货币市场的理财产品特点不同。　　【例题】下列不属于我国货币市场组成部分的是()　　A同业拆借市场　　B股票市场　　C债券回购市场　　D票据市场　　【例题】以下属于短期资金市场的是()　　A同业拆借市场　　B票据市场　　C大额定期存单市场　　D股票市场　　E回购协议市场　　【例题】关于回购协议，哪种说法正确?　　A回购协议是一种信用贷款协议　　B资金借入人将标的证券抵押给资金借出方，并承诺在未来某个时候用资金将协议赎回　　C回购协议比担保贷款更不安全　　D公司债券的信用等级低，所以不能作为回购协议的标的五、外汇市场　　(一)外汇市场概述 　　1外汇市场的概念　　外汇是一种以外国货币表示或计值的国际间结算的支付手段，通常包括可自由兑换的外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括外币有价证券，如股票、债券等。　　外汇的标价有直接标价法、间接标价法。　　直接标价法：用一定单位的外汇等价于一定数量本国货币;　　间接标价法：一定单位的本国货币为基准折算成一定数量的外币，英美少数国家采用。　　外汇市场就是外汇的交易市场。　　2外汇市场的特点：空间统一性和时间连续性。　　外汇市场：外汇供给者、外汇需求者和中介机构三方　　交易量最大的外汇市场在：伦敦、纽约、东京、苏黎世、新加坡、香港等。　　3外汇市场的功能与作用　　①充当国际金融活动的枢纽　　②形成外汇价格体系　　③调剂外汇余缺，调节外汇供求　　④实现不同地区间的支付结算　　⑤运用操作技术规避外汇风险　　(二)外汇市场的分类　　1有形市场和无形市场：典型的有形市场是交易所　　外汇市场的交易机制：外汇市场的交易分成三个层次　　(1)银行与顾客之间的外汇交易　　(2)银行同业间的外汇交易　　(3)银行与中央银行之间的外汇交易　　2自由外汇市场和官方外汇市场 　　3批发外汇市场和零售外汇市场：批发-狭义的外汇市场　　4即期外汇市场和远期外汇市场　　需要了解的一些术语：即期外汇交易、远期外汇交易、外汇掉期交易(时间套汇)、外汇期货交易(货币期货)、外汇期权交易　　(三)外汇市场在个人理财中的运用　　1外汇市场交易分为商业银行与客户之间的外汇交易、商业银行同业之间的外汇交易;商业银行和中央银行间的外汇交易;　　2交易类产品：买卖外汇获得价差、实盘操作　　3非交易类产品：商业银行发行的外汇理财产品　　【例题】直接标价法下1美元=7元人民币，1英镑=2美元，则相对中国人而言，直接标价法下，人民币与英镑的汇率是()　　A14　　B0.0714　　C3.5　　D0.2857　　【例题】在直接标价法下，远期汇率的计算方法正确的是()说明：此题不要求　　A即期汇率+升水　　B即期汇率+贴水　　C即期汇率-升水　　D以上各项都错六、保险市场：　　(一)、保险市场概述：　　(1)保险的概念：根据合同约定，向保险人支付保费，保险人承担赔偿保证金责任。　　(2)保险的相关要素：保险合同、投保人、保险人、保险费、保险标的、被保险人、受益人、保险赔偿 　　(3)保险产品的功能：转移风险、补偿损失、融通资金　　(二)保险市场主要产品分类：　　(1)社会保险和商业保险　　社会保险的特点：非盈利性、社会公平性、强制性等　　商业保险：自愿原则　　(2)按保险标的分：人身保险、财产保险、投资型保险　　保险标的及相关利益必须可用货币衡量;　　投资型保险的保险费分为两部分，一部分进入投资账户。　　人身保险种类：人寿保险、意外伤害保险、健康保险　　财产保险种类：物质财产保险、责任保险、保证保险、信用保险　　投资类保险：寿险类(分红、万能险)、投资连结类、非寿险类　　(3)按承保方式分为直接保险和再保险　　(三)保险市场在个人理财中的运用　　【例题】不属于保险产品功能的是()　　A转移风险　　B补偿损失　　C融通资金　　D获取较高收益　　【例题】保险金额是当保险标的的保险事故发生时，保险公司所赔付的()　　A最低金额　　B平均金额　　C不确定　　D最高金额 　第五讲金融市场和其他投资市场(下)　　上一讲的习题：　　1、属于短期资金市场的是()　　A.同业拆借市场　　B.票据市场　　C.大额定期存单市场　　D.股票市场　　E.回购协议市场　　2、属于货币市场金融工具的是()　　A.银行汇票　　B.短期银行信贷　　C.国库券　　D.可转让定期存单　　E.期权　　3、与一般的银行储蓄存款相比，大额可转让定期存单的特点是()　　A.不记名、可流通转让　　B.收益率相对较低　　C.面额较大、金额固定　　D.利率可以是固定的或浮动的　　E.不能提前支取　　4、投保人根据保险合同的规定，为被保险人或者受益人取得因约定保险事故发生所造成的经济损失的补偿所预先支付的费用是()　　A.保险标的 　　B.保险费　　C.保险赔偿　　D.以上都不是　　5、社会保险的特点包括()　　A.非盈利性　　B.盈利性　　C.社会公平性　　D.强制性　　E.自愿性　　6、按照交易标的物的不同，可以将金融市场分为()等。　　A.货币市场　　B.资本市场　　C.外汇市场　　D.衍生市场　　E.国际市场　　7、在金融市场上，典型的有形市场是交易所市场。(正确)这一讲主要是讲金融市场里面的资本市场、金融衍生品市场、黄金及其他投资市场。其中重点是资本市场。　　一、资本市场　　资本市场是筹集长期资金的场所，主要包括中长期借贷市场和证券市场。(相对应的，货币市场是筹集短期资金的场所)　　在当前市场体系中，证券市场已经成为其中一个重要的组成部分，市场的交易对象主要是股票、债券和投资基金。　　(一)股票市场 　　1.股票市场概述：　　(1)股票的定义　　股票是由股份公司发行的、表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证，是一种能够给投资者带来收益的有价证券，其实质是公司的产权证明书。股票是一种权益性工具。　　(2)股票的分类：普通股、优先股;记名、不记名;国家股、法人股、社会公众股。　　我国特色：A股、B股、H股、N股、S股，代办交易系统STAQ、NET　　2.股票市场的交易机制：　　①股票的发行与交易　　股票发行市场又称为一级市场，股票的出售一般通过承销商(证券公司)进行;　　股票交易遵循时间优先、价格优先的原则。　　②股票价格指数：衡量计算期内一组股票价格相对于基期价格变动的指标。　　国内主要的股价指数：沪深300、上证综指、深证成指、上证50、上证180　　国外主要股价指数：道琼斯平均指数、标准普尔指数、伦敦金融时报指数、日经225种股价指数、恒生指数等　　3.股票市场在个人理财中的运用：　　股票投资具有高风险和高收益特征，对于风险承受能力较低的客户来说，股票投资需要慎重选择。　　【例题】按股东享有的权利和承担风险的大小不同，股票可以分为()　　A.记名股和无记名股　　B.面额股和无面额股　　C.流通股和非流通股　　D.普通股和优先股　　【例题】对于普通股而言，优先股的优先性表现在()　　A.优先领取固定股息 　　B.当公司破产时，对剩余财产有优先处置权　　C.优先参加公司的红利分配　　D.有表决权参加公司经营管理　　E.选举公司高管优先权　　【例题】通常所说的股市行情，即股票价格是指()　　A.股票的账面价值　　B.股票的市场价值　　C.股票的票面价值　　D.股票的内在价值　(二)债券市场　　1.债券市场概述　　①债券的定义　　债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证，表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。　　②债券的特征：偿还性、流动性、安全性、收益性　　债券的收益来源：利息收益、资本利得、债券利息的再投资　　③债券的分类：　　根据发行主体：政府债券、金融债券、公司债券、国际债券(武士债券、熊猫债券等)　　根据期限不同：短期、中期、长期债券　　根据利息支付：附息债券、一次性还本付息债券、贴现债券　　④债券的要素　　发行额、期限、面值、票面利率、偿还方式　　⑤债券市场的功能 　　债券流通和变现的理想场所;　　聚集资金的重要场所;　　能够反映企业经营实力和财务状况;　　是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。　　