欧奈尔的杯柄形态理论

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1、欧奈尔的杯柄形态理论买点的选择是股市投资的重点问题，所谓“选股选时”，除了选股，就是选择买入时机了。买点的选择乂是一个难点，新老投资者都会有这样的经历：选好了一支股票，看着它犹豫不决，不知道在什么时候是买入的最好时机。买点的选择方法，是个见仁见智的问题，我们在这里看看欧大师是如何选择买入点的。欧人师上来就举了一个“有柄的杯子"的例子买入点欧人师指出：在“有柄的杯了”这种形态中，正确的买人时机是在股票价格上升到比柄形区域（C、D、E点）的最高价格还高1/8处。虽然我们称该点为新高点，它实际上是突破柄形交易区域

2、的新高点，通常比过去的实际高点（A点）略低。简单地说，就是股价放量上升即将创出新高时，是最佳买入时机。典型规则的“冇柄的杯了'形态，在A股市场中也可以见到，例如:图二，［中信证券［在2006年1月下旬一3月底的走势，就是一个比较典型的“有柄的杯子”,3月31日放蜃向上突破，形成欧人师主张的最佳买点。图三，后来［屮信证券］升幅巨大。说到这儿，自然就会出來一个问题：为什么不能在杯形区城的底部（B点，也就是“坑底”）买人呢？欧大师写道，他们会问：“为什么不在价格较低的时候早一点买进，这样不是能获利更丰吗?"这是因

3、为，除了这种“有柄的杯子”形态——也就是“单底”形态外，还会有“双重底”、“三重底"的形态出现。图四，“双重底形态如果在笫一个低点B点买入，可能还会出现第二个底点D点。那么，能不能在第二个低点D点买入呢？不能，因为还町能出现第三个低点——“三重底形态”，其至很多重底的形态：I2fL22862O642SQ1S■UI3OAVolumednesupintkghttradrnsrangea图五，多重底形态。欧大师不主张在低位买进，有两点原因：第一点，第一•课欧大师就说，买入后如果下跌8%必须止损。低位买入时，我们并

4、不知道股票是否还会下跌，如果继续下跌，就耍止损，所以必须等待更可靠的技术信号表明股价确实止跌并将大幅上涨时再买入。第二点，欧人师认为股价在低位徘徊时，技术血•上不能证明它将来会人幅上升，这时候买入的可能是一支不怎么样的股票。欧大师说：我们并不希望用最低的价格买进一支上升空间可能不怎么样的股票，而是希望在最有利的时机买入一支价格会人幅上涨的股票，而这种可能性需要时间来验证。通过对过去股票的分析，我发现在基木血和技术面配合良好的情况下，在最佳买入点买入的股票不会跌去8%,并且最冇可能充分展开价榕上升运动，同时风

5、险最小。所以，欧大师主张——任何股票的最佳买入点均位于英底部运动结束，股票价格创出新高Z际。在股票价格有效突破的当天，其成交量应较以往放人5()%以上。也就是说，最佳买点是在股价经过I川调整理，成交量放人50%以上(也就是最比人于1.5)股价即将创出新高之际。在图一“有柄的杯了"——单底形态屮，买点就是E点；在图四的双重底形态屮，买点就是G点。対此欧大师在笫10课中甚至提出了“逢高买入，更高卖出”的理论。他说：你想要那些价格最具上升空间的股票吗?那么，你必须以“逢高买入，更高卖出“的理念来代替“逢低买人，逢

6、高卖出”的理念。看到这里，有朋友肯定会问：对于“低市盈率、确定增长”的个股，老拙不是主张“近期回调"时在低点买入吗？我们到底是听欧大师的，还是听老拙的？是这样的，任何技术分析的方法都有其更适用的阶段性。我认为，欧大师“逢高买入”的买点选择方法，更适川于牛市初期和调整市；而我们常说的“逢低买入”的方法，更适川于牛市的上涨期。PiMSofl在牛市初期和调整期，许多股票经过下跌股价很低，存在大量被低估的价值成长股。散八资金有限，哪只股票将来会涨得更快更高，应该先买哪一只股票呢？欧大师“逢高买入”的方法解决了这个问

7、题。比如，2006年6月前后，A股市场进行了本轮牛市的第一轮屮级调整。这吋假如我们看好了［宋新能源］和［中信证券］两只股票，应该先买哪一支呢？按欧大师的方法“逢高买入"，你就会先买［中信证券［，见下图：图六，［小信证券］更早创出新高。从这个例子中，我们可以对欧大师“逢高买入叩勺方法总结三点：第一，“逢高买入”町以规避股票长时间在底部盘整时的等待。特别是新入市的投资者，这种盘整是很折磨人的，往往容易把心态搞坏，产生一种“等它涨过成本价就卖广'的心态，结果在即将创出新高时就开始卖出甚至全部，实际上这时正是股价大

8、幅上涨的起点，是应该买入或者增持的。第二，在牛市初期和调整期，越早结束底部盘整创出新高的股票，未来的涨幅通常越大。因为这表明它的卖压相对较小，看好的投资者和对更多。第三，在牛市初期和调整期，先买入更早结束盘整创出新高的股票，待其上涨获利部分卖出再建仓示启动的股票，可以提高资金使用效率。在上例屮，就是先买［屮信证券］,等一个月后［宝新能源］启动后，部分卖出获利的［中信证券］,买入［宝新能源］。所以，在牛市初期和调整