0825 浙商早会纪要

《0825 浙商早会纪要》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、08.25浙商早会纪要宏观，股指：国际：1、耶伦表示何时加息是重点，就业改善被高估，言论不如预期鸽派。美联储主席耶伦在杰克森霍尔表示，随着经济持续改善，联储的关注点正“自然地转向”探讨何时开始加息。与此同时她指出，劳动力市场仍存在大量闲置资源，失业率下降夸大了就业市场健康程度；预计10月结束QE；若就业市场进展持续好于预期，将使加息更快到来。不过尽管此前市场普遍预期本次讲话内容非常鸽派，但最终华尔街却认为耶伦还“不够鸽派”。2、德拉吉称欧洲央行无法单独解决失业问题，准备好进一步宽松。欧洲央行行长德拉吉表示，欧央行无法单

2、独解决失业问题，需要财政与货币政策协作才能解决。他表示，欧元区的长期综合发展依赖于每个成员国能达成可持续的高就业率，失业率高企的原因之一是低级工人缺乏再就业机会，值得注意的是欧元区11.5%失业率的背后，存在着德国5%和西班牙25%等悬殊情况。他表示，如有必要，欧洲央行愿意采取更多刺激措施，以防止低通胀率持久化，陷入类似当年日本的“通缩陷井”。 3、日央行可能宽松政策一段时间以完全击败通缩。日本央行总裁黑田东彦在杰克逊霍尔会议上表示，民众仍不相信日本央行将达成其2%通胀目标；有必要创造这样的预期，好让企业调高薪资，加薪

3、是日本长久以来通缩之役的重要一步；日本央行透过大规模资产买进来刺激日本经济以克服通缩的努力，证实是有效的；日本央行可能必须继续进行其积极的货币宽松政策“一段时间”，才能完全击败通缩。国内：1、李克强总理：把加强基建作为定向调控重要举措。李克强总理表示，要立足构建大交通体系，统筹谋划铁路建设特别是加强中西部铁路建设，这既有助于促进新型城镇化，也有助于完善公共交通体系、推行节能环保出行方式，对补上发展短板、促进结构调整有“一石多鸟”之效。要把加强铁路等公共基础设施建设作为定向调控的重要举措，抓住当前施工“黄金季节”，坚持质

4、量第一，加快形成在建工程实物工作量，及时跟进后续项目，增加有效供给，促进经济发展和民生改善。2、能源局力推海上风电，逾10GW装机容量获核准。国家能源局22日下午组织召开“全国海上风电推进会”，并公布了《全国海上风电开发建设方案（2014-2016）》，涉及44个海上风电项目，共计逾10GW装机容量。据悉，国家能源局将会同国家发改委、海洋局和交通部等部门，共同研究促进海上风电开发建设的措施，推进产业下一步发展。业内人士分析，这一装机容量如果全部建成，将大大超过业界的预期。3、四大行8月前17天贷款仅新增560亿，8月新

5、增贷款料在7000亿元之内。针对近日市场疯传的“8月前两周，四大行新增贷款仅319亿元，其中中行新增贷款为负”的传言，8月22日中金公司报告、民生证券报告等均表示，根据初步调研，上述情况基本属实。中金公司报告称，根据初步调研，股份制银行8月新增贷款总量明显好于四大行，预计本月前10天股份制银行新增贷款1000亿元，接近去年8月全月水平（新增1355亿元），远超上月全月水平（新增300亿元）。综合来看，预计8月银行业新增贷款6000亿元-7000亿元，好于7月的3852亿元。这主要是因为存款流失以及信贷需求低迷。宏观今日

6、提示及观点：  14:00 英国8月Nationwide房价指数月率(8/25-9/5日) 0.10%    16:00 德国8月IFO商业景气指数         108 107    20:30 美国7月芝加哥联储全国活动指数   0.12    21:45 美国8月Markit服务业PMI初值    60.8   59.9    22:00 美国7月新屋销售总数年化         40.6   42.5    22:30 美国8月达拉斯联储制造业产出指数 19.1 交易提示：股指近期连续高位盘整，短期面临方向选

7、择。整体向下空间有限，建议股指低位多单持有。仅供参考。国债期货：1、本周公开市场自然投放资金1250亿元，预计央行将保持净投放以应对IPO。据统计，本周叠加下月一日IPO冻结资金过万亿，对资金面影响较为严重，在此影响下本周利率债缩量发行，发行已公告供给量仅为150亿元，较本周发行量剧减。2、上海证券报周六报导称，8月前17日中国四大行新增贷款投放仅为560亿元人民币，前10日这一数字约为360亿。市场人士认为，数据仍反映出有效需求不足，而存款继续负增长等也可能是重要原因；但亦有机构认为前两周的信贷投放尚不能代表全月状况

8、。3、中国工业和信息化部周五发布报告称，工业面临着投资增速持续放缓、出口增长面临较大压力等压力，且今年以来企业面临的市场、成本和资金压力进一步加大。交易提示：本周IPO资金冻结规模较大，但债券缩量发行且央行维稳资金面操作或另其影响较7月降低，期债本周建议谨慎偏空操作。仅供参考。贵金属：1、金价因美股下滑而小涨，但叶伦讲话限制升幅。