2.债券市场交易机制：　　①债券发行：也叫一级市场;流通市场也叫二级市场。　　三类公司可发公司债：股份有限公司、有限责任公司、国有独资或控股公司　　②债券价格的确定：　　发行价格：按面值发行，按期付息;按面值发行，到期还本付息;低于面值贴现发行。　　面值和发行价的差额即为债券利息。　　债券的市场交易价格：　　交易价格的高低，取决于公众对该债券的评价、市场利率以及人们对通货膨胀率的预期。　　债券价格与到期收益率成反比，与市场利率成反比。　　债券市场和股票市场、黄金市场、外汇市场的变化形成互动关系。　　3.债券在个人理财中的运用　　根据自身情况选择债券品种：　　国债：安全性、流通性、收益性俱佳;　　金融机构债券利率比国债略高、企业债券比金融机构债券略高。　　商业银行发行了大量与债券相关的理财产品，风险相对较低、收益稳定。　　【例题】半年期的无息政府债券(182天)，面值为1000元，发行价为982.35元，则该债券的收益率是()　　A.1.765%　　B.1.80% 　　C.3.55%　　D.3.4%　　【例题】没有实物形态的票券，利用账户通过电脑系统完成国债发行、交易及兑付的债券是()　　A.凭证式国债　　B.记账式国债　　C.储蓄国债　　D.实物国债　　【例题】下列金融理财工具属于固定收益证券的是()　　A.银行活期存款　　B.国库券　　C.公司债券　　D.资产抵押债券　　E.期权　　【例题】下列()是决定债券理论价格的要素变量。　　A.债券的面值　　B.债券的期限　　C.市场利率水平　　D.债券发行价格　　E.债券发行主体二、金融衍生品市场　　(一)市场概述：　　金融衍生品市场，是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。 　　金融衍生产品是从标的资产派生出来的金融工具，这类工具的价值依赖于基本标的资产的价值。　　1.金融衍生工具的种类　　①按照基础工具的种类划分：股权衍生品、货币衍生品和利率衍生品　　②按照交易场所划分：场内交易工具(股指期货等)和场外交易工具(利率互换等)　　③按照交易方式划分：远期、期货、期权和互换　　2.衍生金融市场的特点　　(1)可复制性：掌握了衍生品的定价和复制技术，可以根据不同市场参数设计不同的产品;　　(2)杠杆特征：允许保证金交易。　　3.金融衍生品的市场功能　　(1)转移风险：交易主体通过金融衍生品的交易实现对持有资产头寸的风险对冲，将风险转移给愿意且有能力承担风险的投资者;　　(2)价格发现：市场主体根据市场信号和对金融资产的价格预测，通过大量的交易，发现金融衍生品的基础金融产品价格;　　(3)提高交易效率：衍生品的交易成本通常低于直接投资标的资产，流动性(由于可以卖空)也比标的资产相对强很多，因此可以以投资衍生品取代直接投资标的资产;　　(4)优化资源配置：扩大了金融市场的广度和深度，从而扩大了金融服务的范围和基础金融市场的资源配置作用。　　4.金融衍生品市场现状：　　1990年后，我国逐渐引入期货市场与商品期货、外汇期货、国债期货等一系列金融衍生品;　　近年来，商品期货市场得到了长足的发展，进入百万亿元规模时代;　　2010年4月16日推出股指期货。　　(二)金融衍生品：　　包括四个子市场：金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场、金融互换市场 　　1.金融远期合约　　(1)远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。　　(2)金融远期合约的优点是规避价格风险。　　(3)金融远期合约的缺点表现在：非标准化合约、柜台交易、没有履约保证。　　2.金融期货：　　金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。　　金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严格规章制度的金融期货交易所，如伦敦国际金融期货交易所….　　(1)期货合约的特征：　　①期货合约是标准化合约;　　②期货合约的履约大部分通过对冲方式;　　③期货合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保;　　④合约有最小的价格和变动幅度。　　(2)期货交易的主要制度有：保证金制度、每日结算制度、持仓限额制度、大户报告制度(与持仓限额相联系)和强行平仓制度。　　期货可分为商品期货和金融期货。　　国际市场上最主要、最典型的金融期货交易品种有利率期货、外汇期货和股票价格指数期货。　　金融期货市场的参与主体包括金融期货交易者、金融期货交易所、经纪行、结算公司和保险公司。　　3.金融期权市场　　金融期权合约：金融期权实质上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。　　(1)金融期权的要素：基础资产、期权的买方、期权的卖方、敲定价格、到期日、期权费。 　　(2)金融期权的分类：　　按权利性质划分：看涨期权和看跌期权　　按到期日划分：欧式期权和美式期权　　欧式期权：期权持有者只有在期权到期日才能执行期权　　美式期权：允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权　　按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同划分：溢价期权、平价期权和折价期权　　按交易场所划分：交易所交易期权和场外交易期权　　按基础资产的性质划分：现货期权和期货期权　　现货期权：以各种金融工具等标的资产本身作为期权合约的标的物的期权，如股票期权、股指期权、外汇期权;　　期货期权：以各种金融期货合约为期权合约的标的物的期权，如外汇期货期权、利率期货期权、股指期货期权等。　　金融期权有四种基本的交易策略：　　买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权和卖出看跌期权　　买进看涨期权：买方收益=P-X-C或–C　　卖出看涨期权：最大利润是出售期权所得到的期权费，最大损失无限　　买进看跌期权：买方收益=-C或X-P-C　　卖出看跌期权：最大利润是出售期权所得到的期权费，最大损失无限　　C-期权费;X-执行价格;P-到期市场价格　　(4)金融互换市场　　金融互换的概念:互换是约定两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流的合约。　　金融互换是通过银行进行的场外交易，互换市场存在一定的交易成本和信用风险。互换市场没有履约保证。　　金融互换的类型:利率互换、货币互换。 (三)金融衍生品市场在个人理财中的运用：　　1.利用金融衍生品进行风险管理，可以大大提高理财的效率;　　2.金融衍生品市场是一个高风险的市场，投资者需要具有较强的市场分析和风险承受能力;　　3.在我国，投资者可以主动参与衍生品交易，如期货、期权等。　　【例题】以下对看跌期权的执行价格的理解正确的是()　　A.执行价格是看跌期权的权利金　　B.执行价格是看跌期权合约相对应标的资产的市场价格　　C.期权买方有权利按此价格卖出相应资产　　D.期权买方有权利按此价格买入相应资产　　E.期权卖方有义务按此价格向买方买入相对应的标的资产　　【例题】关于金融互换，错误的是()　　A.互换是一种双赢的金融合约;　　B.即使没有双方的同意，互换合约也是可以更改继承的　　C.互换合约双方都承担信用风险;　　D.互换合约中一方的权利是另一方的义务　　【例题】目前国际上最主要、最典型的金融期货交易品种是()　　A.商品期货　　B.利率期货　　C.外汇期货　　D.股指期货　　E.