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1、企业研究论文-投资发展周期理论对我国企业国际化的启示 [摘要]中国加入WTO以后，中国与世界的经济联系越来越紧密，中国企业的国际化逐步形成一定的规模，成为支撑我国经济的持续发展的中坚力量。本文根据邓宁的投资周期理论，分析我国企业国际化的阶段、特点和将来的发展趋势，在此基础上，从政府和企业两个层面上提出应对对策。 [关键词]投资发展周期理论企业国际化经济发展水平 2004年以来，中移动、联想、中兴、华为、南汽、TCL等大企业纷纷开始吹响中国企业进军世界的号角。与此同时，更多的中国制造型企业也在用代工等不同的方式进行着国际化之旅。这种现象的出现其实不
2、是偶然的，任何一个国家的经济发展到一定程度后必然出现企业国际化，而揭示这种规律的理论就是投资发展周期理论。 一、投资发展周期理论 英国里丁大学邓宁教授于1981年对发展中国家提出了投资发展周期理论（InvestmentDevelopmentCycle）。投资发展周期理论，其中心命题是发展中国家对外直接投资倾向，取决于经济发展阶段以及该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区域优势，并将一国吸引外资和对外投资能力与经济发展水平结合起来,认为一国的国际投资地位与人均国民生产总值成正比关系。根据人均国内生产总值，邓宁区分了四个经济发展阶段。 第一阶段，年人均
3、ＧＮP在400美元以下，这些国家几乎没有直接投资流出，也很少接受直接投资，净对外投资为零或为较小的负数。这是因为这些国家的企业不具有所有权优势，也没有内部化优势，因而没有对外投资的条件。同时，由于国内缺乏令投资方满意的区位优势，如没有足够大的国内市场和优良的投资环境，外资流入也很少。 第二阶段，年人均ＧＮP在400～1500美元之间，处于这一阶段的国家接受直接投资处于上升阶段，并开始少量对外投资，对外净直接投资为负，且负数值在增大，意味着吸收投资大于对外投资。这说明由于实施进口替代，市场扩大，投资环境改善，区位优势增加，直接投资流入也开始增长。但该国企
4、业所有权优势增长有限，难以克服国际化生产障碍，所以直接投资流出仍然很少，且集中于邻近国家。 第三阶段，年人均ＧＮP在2000～4750美元之间，处于该阶段的国家对外净直接投资虽也为负数，但其绝对值在不断减少，这是由于接受外资减少，或对外直接投资的速度快于接受外资的速度。在此阶段，该国一些企业所有权特定优势增强，原来的外国投资者在该国的子公司的所有权优势下降，该国企业对外投资开始上升。 第四阶段，年人均ＧＮP超过5000美元，处于该阶段的国家对外净直接投资为正值，并呈增长趋势，对外直接投资比接受的直接投资增长得更快。这表明该国企业具有强大的所有权优势和
5、内部化能力，也善于发现取得国外的区位优势。与此同时，外国投资者获得该国的区位优势和发挥自身所有权优势方面受到更大的挑战。 该理论动态地描述了对外投资与经济发展的辨证关系，在一定的经济发展条件下，一国的外国直接投资和其他对外投资是紧密相联系的两个过程。 二、我国对外直接投资水平 根据投资发展周期理论，在不同经济发展的阶段，如何利用好外国直接投资和对外直接投资进行国际化，是提高本国国际竞争力的基础。那么，首先，我们要判断我国处于哪个阶段。从表1的统计数据来看，1994年我国人均GDP就已超过400美元，为474美元（人民币3923元）。1994年～20
6、05年人均GDP一直保持增长态势。2005年,我国国内生产总值(GDP)为182321亿元,年末全国总人口为130756万人,人均GDP约为13944元,按2005年12月31日人民币汇率中间价8.07计算,折合成美元约为人均GDP1728美元。因人均GNP与人均GDP差不多,故本文将两者等同看待。由此看来,我国总体上处于邓宁教授所分析的第二阶段,即对外直接投资相对于利用外资较少的阶段,但考虑到中国人均GDP已处于第二阶段的后半部分,对外投资开始增加。特别值得注意的是,中国经济发展是不平衡的,中国沿海地区一些省市区的人均GDP已超过2500美元，进入邓宁
7、所分析的第三阶段,即对外直接投资加速发展的阶段。其中北京、上海、天津3个直辖市已进入第四阶段。因此,可以说中国的对外直接投资已进入新的发展阶段。 人均GDP是以历年的人均国民生产总值（单位为人民币）与当年人民币兑美元平均汇率计算得来，数据来源《中国统计年鉴》及商务部。 三、促进我国企业国际化的对策建议 按照中国全面建设小康社会的发展目标,到2020年中国人均GDP将达到3000美元以上。根据投资发展周期理论，这一目标的实现,将使全国进入对外投资大幅度增长阶段,也将使中国跨国公司迎来一个全面加速发展的新时期。这也就是说,再过十几年,
8、中国将彻底变成一个对外投资大国。 在新的发展阶段，充分发挥对外直接投资对我国企
