流动资金管理

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1、Workingcapitalmanagement第四章　营运资金管理第一节　营运资金的含义与特点第二节　现金的管理第三节　应收账款的管理第四节　存货的管理学习要点熟悉现金日常管理的内容和方法；应收帐款日常管理的内容；掌握企业持有现金的动机；掌握应收帐款的功能与成本；存货的经济批量和ABC控制法。第一节　营运资金的含义与特点（熟悉）一、营运资金的含义营运资金，又称循环资本，是指流动资产减去流动负债后的差额。二、营运资金的特点P141（1）流动资产的特点：投资回收期短、流动性强、具有并存性和具有波动性。（2）流动负债的特点：速度快、弹性大、成本低和风险（筹资风险）大。【例

2、·单选题】已知某企业营运资金600万元，流动比率为2，则该企业的流动资产为（　）万元。A.200B.300C.600D.1200【答案】D【解析】设流动负债为x，则在流动比率为2的情况下，流动资产为2x。由于营运资金为600，则2x-x=600，即x=600.流动资产=2x=1200万元。三、营运资金的周转1.含义：营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。2.现金周转期的构成营运资金周转通常与现金周转密切相关。　　现金的周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期举例：购买材料生产产品，1月1日购进材料（赊购），2月1日

3、支付材料款。1月1日至2月1日为应付账款周转期，3月1日加工成产成品，对外销售（赊销），1月1日至3月1日为存货周转期，4月1日收回赊销款，3月1日至4月1日为应收账款周转期，2月1日至4月1日为现金周转期。三、营运资金的周转（续）3.影响营运资金的因素　　（1）主要因素：存货周转期（同向）、应收账款周转期（同向）、应付账款周转期（反向）；　　（2）其他因素：受偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约。4.营运资金的持有量水平：既没有过度资本化，也没有过量交易。【提示】1.现金周转期越长，需要的营运资金数额就越大2.能够缩短现金周转期的措施，均能够减少营运资金的需要

4、量。比如，缩短存货周转期、缩短应收账款周转期，延长应付账款周转期。【例】下列措施中，能够降低营运资金需要量的是（　）。A.延长应付账款周转期B.缩短应付账款周转期C.延长应收账款周转期D.缩短应收账款周转期【答案】AD第二节　现金管理现金管理的目标与内容最佳现金持有量的确定（重点）现金日常管理一、现金管理—现金持有动机Cashmanagement现金——生产过程中暂时停留在货币形态的资金。包括有库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。现金持有动机满足交易需要(正常开支)；保证最低存款余额的需要(补偿性余额)；预防的需要(应付萧条、回购股票、意外开支)；投机的需要(抓住

5、突然出现的获利机会)目标1—流动性必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要。目标2—收益性将闲置资金减少到最低限度。持有现金过少，流动性的缺乏不仅能应付日常的业务开支，坐失良好的购买机会，还会造成信誉损失和得不到折扣好处。持有现金过多，现金是非盈利性资产，所提供的流动性的边际效益便会随之下降，从而最终降低企业的收益水平。权衡现金管理的目标现金管理的内容（图示）1、编制现金收支计划，以便合理的估计未来的现金需求；2、对日常现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款；3、用特定方法求出最佳的现金余额。编制现金收支计划企业现金收支数量进行现金日常控制确定最佳现金余额当现

6、金短缺时采用短期融资策略当现金多余时采用还款或有价证券投资策略现金成本持有成本—现金的机会成本转换成本—现金的交易费用短缺成本—由于现金持有量的不足，给企业造成的损失。管理成本二、现金管理—最佳现金持有量Cashmanagement总成本线机会成本线管理费用线短缺成本线总成本现金内持有量Q*最佳持有量分析模型成本分析模型—找出总成本最低点处的现金持有量在实践中，采用成本分析模式确定最佳现金持有量，是通过对不同现金持有量的总成本进行测试并在总成本的对比中完成的。【例】某企业根据现金管理的现状预计其每年的现金管理成本约为5000元，又知该企业投资的短期有价证券的年利率为1

7、2%。根据对未来情况的预计，当现金持有量为20000元时，短缺成本为4000元；当现金持有量为40000元时，短缺成本为2000元；当现金持有量为60000元时，短缺成本为1000元；当现金持有量在80000元及其以上时，短缺成本将不再发生。根据以上资料，我们将用测试比较的办法确定最佳现金持有量。其测试比较过程如表所示。现金持有量（元）机会成本管理成本（元）短缺成本（元）相关总成本（元）证券利率金额（元）2000012%240050004000114004000012%480050002000108006000012%7200500010