股票价格期货　　三、黄金等其他投资市场 　　(一)黄金市场及其产品：　　1.黄金及其特性：　　(1)黄金的特性：商品+货币，储藏、保值、获利。极易变现。　　(2)金条重量和成色：　　重量：伦敦交割标准金条350~430盎司(1OZ=31.1035克);400盎司(12.5千克)　　成色：99.99%、99.95%、99.9%、99.5%　　2.黄金市场：　　(1)黄金市场的主要参与者：　　供给方：产金商、中央银行、个人;　　需求方：加工商、中央银行、个人。　　(2)国际主要黄金市场：伦敦、纽约、苏黎世、香港等　　3.黄金价格影响因素：　　(1)供求关系及均衡价格;　　(2)通货膨胀：面对通货膨胀压力，黄金投资具有保值增值作用;　　(3)利率：实际利率较高时，持有黄金的机构就会卖出黄金，购买其他金融资产;　　(4)汇率：美元贬值，黄金的美元价格上升。　　4.黄金市场在投资中的作用：　　(1)黄金市场是24小时交易的市场，随时可以变现，且黄金具有世界价格;　　(2)黄金的价值是自身固有的　　(3)对于普通投资者来说，实物黄金和纸黄金是较为理想的投资渠道，黄金期货门槛和风险太高。　　(二)房地产市场　　1.房地产及其特性 　　房地产即不动产，是指土地、建筑物以及附着在土地或建筑物上的不可分离的部分和附带的各种权益。　　投资特点：固定性、有限性、差异性、保值增值性　　2.房地产投资方式：　　(1)房地产购买;　　(2)房地产租赁;　　(3)房地产信托;　　3.房地产投资特点：　　(1)价值升值效应;　　(2)财务杠杆效应;　　(3)变现性相对较差;　　(4)政策风险　　4.房地产的价格构成及影响因素：　　房地产的价格构成：土地价格或使用费、房屋建筑成本、税金和利润等。　　房地产的影响因素：　　(1)行政因素：制度、政策、法规等;　　(2)社会因素：社会治安状况、居民法律意识、人口、风俗、投机状况和社会偏好等;　　我国：城市化进程　　(3)经济因素：供求状况、物价水平、利率水平、居民收入和消费水平等;　　(4)自然因素：位置、地势、气候、环境等　　(三)收藏市场：　　1.艺术品：中长期投资、较大风险(流通性差、保管难、价格波动大)　　2.古玩：交易成本高、流动性低;需要鉴别能力;价值较高，需要经济实力 　　3.纪念币和邮票：较为平民化。邮票投资盈利性大于风险性，风险低于股票，但需要较长时间。　　4.收藏品市场在个人理财中的运用：　　国外：艺术品和股票、房地产并列为三大投资理财对象。　　特点：　　(1)风险较小：具有不可再生性;　　(2)回报收益率高：低风险、高收益的特殊投资理财品种　　(3)缺点：变现性差　　【例题】黄金作为个人理财产品，可以有如下的投资方式()　　A.条块现金　　B.金币　　C.黄金基金　　D.黄金存折　　E.金矿　　【例题】多选：影响房地产价格的因素有()　　A.利率　　B.政策　　C.风俗　　D.环境　　E.居民收入　　四、金融市场的发展：　　1、世界金融市场的发展：　　资本流动全球化、自由化; 　　统一监管标准和规则;　　交易方式逐步融合、清算方式趋于统一;　　衍生品市场发展快。　　2、中国金融市场的发展　第六讲银行理财产品(上)　　欢迎大家来到环球职业教育在线，我是况杰，很高兴在这里跟大家一起学习银行业从业资格考试的“个人理财”课程。今天是第六讲–银行理财产品。　　上一讲的习题：　　判断题：　　1、股票价格指数期货是以股票价格指数为基础变量的期货合约(对)　　2、票面利率高的债券比票面利率低的更值得投资(错)　　3、黄金市场不属于金融市场(错)　　4、从本质上说，回购协议是一种以证券为抵押品的抵押贷款(对)　　5、金融期货交易都是在场内进行的，金融期权交易都是在场外进行的(错)　　选择题：　　6国际间最重要的和最常见的市场基准利率是()-伦敦同业银行拆借利率LIBOR　　7、专门融通一年内短期资金的市场叫()　　A货币市场　　B资本市场　　C现货市场　　D期货市场　　8、以下不正确的是()　　A信托的受益人可以是委托人 　　B信托的受益人可以是受托人　　C信托的委托人可以是同一信托的唯一受托人　　D信托的受益人可以是法人　　9、期货交易的主要制度()　　A保证金制度　　B每月结算制度　　C持仓限额制度　　D大户报告制度　　E强行平仓制度　　这一讲的内容是银行理财产品。　　一、理财产品的发展：　　第一阶段：2005年11月以前：萌芽。数量少、品种单一、资金规模小。　　2002年，第一个理财产品推出;2005年，第一个人民币结构理财产品推出。　　银行理财市场从1999年的1320亿增长到2005年的3560亿。　　第二阶段：2005年11月至2008年中期：市场发展阶段。产品数量飙升、产品类型日益丰富、资金规模屡创新高。　　2005年12月起，允许获得衍生品许可证的银行发行股票挂钩和商品挂钩产品，以及后来的权益挂钩、项目融资、新股申购、QDII。　　银行理财产品从2005年3560亿增长到2008年上半年的9260亿。　　第三阶段：2008年中期至今：规范阶段。理财产品的零/负收益出现，法律法规密集出台，研发能力提高、监管力度加大。2009年，73家商业银行发行7741款理财产品。　　二、银行理财产品要素：　　银行理财产品要素信息包括三大类：产品开发主体信息、产品目标客户信息、产品特征信息。　　(一)产品开发主体信息： 　　1产品发行人：　　一般而言，银行理财产品是由银行自己开发的;　　也有银行委托其他银行代理开发理财产品;　　为了保证理财产品品牌的独立性，产品发行人可能会是理财产品的销售商。　　2托管机构：　　理财产品往往委托一个独立机构作为资产托管机构来管理理财产品所募集的资金。　　资产托管人主要由符合特定条件的商业银行担任，职责包括：　　(1)安全托管资产　　(2)根据投资管理人的合规指令及时办理清算、交割事宜　　(3)负责委托资产的会计核算和估值、复核、审查投资管理人计算的资产净值　　(4)及时与投资管理人核对报表、数据、按照规定监督投资管理人的投资运作　　(5)定期向委托人和有关监管部门提交托管报告和财务会计报告　　(6)法律、法规规定的其他职责　　3投资顾问：　　投资顾问是指为商业银行理财产品所募集资金投资运作提供咨询服务、承担日常的投资运作管理的第三方机构，如基金、阳光私募基金、资产管理公司、证券公司、信托公司等。　　投资顾问服务内容包括：　　(1)提供投资原则和投资理念建议　　(2)提供投资策略建议　　(3)提供投资组合建议　　(4)提供投资计划建议　　(5)提供具体投资建议以及约定的其他投资顾问服务　(二)产品目标客户信息： 　　1客户风险承受能力：不得将高风险产品介绍给低风险承受能力的客户　　2客户资产规模和客户等级　　3产品发行地区　　4资金门槛和最小递增金额：不得低于5万元人民币或等值外币　　(三)产品特征信息：　　1银行理财产品收益类型：　　保本产品和非保本产品。　　(1)保本类产品：适合投资风险承受程度为“保守型”或以上客户。一般不得提前支取(如允许提前支取，可能高于或低于本金);购买外汇理财产品有货币兑换风险;利率调整和通货膨胀可能带来本金相对价值减少。　　(2)非保本产品：适合能承担一定风险的投资者。　　部分保本产品。　　2理财产品交易类型：　　开放式产品和封闭式产品。　　(1)开放式产品：总体份额与总体金额都是可变的，可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资者赎回理财产品;　　(2)封闭式产品：总体份额在产品存续期内不变，而总体金额可能变化的产品。　　存续期内既不能申购也不能赎回，或只能赎回而不能申购。赎回有特殊条款，规定客户或银行在触发条款时具有赎回的权利。　　3产品期次性：期次类和滚动发行。　　期次类只在一段销售时间内销售，到期后利随本清;　　滚动发行产品采取循环销售的方式，投资者可以进行连续投资，拥有更多的选择机会。　　4产品投资类型：八大类　　利率挂钩、股票挂钩、基金挂钩、外汇挂钩、商品挂钩、信用挂钩、保险挂钩、混合挂钩 　　5产品期限分类：　　6个月以内、一年以内、1年至2年期、2年以上产品。　　