融资融券业务对证券市场相关主体的影响及对策

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1、论文编号:河北省高等教育自学考试毕业论文专业:地市:工作单位:论文题目：浅析融资融券业务对证券市场相关主体的影响及对策作者:指导教师:完成日期：2009年3月17日摘要“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入证券或借入证券卖出的一种信用交易方式。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。2008年10J15口被A股市场视为重大利好的内地融资融券业务终于启动，屮国证监会正式宣布启动融资融券试点，这必将对证券市场相关主体产牛重大影响，面对影响，相关主体必须做出对应的措施。实

2、施融资融券制度的最大意义在于引入了做空机制，打通了货币市场和资本市场的资金融通渠道，有利于稳定股价、活跃市场交易。同时，融资融券制度的实施有利于拓宽我国证券公司的融资渠道，改善证券公司的盈利模式，促进证券公司规范发展。融资融券制度的引入，是完善我国证券市场机制的一项重大举措，是发展我国资本市场的“助推器”。融资融券的推出将为当前的证券市场注入新的活力，通过融资的买入和融券的卖出有助于股票价格的合理，有助于市场内在价格稳定机制的形成。同时，融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加证券市场的流动性，改变证券市场单边

3、式的结构，成为投资者规避市场风险的工具。在目前的市场环境下推出融资融券业务,无疑将有利于市场的稳定发展。从长期来看，开展融资融券业务是必然的趋势，政府应逐步推岀该项业务，推动市场的发展。关键词：融资融券；市场；证券公司；投资者目录一、我国融资融券的发展现状1二、融资融券业务对证券市场相关主体的影响2（一）融资融券对市场的影响2（-）融资融券对证券公司（券商）的影响3（三）融资融券对投资者的影响3（四）融资融券对市场监管者的影响4三、相关主体应该采取的对策4（-）证券公司（券商）5（二）投资者5（三）市场监管者6参考文献9浅

4、析融资融券业务对证券市场相关主体的影响及对策融资融券制度是海外证券市场普遍实施的一种信用交易制度，经过多年的发展，在理论、技术、风险监控等方面己经十分成熟。实施融资融券制度的最大意义在于引入了做空机制，打通了货币市场和资本市场的资金融通渠道，有利于稳定股价、活跃市场交易。同时，融资融券制度的实施有利于拓宽我国证券公司的融资渠道，改善证券公司的盈利模式，促进证券公司规范发展。融资融券制度的引入，是完善我国证券市场机制的一项重大举措，是发展我国资本市场的“助推器”。一、我国融资融券的发展现状“融资融券”又称“证券信用交易”，是

5、指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入证券或借入证券卖出的一种信用交易方式。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。融资是客户以其信用账户的资金或证券作为担保品，向证券公司申请融资买入；证券公司与结算公司结算时，用其“证券公司融资专用账户”中的自有资金为客户垫付资金；客户融资买入的证券作为向证券公司融资的担保品，登记到“客户信用证券汇总账户”，同时记增相应的客户二级明细账户。客户还融资款时，可以采用直接还款或卖券还款两种方式。融券是客户以其信用账户中的资金或证券作为担保品，向证券公司申请融券卖出；证券

6、公司在与结算公司交收时，用其“证券公司融券专用账户”中的自有证券为客户垫付证券；客户融券卖岀所得资金作为向证券公司融券的担保品，记入“客户信用资金汇总账户”。国内对于证券公司融资问题的研究还是比较零乱的，尚未系统化，理论化，这一方面是因为证券市场在我国的建立时间较短，国内对证券公司的理论研究尚不够深入：另一方面，由于我国的证券市场还处于初级阶段，法律法规还不健全，在信息披露等很多方面很不规范，对证券公司的监管也不到位，在证券公司的融资问题上存在着违规，变相融资，挪用客户保证金等行为，这种私下的交易一般都披着合法的外衣，很难

7、为外界所了解,更难对其进行理论上的研究，再者我国的融资业务存在渠道窄，数量少，比例小的特点。二、融资融券业务对证券市场相关主体的影响(-)融资融券对市场的影响无论是从资金层面述是就制度而言，融资融券业务对一级市场和二级市场都将产生极为深刻的影响；此外，融资融券也将深刻改变证券公司的业务模式。1、对一级市场的影响：为新股发行提供保证金信用，极大提升证券市场的融资能力。从境外市场的信用交易情况来看，信用融资和新股发行有着天然的联系。通过对承销商承销新股提供信用融资，以及为投资者提供承销认股融资，将有效放人券商的新股承销能力和投

8、资者的新股认购能力,降低承销风险、提高发行成功的儿率。因此，融资融券业务的开展将极大提升内地证券市场的融资效率和融资吸引力。2、对二级市场的影响:主要体现为提供增量资金、树立价值投资理念、优化投资结构。首先，为二级市场带来增量资金，市场交易将人犬活跃。融资融券的杠杆特性，对增加市场流动性和活跃度具有积极