公司理财-知识重点

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1、第一篇价值第一章公司理财导论1.公司理财是对以下三个问题的研究：1)资本预算（CapitalBudgeting）：长期资产的投资和管理2)资本结构（CapitalStructure）：公司短期及长期负债与所有者权益的比例3)净营运资本（NetWorkingCapital）：现金流量的短期管理（流动资产–流动负债）2.财务管理目标：最大化现有股票的每股价值（最大化现有所有者权益的市场价值）。因此，可以把公司理财定义为研究企业决策和企业股票价值的关系。第二章会计报表与现金流量资产负债表：流动性、负债与权益、市价与成本流动资产：现金、应收账款、存货固定资产：

2、厂房及设备、无形资产流动负债：应付账款、应付票据、应计费用长期负债：递延税款、长期债务所有者权益非现金项目：折旧递延税款（会计利润与应税所得的差额）公司财务决策考虑边际税率1.财务现金流量（FCFF企业自由现金流、资产的现金流）=经营性现金流量–资本性支出–净营运资本的增加=EBIT1-tc+折旧-资本性支出-净营运资本的增加其中：经营性现金流量=EBIT1-tc+折旧=(营业收入-营业支出)×1-tc+折旧×tc资本性支出=购入的固定资产–卖出的固定资产=期末固定资产净额–期初固定资产净额+折旧净营运资本的增加=期末净营运资本–期初净营运资本注：EB

3、IT=销售收入–销售成本–销售费用、一般费用及管理费用–折旧+其他利润这里，可以看出NOPAT=NOPLAT1.计算项目的现金流：看第六章。2.会计现金流量表=经营活动产生的现金流量+投资活动产生的现金流量+筹资活动产生的现金流量第三章财务报表分析与财务模型1.盈余的度量指标：1)NetIncome:净利润=总收入–总支出2)EPS:每股收益=净利润/发行在外的总股份数3)EBIT:息税前利润=经营活动总收入–经营活动总成本=净利润+财务费用+所得税（可排除资本结构（利息支出）和税收的影响）4)EBITDA:息税及折旧和摊销前利润=EBIT+折旧和摊销

4、财务比率分析一、变现能力比率1、流动比率=流动资产÷流动负债　　2、速动比率=（流动资产－存货）÷流动负债　　3、营运资本=流动资产－流动负债　　二、资产管理比率　　1、存货周转率（次数）=主营业务成本÷平均存货　　2、应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款　　3、营业周期=存货周转天数＋应收账款周转天数　　总资产周转率=销售收入/总资产三、负债比率　　1、产权比率=负债总额÷股东权益　　2、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用=EBIT/I　　四、盈利能力比率　　净资产收益率=净利润÷平均净资产　销售利润率=净利润/销售额　ROA资产收益率=净利润

5、/总资产权益收益率ROE=净利润/总权益五、杜邦财务分析体系所用指标　　1、权益收益率=资产净利率ROA×权益乘数=ROA*（1+负债权益比）=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=资产收益率/权益乘数　　2、权益乘数=资产/总权益　　六、上市公司财务报告分析所用指标　　1、每股收益（EPS）=（EBIT－I）（1－T）/普通股总股数=每股净资产×净资产收益率（当年股数没有发生增减变动时，后者也适用）　　2、市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益　　3、每股股利=股利总额/年末普通股股份总数　　4、股利支付率=股利总额/净利润总额=市盈率×股票获利率（当

6、年股数没有发生增减变动时，后者也适用）　　5、股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价（又叫：当期收益率、本期收益率）　　6、股利保障倍数=每股收益/每股股利　　7、每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数　　8、市净率=每股市价/每股净资产　　9、净资产收益率=净利润/年末净资产　　七、现金流量分析指标　　（一）现金流量的结构分析　　经营活动流量=经营活动流入－经营活动流出　　（二）流动性分析（反映偿债能力）　　1、现金到期债务比=经营现金流量净额/本期到期债务　　2、现金流动负债比（重点）=经营现金流量净额/流动负债（反映短期偿债能力）　　3、

7、现金债务总额比（重点）=经营现金流量净额/债务总额　　（三）获取现金能力分析　　1、销售现金比率=经营现金流量净额/销售额　　2、每股营业现金流量（重点）=经营现金流量净额/普通股股数　　3、全部资产现金回收率=经营现金流量净额/全部资产×100%　　（四）财务弹性分析　　1、现金满足投资比率　　2、现金股利保险倍数（重点）=每股经营现金流量净额/每股现金股利　　（五）收益质量分析　　现金营运指数=经营现金的净流量/经营现金毛流量比率分析法相关指标详解1、变现能力比率　　变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。（1）

8、流动比率　　公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计　　企业设置的标准值：2　　意义：体现企