超短期产品：1个月以内;　　短期产品：1个月至1年内;　　中期产品：1年至2年内;　　长期理财产品：2年以上　　6产品风险等级：　　常见的银行理财产品风险：政策风险、违约风险或信用风险、市场风险、利率风险、汇率风险、流动性风险、提前终止风险等;　　其他还有：操作风险、交易对手管理风险、延期风险、不可抗力及意外事件等风险。　三、银行理财产品介绍：　　(一)货币型理财产品：　　1定义：投资于货币市场的银行理财产品，主要投资于信用等级高、流动性好的金融工具，如国债、金融债、中央银行票据、债券回购以及高信用等级的企业债、公司债、短期融资债等。这些金融工具的市场价格与利率高度相关，属于利率挂钩型。　　2特点：投资期短、资金赎回灵活、本金/收益安全性高。可作为活期储蓄的替代品。　　3风险：信用风险低、流动性风险小，属于保守、稳健产品。　　4举例。教材第95页。　　企业债：中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债，有审批。　　公司债：股份有限公司和有限责任公司发行　　【例题】货币型理财产品的风险特征是()　　A信用风险高、流动性风险小　　B信用风险高、流动性风险大　　C信用风险低、流动性风险小 　　D信用风险低、流动性风险大　　(二)债券型理财产品：　　1定义：以国债、金融债、中央银行票据为主要投资对象。也是属于利率挂钩型。　　2特点：产品结构简单、投资风险小、客户预期收益稳定。市场认知度高、客户容易理解。　　3收益及风险特征：　　主要投资对象：国债、金融债、中央银行票据。投资风险较低，收益也不高，属于保守、稳健型产品。目标客户为风险承受能力较低的投资者。　　4投资方向：银行间债券市场、国债市场和企业债市场。　　风险来自利率风险、汇率风险和流动性风险　　5举例：银行人民币债券理财计划，一个月期，到期一次还本付息。预计年收益率2.62%　　【例题】债券型理财产品的风险特征是()　　A投资风险高、收益高　　B投资风险高、收益低　　C投资风险低、收益高　　D投资风险低、收益低　　(三)股票型理财产品：　　1商业银行推出的FOF(基金中的基金)产品和私募理财产品等。　　2银监会于2009年下发的《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》规定：一般性客户的理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或预期相关的证券投资基金。理财基金参与新股申购应符合国家法律法规和监管规定。理财资金不得投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。对风险承受能力较强的高资产净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求，不受上述条款限制。　　3阳光私募理财产品：私人银行，风险高，成长、积极型产品。　　投资范围包括股票、债券及债券回购、权证、开放式基金、封闭式基金、指数型LOF和ETF等。 　　(四)信贷类理财产品：通过发行信托方式进行。　　1基本概念：　　信托公司作为受托人成立信托计划，接受银行委托，将银行发行理财产品所募集来的客户资金，向理财产品发售银行或第三方购买信贷资产。到期后，信托投资公司根据信托投资情况支付本金或收益。　　信托：投资人委托信托公司按投资人的意愿、以自己的名义为受益人的利益或特定目的管理、运用和处分的业务。　　根据监管要求，金融机构开发信贷资产转让及信贷资产理财业务时，应保证信贷资产(含贷款和票据融资)是确定的、可转让的、以合法有效地进行转让或投资。严格遵守资产转让真实性原则。　　2特点：　　(1)银行可以将部分信贷资产转到表外，由资产业务转变为中间业务;　　(2)信贷资产类理财产品的开发是银行调整资产负债结构的一个手段。　　3风险：　　(1)信用风险：表外业务，风险完全由投资人承担。　　(2)收益风险：委托人的收益来源是贷款利息，上限是贷款利率，并扣除管理费、托管费用以及理财产品销售费用。　　(3)流动性风险：信托借款人提前归还借款，信托资产类理财产品可能提前终止。　　4举例：教材第100页　　【例题】理财客户购买信托产品时需要考虑的风险因素包括()　　A项目主体风险　　B投资项目风险　　C汇率风险　　D信托公司风险　　E流动性风险(五)组合投资类理财产品 　　1概念：　　通常投资于多种资产组成的资产组合或资产池，其中包括债券、票据、债券回购、货币市场存拆放交易、新股申购、信贷资产以及他行理财产品等多种投资产品，同时发行主体往往采用动态的投资组合管理方法和资产负债管理方法对资产池进行管理。　　两大突破：　　突破了理财产品投资渠道狭窄的限制，进行多种组合投资;　　突破了银行理财产品间歇式销售的形式，实现滚动发行和连续销售。　　2优势和缺点：　　优势：　　(1)产品期限覆盖面广，可以全面满足不同类型客户对投资期限的个性化要求;　　(2)组合资产池的投资模式在分散投资风险的同时，突破了单一投向理财产品负债期限和资产期限必须严格对应的缺陷，扩大了银行的资金运用范围和客户收益空间;　　(3)赋予发行主体充分的主动管理能力，最大限度地发挥了银行在资产管理和风险防控方面的优势。　　缺点：　　(1)信息透明度不高　　(2)产品的表现更加依赖于发行主体的管理水平　　(3)负债期限和资产期限的错配以及复杂衍生结构的嵌入增加了产品的复杂性，导致决定产品最终收益的因素增多，产品投资风险可能会随之扩大。　　3组合投资类理财产品现状：　　2009年的特色;　　分为保本浮动收益和非保本浮动收益两种类型;　　4举例。教材第101页。　选择题　　1、影响结构性理财计划收益率的金融市场因素包括() 　　A.通货膨胀水平　　B.客户投资者的风险偏好　　C.金融市场流动性　　D.投资者结构与规模　　E.金融产品的品种与结构　　2.关于结构性理财产品的特征，下列说法正确的是()　　A.适当运用结构性理财计划可以规避所有风险　　B.小额资金无法借助结构性理财计划进入衍生品市场　　C.结构性理财计划产生的收益要缴纳利息税　　D.以上全错　　3.目前较为流行的外汇挂钩理财产品是()　　A.看好/看淡　　B.点对点投资　　C.看涨/看跌　　D.区间式投资　　E.时段式投资　　4.结构型外汇理财产品，客户的风险由()因素导致 　　A.市场利率波动　　B.外汇市场汇率波动　　C.提前终止权掌握在银行手里　　D.不能提前支取，机会成本高　　E.股票市场的价格指数波动　　判断题：　　5.保证收益理财计划，应保证本金的安全，并到期只偿还全部本金。(错误)　　6.目前我国市场上的理财产品大多是结构性产品，即商业银行个人理财产品的收益率取决于其合约中指定的基础资产或基础变量的变化。(正确)　　7.类基金产品属于动态管理类理财产品。(正确)　　8.巨灾债券的投资风险几乎为零。(错误)　　9.认沽期权赋予认沽权证持有人在到期日或之前，根据若干转换比率，以行使价买入相关股票或收取适当差额付款的权利。(错误)第五章银行代理理财产品　　一、银行代理理财产品的概念　　银行在其渠道代理其他企业、机构办理的、不构成商业银行表内资产的负债业务、给商业银行带来非利息收入的业务。　　三个特点：表外业务，不构成商业银行表内资产负债的业务，带来非利息差收入。 　　二、银行代理理财产品销售的基本原则　　1、适用性原则：　　要考虑客户的人生周期、风险承受能力、客户的投资目标(理财观)、投资期限、产品流动性等因素　　2、客观性原则：客观地说明优点、缺点。　　三、基金：　　(一)基金的概念和特点：　　基金是通过发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益按持有者投资份额分配给持有者的一种利益共享、风险共担的金融产品。　　基金的特点：　　1.集合理财、专业管理　　2.组合投资、分散投资　　3.利益共享、风险共担　　4.严格监管、信息透明　　5.独立托管、保障安全　　(二)基金的分类：　　1.按照收益凭证是否可以赎回，分为开放式基金和封闭式基金。