财务分析兰花科创

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1、LANHUA兰花集团上市公司财务报表分析山西兰花科技创业股份有限公司山西兰花科技创业股份有限公司财务报表分析、公司概况（一）公司简介山西兰花科技创业股份有限公司是由山西兰花煤炭实业集团有限公司独家发起以募集方式设立的上市公司,1998年12月17口在上海证券交易所上市，是山西省首家煤炭类上市公司和晋城市唯一的上市公司,经过几年的快速发展，已由一个单一的煤炭企业发展成为以煤化产品为主，集煤炭、化肥、精细煤化工等多元产业于一体的现代化企业，是全国化肥原料煤基地大型企业之一,总资产46.5亿元,年产煤炭500万吨，尿素120万吨。（二）主营业

2、务煤炭（限下属有采矿和生产许可证的企业经营）、型煤、型焦、化工产品、建筑材料的牛产（仅限分支机构经营）、销售。矿山机电设备维修、配件加工销售。生铁冶炼、铸造（仅限分支机构经营）。计算机网络建设及软件开发、转让。煤炭转化及综合利用技术的研究开发及服务。科技信息咨询服务。尿素、农用碳酸氢钱的生产、销售。煤肝石砖的生产（限分支机构使用）、销售。经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。煤炭洗选加工。二、财务数据分析（-）偿债能力分析1、短期偿债能力

3、分析偿债指标2007年2008年2009年2010年2011年流动比率1.050.720.791.041.11速动比率0.900.520.680.880.941.20.2011112007年2008年2009年2010年2011年-♦-流动比率T-速动比率注：流动比率二流动资产/流动负债速动比率二流动资产/流动负债二（流动资产—存货）/流动负债从上表可以看出，流动比率偏低，在2008年和2009年还不到1,而流动比率在2左右比较合适，该公司所处的能源行业的流动比率一直在2左右，很明显,该公司的流动比率偏低。该公司的速动比率在2011年、

4、2010年和2007年属于正常范围内，2009年和2008年偏低。从上图可以看出，总体来说，在2009年和2008年，该公司的短期偿债能力较弱，不及其他3年。据资产负债表的数据可知，该公司的流动负债比较大，影响公司的短期偿债能力。2、长期偿债能力分析偿债指标2007年2008年2009年2010年2011年资产负债率0.530.480.490.480.43权益乘数2.021.931.971.911.74012•••o51525■+资产负债率T-权益乘数11112007年2008年2009年2010年2011年注：资产负债率二负债总额/资

5、产总额X100%权益乘数二资产总额/股东权益总额从上表和上图可以看出，资产负债率和权益乘数在这5年里比较平稳，在2011年稍微下降。这5年的资产负债率保持在50%左右，处于较高的水平，说明该企业长期偿债能力较弱，这样不助于增强债权人对企业出借资金的信心。权益乘数在这5年里一直高于行业平均水平（这5年间，行业权益乘数一直在2.10——2.20之间），说明财务杠杆较行业的小。总体表明，该企业的资产对于负债没有较强的保障能力。（二）营运能力分析运营能力2007年2008年2009年2010年2011年存货周转率6.455.416.155.70

6、4.89总资产周转率0.620.620.550.460.53应收账款周转率72.84148.62179.96366.71596.98注：存货周转率二销售成本/存货平均余额存货平均余额二（期初存货余额+期末存货余额）H总资产周转率二销售收入/资产平均总额资产平均余额二（期初资产总额+期末资产总额）Z2应收账款周转率二赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款平均余额二（期初应收账款+期末应收账款）12从上表可以看出，存货周转率和总资产周转率在所在行业中是偏低的，应收账款周转率一直攀升，经常超越行业平均水平。存货周转率较低，可能是库存管理不利，

7、销售状况不好，造成库存积压，应当采取积极的销售策略，提高存货的周转速度。该公司的总资产周转率偏低，说明该公司利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的盈利能力。企业应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。该公司的应收账款周转率较高，说明企业回收应收账款的速度快，减少了坏账损失，提高了资产的流动性，公司的短期偿债能力也会得到增强，这在一定程度上弥补了流动比率低的不利影响。（三）盈利能力分析盈利指标2007年2008年2009年2010年2011年毛利率46.54%48.07%41.82%44.56%46.42%销售净利率2

8、0.31%24.94%21.60%21.31%20.61%营业利润率29.58%32.50%30.03%32.37%29.68%资产收益率16.63%21.02%17.11%14.85%15.67%注：毛利