区别如下： 封闭式基金开放式基金交易场所沪深证券交易所基金管理公司或银行等代销机构网点、部分基金可以在交易所上市交易基金存续期限有固定的存续期没有固定的存续期基金规模固定额度，一般不能增加发行规模不固定、但有最低规模要求赎回限制不能直接赎回，须通过上市交易套现可以随时提出购买或赎回申请价格决定因素由市场供求关系决定依据基金的资产净值而定分红方式现金分红现金分红、再投资分红费用交易手续费为成交金额的0.25%申购费不超过申购金额的5%、赎回费不超过赎回金额的5%投资策略不可赎回，无须提取准备金，能够充分运用资金进行长期投资，取得长期经营绩效随时面临赎回压力，须更注意流动性等风险管理，长期投资受到一定限制；要求基金管理人具有更高的投资管理水平信息披露单位资产净值每周至少公告一次单位资产净值于每个开放日进行公告　　2.根据投资对象不同，基金可以分为：　　股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金　　股票基金：以股票为主要投资对象的基金，基金资产60%以上投资于股票的为股票基金。　　债券基金：以债券为投资对象，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。　　货币市场基金：以货币市场工具为投资对象，仅投资于货币市场工具的为货币市场基金。 　　混合基金：同时以股票、债券等为投资对象，以期通过在不同资产类别上的投资实现收益与风险之间的平衡。投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。　　3.根据投资目标不同，可分为成长型基金、收入(收益)型基金和平衡型基金。　　成长型基金：以追求资本增值为基本目标，主要以具有良好增值潜力的股票为投资对象。　　收入型基金：以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金。　　平衡型基金：既注重资本增值又注重当期收入的基金。　　风险与收益：成长型>平衡型>收入型　　(1)投资目标不同：成长型基金强调为投资者带来经常性收益;收入型基金强调稳定的、最大化的当期收入。　　(2)投资工具不同：成长型基金投资于风险较大的金融产品　　(3)资产分布不同：成长型基金现金持有量小，大部分投资到资本市场;收入型基金现金持有量大，投资倾向多元化。　　(4)派息情况不同：成长型基金一般不直接派息，而是将股息再投资。　　4.依据投资理念不同，可以分为主动型基金和被动型基金(指数基金)　　主动型基金：力图取得超越基准组合表现的基金。　　被动型基金：又被称为指数型基金，是试图复制指数的表现。 　　5.根据募集方式不同，分为公募基金和私募基金;根据法律地位不同，分为公司型基金和契约型基金。　　公募基金：面向社会大众公开发售的基金。基金募集对象不固定;投资金额要求低，适宜中小投资者;必须遵守基金法律和法规的约束，并接受监管部门的严格监管。　　私募基金：采取非公开方式发售。面向特定投资者募集;投资金额要求高。　　【例题】根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产()以上投资于股票的为股票基金。　　A.50%　　B.60%　　C.70%　　D.80%　　【例题】以下哪种基金最适合厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资?()　　A.股票基金　　B.混合基金　　C.货币市场基金　　D.主动型基金(三)特殊类型基金： 　　1.基金中的基金FOF：专门投资于其他证券投资基金的基金。　　2.交易型开放式指数基金ETF：一种跟踪“标的指数”变化且在交易所上市的基金。兼具有封闭式基金和开放式基金的特点。　　LOF申购、赎回都是基金份额与现金的交易，可在代销网点进行;　　ETF申购、赎回都是基金份额与一篮子股票的交易，且通过交易所进行。　　3.QDII基金：在一国境内设置、经批准可以在境外证券市场进行股票、债券等有价证券投资的基金。　　4.基金“一对多”专户：2009年6月1日，中国证监会批准。　　基金管理公司向特定对象(主要是机构客户和高端个人客户)提供个性化财产管理服务。　　单个“一对多”账户人数上限为200人，每个客户准入门槛不得低于100万元，每年至多开放一次，开放期原则不得超过5个工作日。　　(四)银行代销流程：　　银行可以作为开放式基金的销售代理人，在银行可办理基金开户、认购、申购、赎回、转换、修改分红方式和定额定投业务。　　1.开户　　2.认购：　　(1)基金认购是指投资者在开放式基金募集期间申请购买基金份额的行为　　(2)基金认购采用“金额认购、面额发行”的原则。 　　(3)认购期一般按照基金面值1元钱购买基金，认购费率也比申购费率优惠。　　(4)投资者进行基金认购可以在商业银行网点和网上银行办理。　　3.申购：　　(1)在基金存续期内的基金开放日申请购买基金。　　(2)可以选择申购前收费份额类别或申购后收费份额类别。　　(3)T日申购、T+1日增加权益并登记、T+2日可赎回。　　(4)申购采用“未知价”原则，以T日的基金份额净值为标志计算。　　(5)定期定额申购：约定每期扣款时间、金额和方式。　　(6)投资者进行基金申购须携带本人有效身份证件和基金账户卡或银行卡到银行网点办理。　　(7)前端收费、后端收费–只针对申购费，和赎回费无关　　4.基金赎回：　　(1)剩余份额不得低于最小剩余份额(1000份)　　(2)“未知价”赎回原则：只能以赎回日(T日)的基金份额净值为基础计算赎回资金。　　(3)份额赎回原则：在未知价情况下，投资者以份额申请赎回。　　(4)巨额赎回：单个开放日净赎回超过基金总份额的10%时为巨额赎回，基金管理人可采取全额赎回或部分顺延赎回的方式。 　　5.基金转换：同一基金公司内转换。　　一般采取未知价法，以T日转出的基金份额净值为基础计算转入份额，于T+1日进行权益扣除和增加，T+2日可赎回。　　6.基金分红：　　基金管理公司应当根据契约内容，以现金形式分配至少90%的基金净收益，并且每年至少一次。基金分红分为现金分红和红利再投资两种形式，一般银行系统默认现金分红，货币基金默认红利再投资。(五)流动性及收益：　　1.基金的流动性：　　开放式基金通过申购和赎回实现转让，流动性强，但须支付一定的手续费。　　(1)货币市场基金类似“活期存款”，流动性好，一般T+1或T+2日到账;　　(2)债券型基金一般为T+2或T+3日到账;　　(3)股票型基金一般为T+4或T+5日到账。　　2.基金收益：　　(1)证券买卖差价(资本利得)　　(2)红利收入　　(3)债券利息　　(4)存款利息收入 　　影响基金收益的因素：基金的基础市场即投资的对象产品、基金自身因素(业务能力)　　收益排行：股票型、混合型、债券型、货币市场基金　　(六)基金的风险：　　1.基金的风险是指购买基金遭受损失的可能性。基金损失的可能性取决于基金资产的运作，　　包括系统风险和非系统风险两部分。　　2.证券投资基金种类繁多，风险状况各不相同。投资者根据自身的投资目标、风险偏好、所处的生命周期阶段、税收状况及其他约束条件等做出决策。　　3.两种风险:价格波动风险;流动性风险　　【例题】证券投资基金的收益主要来自()　　A.波动率提高　　B.证券买卖差价　　C.红利收入　　D.债券利息　　E.存款利息收入第九讲银行代理理财产品(下)　　1基金分红的次数规定是()　　A每半年一次 　　B每年至少一次　　C每年至少两次　　D有盈利即分配　　2基金申购的前端收费是按照()划分费率。　　A投资金额　　B持有时间　　C基金份额数量　　D基金盈利情况　　3对于基金赎回业务，注册登记人对份额明细的处理原则是()　　A后进先出　　B后进后出　　C先进后出　　D先进先出　　4以下关于封闭式基金和开放式基金的区别的论述，错误的是()　　A开放式基金的全部资金用于证券投资，封闭式基金保有一部分现金　　B开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的　　C投资者可以随时向开放式基金申购或赎回基金份额，投资封闭式基金只能按市价买卖　　D开放式基金的份额是可变的，封闭式基金的份额是不变的　　5下列关于证券投资基金的说法，错误的是()。　　A.投资基金适合作短期投机炒作　　B.投资基金适合作中长期投资　　C.投资者购买基金时需要支付一定的费用 　　D.资本利得是证券投资基金收益的重要组成部分之一　　6.开放式基金的特点不包括()。　　A.所募集到的资金可以全部用于长期投资　　B.投资者在存续期内可随时申购基金单位　　C.所发行的基金单位是可赎回的　　D.基金的资金总额不断变化　　解析：开放式基金必须保留一部分现金，以便于投资者随时赎回，因此不能全部用于长期投资，故A选项不是开放式基金的特点。故选A。　　7.下列选项中，影响证券投资基金价格波动的最基本因素是()。　　A.基金资产净值　　B.基金市场供求关系　　C.股票市场走势　　D.政府有关基金政策　　解析：基金资产净值是决定基金单位或股份价格的主要因素，就像任何可交易物的价格主要取决于其价值一样。故选A。　　8.关于基金价格和费用，下列表述正确的是()。　　A.开放式基金的价格总是与基金净值偏离很大　　B.开放式基金的早购和赎回价格随基金净值的下跌而上升　　C.开放式基金的价格与基金净值之间一般来说是同方向变动的　　D.封闭式基金的价格与基金净值之间一般来说是反方向变动的　　解析：A项开放式基金的价格基本上就是基金净值，其早购和赎回价格会随着净值的上升/下跌而上升/下跌，因此，AB两项错误;D封闭式基金的价格与基金净值之间一般来说是同方向变动的。故选C。　　9关于基金风险的说法，错误的是()　　A基金的风险是指购买基金遭受损失的可能性。 　　B基金损失的可能性取决于基金资产的运作，包括系统风险和非系统风险两部分。　　C基金的风险主要有两种，流动性风险和安全性风险　　D证券投资基金种类繁多，风险状况各不相同。投资者根据自身的投资目标、风险偏好、所处的生命周期阶段、税收状况及其他约束条件等做出决策。下面是这一讲的主要内容。　　一、保险：　　(一)银行代理保险概述：　　1、概念：　　银行代理保险是保险公司和商业银行采取相互协作的战略，充分利用和协同双方的优势资源，通过银行的销售渠道代理销售保险公司的产品，以一体化的经营方式来满足客户多元化金融需求的一种综合化的金融服务。　　银保是重要的渠道;已经成为商业银行增加中间业务的一个重要渠道。　　2、银行代理保险的范围：　　包括寿险和财产险。　　占据市场主流的三大险种为寿险：分红险、万能险、投资连结险。　　3、特点：保障功能、合理避税。　　(二)银行代理保险产品：　　1寿险：　　(1)分红险：　　分红险指每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例，以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。　　分红险的收益风险来源于利率的波动和保险公司制定的预定死亡率、预定投资回报率和预定营运管理费用。　　分红险的收益来源于死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余。　　红利分配有两种形式：现金红利和增额红利。 　　(2)万能险：　　万能性储蓄类寿险产品，指的是可以任意支付保险费以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。　　客户缴纳的保险费被分成两部分：一部分同传统寿险一样，为客户提供生命保障;另一部分将进入其个人账户，由专家进行稳健投资。　　万能险的风险来源于保险公司的资产规模、发展历史、理财团队专业化水平等。　　(3)投连险：　　集保障和投资于一体。保障体现在被保险人保险期间意外身故会获取保险公司支付的身故保证金，同时通过投连附加险的形式也可以使用户获得重大疾病等其他方面的保障。投资方面是指保险公司利用投保人支付的保费进行投资，获得收益。　　投连险的费用主要包括初始保费、风险保险费、账户转换费用、投资单位买卖差价、资产管理费、部分支取和退保手续费等。一般头几年较高，属于长线的理财规划。　　投连险的主要风险是进入投资账户的资产价值不确定，投资部分的回报率是不固定的。　　2财产险：　　(1)房贷险：　　一种保证保险。银行规定，购房者向银行贷款的同时必须在保险公司购买房贷险，银行作为保险的第一受益人。　　(2)企业财产保险：　　是指以投保人存放在固定地点的财产和物资作为保险标的的一种保险，对一切独立核算的法人单位均适用。　　(3)家庭财产险：　　是以公民个人家庭生活资料作为保险标的的保险，分为普通家财保险、长效还本家财保险两种。　　(三)保险产品的风险：　　1长期性;　　2投保人应当进行合理的险种搭配。　　【例题】订立保险合同时，保险人有责任向投保人说明保险合同的条款内容。(对) 　　【例题】房贷险的第一受益人是()　　A开发商　　B购房人　　C商业银行　　D物业公司　　【例题】投资连结险的主要风险是()　　A利率风险　　B汇率风险　　C投保人提前身故的风险　　D投资部分的回报率是不固定的二、国债　　(一)概念、种类：　　1概念：　　国债是国家信用的主要形式。我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉做担保。信用最高。　　2种类：　　银行代理的国债三类：凭证式国债、实物式国债、记账式国债　　凭证式：不可上市流通、可记名、挂失、可提前兑取。提前兑取时按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的0.2%收取手续费。　　实物式：不记名、不挂失、可上市流通。发行期内可以在柜台购买，发行期结束后可以在柜台卖出，也在证券交易所申购、卖出。　　记账式：无纸化，通过证券交易所的交易系统发行和交易。可记名、可挂失。　　(二)国债的流动性和收益　　1流动性：到期才能兑付还本。(记账式可在二级市场流通) 　　流动性不如股票，高于公司债。　　2收益：稳定、安全的收益　　收益两部分：利息收益、价差收益　　3影响收益的因素：　　债券期限、基础利率、市场利率、票面利率、债券市场价格、流动性、债券信用等级、税收待遇、宏观经济形势　　(三)国债的风险　　1价格风险：即利率风险：利率上涨，债券价格下跌;到期时间越长，利率风险越大;　　2再投资风险：也是由于市场利率变化而使债券持有人面临的风险。利率下降，短期债券持有人若进行再投资，将无法获得原有的较高票息率。利率风险和再投资风险是此消彼长的关系。　　3违约风险：又称信用风险，是债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和支付利息的风险。违约风险一般通过信用评级表示。　　4债券赎回风险：　　(1)附有赎回权的债券的未来现金流量不能预知，增加了现金流的不确定性;　　(2)因为发行者可能在利率下降时赎回债券，投资者不得不以较低的市场利率进行再投资，由此蒙受再投资风险;　　(3)由于赎回价格的存在，附有赎回权债券的潜在资本增值有限，同时赎回债券增加了投资者的交易成本，从而降低了投资收益率。　　可赎回债券往往有规定的赎回保护期，保护期内发行者不得行使赎回权，一般为5~10年。　　5提前偿付风险：　　本金偿付额超过预定分期偿付额的偿付方式。类似于赎回风险，如果利率下降，债券的提前偿付就会使投资者面临再投资风险。　　6通货膨胀风险：　　对于中长期债券而言，债券货币收益的购买力有可能随着物价的上涨而下降，从而使　　债券的实际收益率降低。 　　【例题】凭证式国债提前兑取时，()　　A利息按实际持有天数计算　　B经办机构按兑付本金的0.2%收取手续费　　C利息相应的利率档次计算　　D不收取手续费　　【例题】当利率变化时，债券的()会变化　　A价格风险　　B违约风险　　C再投资风险　　D提前偿付风险三、信托　　(一)银行代理信托类产品的概念：　　1定义：是指信托公司委托商业银行代为向合格投资者推介信托计划。　　银行一般只承担代理资金收付责任，不承担信托计划的投资风险。　　2特点：　　(1)信托是以信任为基础的财产管理制度;　　(2)信托财产的权利主体与利益主体相分离;　　(3)信托经营方式灵活、适应性强;　　(4)信托财产具有独立性;　　(5)信托管理具有连续性;　　(6)受托人不承担无过失的损失风险;　　(7)信托利益分配、损益计算遵循实绩原则;　　(8)信托具有融通资金的职能。 　　3种类：　　按信托关系建立的方式：任意信托和法定信托;　　按受托人或委托人性质不同：法人信托和个人信托;　　按信托财产的不同：资金信托、动产信托、不动产信托和其他财产信托。　　(二)流动性和收益：　　1流动性：流动性差。特殊情况可转让，且优先转让给原股东。　　2收益：　　信托机构通过管理和处理信托财产而获得的收益，全部归受益人所有;同时，发生的亏损全部由委托人承担。　　信托资产管理人的信誉状况和投资运作水平对资产收益有决定性影响。　　一些信托协议中，信托资产的投资方向是由委托人决定的，受托人只是负责按协议行事。　　(三)风险：　　(1)投资项目的风险　　(2)项目主体的风险　　(3)信托公司的风险　　(4)流动性风险　　【例题】下列说法不正确的是()　　A受益人自信托签署之日起享有信托收益权　　B共同受益人按照信托文件的规定享受信托收益　　C信托文件对信托利用的分配比例或分配方法未作规定的，各受益人按均等比例享受信托利益　　D全体受益人放弃信托权利的，信托终止　　【例题】下列不正确的是()　　A信托的受益人可以是委托人 　　B信托的受益人可以是受托人　　C信托的受托人可以是同一信托的唯一受托人　　D信托的受益人可以是法人　　【例题】我国当前的资金信托业务不包括()　　A权益投资信托　　B财产管理信托　　C股权投资信托　　D证券投资信托　　四、黄金　　(一)代理种类：条块现货、金币、黄金基金、纸黄金(黄金存折)　　(二)业务流程：　　1实物黄金业务流程：　　客户选择开办实物黄金的网点办理业务→填写实物黄金购买申请表→将申请表、身份证、现金或卡折提交柜员→收取或代保管黄金产品、成交单及发票　　2纸黄金业务流程：　　持银行卡折及身份证件可按照银行公布的价格进行纸黄金买卖。　　3黄金代销：　　银行可以与公司企业签订代销协议，作为代理设立销售柜台，并接纳黄金产品销售或购买申请。银行按协议收取代销费以及其他服务费。　　(三)流动性与收益情况：　　1流动性：比较差　　2、收益：与股票市场负相关或不相关，可以分散投资总风险。　　3、风险：价格受国际市场影响大，流动性风险　第十讲理财顾问服务(上) 　　首先看上节课的习题。　　1万能险指的是可以任意支付保险费以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。(对)　　2实物式国债可记名、可挂失，可以在银行柜台购买。(错误)　　3分红险的红利分配有两种形式：减额红利和增额红利。(错误)　　4信托机构通过管理和处理信托财产而获得的收益，全部归受益人所有;同时，发生的亏损也全部由受益人承担。(错误)　　5黄金产品的收益与股票市场负相关或不相关，所以不能分散投资总风险。(错误)　　6下面哪项不是银行代理的国债品种()　　A凭证式国债　　B实物式国债　　C记账式国债　　D混合式国债　　7分红险的收益来源包括()所产生的可分配盈余。　　A死差益　　B利差益　　C费差益　　D债差益　　8国债的风险包括()　　A价格风险　　B违约风险　　C再投资风险　　D提前偿付风险　　9影响债券收益的因素有() 　　A债券期限　　B基础利率　　C市场利率　　D票面利率　　E股票市场价格二、客户分析：　　(一)收集客户信息　　1客户信息分类：　　①定量和定性：教材148页表6-1　　②财务信息和非财务信息　　非财务信息虽然得到的是间接的信息，但是有时候更重要。　　2客户信息收集方法：　　①初级信息收集方法：　　面谈;数据调查表　　②次级信息收集方法　　从政府部门或金融机构公布的信息中获得的宏观信息，第二手信息。　　(二)客户财务分析：　　1个人资产负债表教材140页表6-2　　净资产(所有者权益)=资产–负债　　2现金流量表：教材141页表6-3　　盈余/赤字=现金收入–现金支出　　3未来现金流量表　　①预测客户未来收入：常规性收入、临时性收入。 　　常规性收入一般在上一年的基础上预测其变化即可，而临时性收入应该根据客户的具体情况进行重新估价。　　②预测客户未来支出：满足基本生活的支出、客户期望的支出　　首先要考虑通货膨胀因素　　3、客户风险特征和其他理财特性分析：　　(三)客户风险特征和理财特性分析：　　1客户风险特征：三个方面构成　　(1)风险偏好;　　反映客户主观上对风险的态度，也是一种不确定性在客户心理上产生的影响。　　(2)风险认知度;　　反映的是客户主观上对风险的基本度量，也是影响人们对风险态度的心理因素。　　(3)实际风险承受能力：　　反映的是风险客观上对客户的影响程度，同样的风险对不同的人的影响是不一样的。　　风险承受能力评估表、风险承受态度评估表、风险矩阵风险矩阵风险能力低中低中中高高风险态度工具0-19分20-39分40-59分60-79分80-100分低货币70%中低债券50%中债券40%股票50%中高高股票90%　　2其他理财特征：　　(1)投资渠道偏好　　(2)知识结构 　　(3)生活方式　　(4)个人性格　　(四)客户理财需求和目标分析：　　教材148页表6-9　　短期目标：休假、购置新车、存款等;　　中期目标：子女的教育储蓄、按揭买房等;　　长期目标：退休、遗产等　　客户可能提出的其他要求：　　(1)收入的保护：如预防失去工作能力而造成的生活困难　　(2)资产的保护：如财产保险　　(3)客户死亡情况下的债务减免　　(4)投资目标与风险预测之间的矛盾　　【例题】次级信息的收集方法有()　　A客户访谈　　B平日工作中积累，建立数据库　　C数据调查表　　D客户沟通　　【例题】客户提出拒绝，通常并不是否认，而是有所顾虑(x)　　【例题】来自客户方的妨碍理财业务开展的常见心理因素是()　　A自我吹嘘　　B目标缺失　　C被动接受　　D自我设防 　　【例题】下列对理财行为影响现金流量表的分析正确的是()　　A将现金存为银行活期存款，不影响现金流量净额　　B用银行存款申购长期国债，不影响现金流量净额　　C用股票偿还等于股票市值的长期债务，不影响现金流量净额　　D用现金购买笔记本电脑一台，现金流量净额将减少　　E将闲置的房产出租，现金流量净额将增加三、财务规划　　在对客户全面了解的基础上进行财务规划。　　一个全面的财务规划涉及现金、消费及债务管理，保险规划，税收规划，人生事件规划及投资规划等财务安排问题。　　(一)现金、消费和债务管理　　1、现金管理　　现金管理的目的是满足日常需求、应急需求、未来消费需求和财富积累与投资获利的需求。　　编制预算：　　(1)设定长期理财规划目标，并计算所需的年度储蓄　　(2)预测年度收入　　(3)算出年度支出预算目标：年度收入–年储蓄目标=年度支出预算　　(4)预算控制与差异分析：　　①预算的控制：　　认知需要=储蓄动机+开源节流的努力方向　　应建议客户开立三种账户：定期投资账户、扣款账户、信用卡账户　　②预算与实际的差异分析：每月按预算科目记账，比较分析差异原因并加以改进。　　如差异过大，可每月选择一个重点项目进行改善。 　　(5)应急资金管理：　　①以现有资产状况来衡量紧急预备金的应变能力　　失业保障月数=存款、可变现资产或净资产/月固定支出　　意外或灾害承受能力=(可变现资产+保险理赔金-或有负债)/基本费用　　其中，失业保障月数最低为3个月，6个月较为妥当。　　②紧急预备金的两种方式：　　流动性高的活期储蓄、短期定期存款或货币市场基金;　　贷款额度。　　【例题】存款客户向存款机构提供的转账凭证或填写的存款凭条是()　　A要约邀请　　B要约　　C承诺　　D合同　　【例题】由于存款业务量巨大，故存款合同一般采用()　　A客户制定的格式合同　　B客户与存款机构协商的格式　　C存款机构的格式合同　　D口头形式习题：　　1、对客户拒绝的理解不恰当的是()　　A拒绝是客户的习惯性动作　　B客户之所以拒绝，有可能是心理有顾虑　　C客户的拒绝行为也能为从业人员提供有意义的提示 　　D客户提出拒绝，从业人员就没有回旋余地了　　2、介绍法就是通过()介绍客户　　A同事　　B客户　　C同学　　D同乡　　3、收集客户个人信息的方法，不包括()　　A填写登记表　　B与客户交谈　　C向第三人打听　　D使用心理测试问卷　　4、客户的下列信息中属于财务信息的有()　　A投资偏好　　B风险承受能力　　C社会地位　　D当前收支情况　　E财务结构安排　　5、理财顾问服务包括的内容有()　　A个人投资产品推介　　B保险规划　　C财务分析与规划　　D向客户投资建议　　E资金信托 　　6、以下各项属于个人资产负债表中的短期负债的是()　　A主要住房贷款　　B房地产投资贷款　　C汽车贷款　　D保险费　　7下列哪些不是客户信息的保密原则()　　A客户信息用于专业分析和统计　　B从业人员有业务保护客户的隐私权　　C客户信息可以用于商业用途　　D未经客户同意，不得泄露给他人　三、财务规划　　在对客户全面了解的基础上进行财务规划。　　一个全面的财务规划涉及现金、消费及债务管理，保险规划，税收规划，人生事件规划及投资规划等财务安排问题。　　(一)现金、消费和债务管理　　2、消费管理　　(1)即期消费和远期消费　　(2)消费支出的预期　　(3)孩子的消费　　(4)住房、汽车等大额消费　　(5)保险消费　　3、债务管理　　(1)先算好可负担的债务额度;银行从业人员应帮助客户选择最佳的信贷品种和还款方式。 　　需要考虑的因素包括：　　贷款需求、家庭现有经济实力、预期收支情况、还款能力、合理选择贷款种类和担保方式、信贷策划特色情况的处理(还款期内银行利率调整对还款额的影响、住房公积金的选择、提前还贷等)。　　(2)合理利率成本下，个人信贷能力取决于客户收入能力和客户资产价值。　　(3)注意事项：　　债务总量不超过净资产;　　债务期限不超过退休年龄;　　债务支出占家庭收入0.4;　　短期债务和长期债务间的比例;　　债务重组。　　4、现金、消费和债务管理的综合考虑：　　案例：　　35岁的翟先生月收入6000元，年终奖10000元。妻子工资较稳定，每月2000元。儿子9个月大，儿子的花费约2000元。上有四位老人，有退休金并可照看孩子。买房子的贷款3万元，月供1700元，其他每月生活开支3000元。银行存款3万元。　　分析：　　现金管理：月收入8000元，月均支出6700元，余1300元。每个月要有储蓄习惯，约占家庭收入的1/3，可以应付家庭紧急情况;　　消费管理：谨慎买车。如果买车每月增加1400元费用及带动其他消费400元。　　【例题】某夫妇银行存款6000元，月收入共6000元。现在和父母住，所购住房一个月内可入住，则付按揭4500元/月。目前月支出2000元。你的投资建议是()　　A.流动性问题不大　　B.应该将6000元存款换成股票基金　　C.可以将下个月的房屋出租　　D.不需要减少月支出 (二)保险规划　　保险的定义：　　保险是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生而造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者承担给付保险金责任的商业保险行为。　　法律角度：保险是一种合同　　保险规划具有风险转移和合理避税的功能。　　1、制定保险规划的原则：　　(1)转移风险的原则　　(2)量力而行的原则　　(3)分析客户保险需要：适应性、支付能力、选择性　　2、保险规划的主要步骤：　　(1)确定保险标的(作为保险对象的财产及其有关利益，或者人的寿命和身体)　　只有对保险标的具有可保利益才能为其投保。可保利益应符合三个要求：必须是法律认可的利益;必须是客观存在的利益;必须是可衡量的利益。　　(2)选定保险产品：　　常见的：意外伤害、健康险、人寿险、意外损毁险等;　　合理搭配不同险种，如主险+附加险　　(3)确定保险金额　　人的价值评估法：生命价值法、财务需求法、资产保存法等　　(4)明确保险期限：　　中短期：半年或一年，意外伤害、健康、财产保险;　　中长期：15年甚至终身，人寿保险。　　3、保险规划的风险 　　(1)未充分保险的风险　　(2)过分保险的风险　　(3)不必要保险的风险　　4保险规划案例：　　邹先生，24岁，月薪2000元，单身，有社保，无家庭负担。　　保险规划：　　终身人寿保险：缴费期10年，年保费504元，保险金额5万元;　　意外伤害保险：缴费期每年，年保费172.4元，保险金额4万元。　　【例题】人身保险产品中的两全保险不仅保障被保险人本人的利益，也使()利益得到保障。　　A.债权人　　B.债务人　　C.继承人　　D.受益人 人生中每一次对自己心灵的释惑，都是一种修行，都是一种成长。相信生命中的每一次磨砺，都会让自己的人生折射出异常的光芒，都会让自己的身心焕发出不一样的香味。　　我们常常用人生中的一些痛，换得人生的一份成熟与成长，用一些不可避免的遗憾，换取生命的一份美丽。在大风大雨，大风大浪，大悲大喜之后，沉淀出一份人生的淡然与淡泊，静好与安宁，深邃与宽厚，慈悲与欣然…… 　　生活里的每个人，都是我们的一面镜子，你给别人什么，别人就会回待你什么。当你为一件事情不悦的时候，应该想想你给过人家怎样负面的情绪。　　世界上的幸福，没有一处不是来自用心经营和珍惜。当你一味的去挑剔指责别人的时候，有没有反思过自己是否做得尽善尽美呢？　　假如你的心太过自我，不懂得经营和善待，不懂得尊重他人的感受，那么你永远也不会获得真正的爱和幸福……　　人生就像一场旅行，我们所行走的每一步都是在丰富生命的意义。我们一边穿越在陌生的吸引里，一边咀嚼回味着一抹远走光阴的旧味，一切都是不可预料，一切又似在预料之中。　　人生看的多了，走的多了，经历的多了，也就懂得多了。每一份深刻的感悟大多来自一个人深刻的经历。　　人生总有那么一两件重大的事情让你成熟和改变。这份错失，会让你反思自己，检讨自己，叩问自己，也让你意识到了自己真正的缺失，这或许就是一份痛苦的领悟吧！　　人生可以平平淡淡，亦可以异彩纷呈。相信只要自己的德馨足够善美，上天就会把最好的一切赐予你。予人快乐，收获快乐；予人幸福，收获幸福；予人真情，收获厚意。人生的一切往来皆有因果，生活只善待有心人……　　假如你有一颗计较的心，你就会很难获得一份幸福。当一个人放下了自己内心的那份累心的奢求，你的心空就会变得更加蔚蓝干净。　　宽容，不仅是一种豁达的态度，更是一种心灵的品德，是一种处事的修行，宽容别人不是低矮了自己，而是释放了自己，升华了自己。你把世界宽待在心中，世界也同样装饰了你的一份美丽。　　当你简约、释然了自己的时候，你会发现另一份生命中的快乐。那快乐是发自一颗简单的心，那快乐是从心灵的草地里欢快的迸发出来，通过你温柔的眼眸和开心的笑声来传递。　　所以，心宽便心悦，你人生的天空是什么颜色，往往取决于你对人生的态度和对于自己情绪的驾驭……　　世界上美好的东西那么多，有缘来到你的身旁，被你握到掌心的却又那么少。所以一切在的时候请学会珍惜，因为大多美丽的东西只会为你来过一次。你一不小心就会失落，无处找寻，增加了你人生的又一次遗憾……　　过往，终是回不去的曾经。人总是在失去的时候才懂得珍惜，人总是在回味的时候才知道甜美。往事已矣，该放下的终归要放下，该忘记的一定要学会忘记。　　其实这个世界上什么都不是我们的，在人间，我们只是一场心灵的路过而已……或许唯一属于过我们的，只是生命刹那的快乐与悲伤，以及自己一颗思索的灵魂……　　站在时光的路口回望曾经，盘点每一份经历过的心情，人生有太多得不到的美好，有太多想不到的结局。终有一天，我们热望过的，贪念过的，彷徨过的，握紧过的，放手过的，都将化作尘埃随风飞去……　　人生渺如尘埃，小如露珠，寻常如泥土，从不可知处而来，到不可知处而去。我们用灵魂结伴身体，走过这短暂的一朝一夕的寒暖，踏过流年的坎坷与花香，便是在世间真正的来过了。