欧奈尔投资哲学的a股量化实践：笑傲股市

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1、-欧奈尔投资哲学的A股量化实践：笑傲股市近五年间，根据欧奈尔CANSLIM选股模型构建的A股投资组合绝对收益率累计达到647%，对沪深300指数的超额收益高达608%威廉·欧奈尔投资哲学的A股量化实践　　近五年间，根据欧奈尔CANSLIM选股模型构建的A股投资组合绝对收益率累计达到647%，对沪深300指数的超额收益高达608%！　　相较于价值投资大师沃伦·巴菲特（WarrenBuffett）和彼得·林奇（PeterLynch），趋势投资大师威廉·欧奈尔（WilliamJ.O'Neil）在中国的知名度稍差一些，但其独创的CANSLIM系统被美国个人投资者协会认为足可与沃伦·巴

2、菲特、彼得·林奇的选股系统相媲美。　　沃伦·巴菲特强调“价值投资，保住本金”，彼得·林奇崇尚“找对公司，深入调研”，威廉·欧奈尔遵循“抓住牛股，注重止损”的王道，倡导通过基本面和技术面的完美结合抓住当前最为强势的牛股。同时，他又用“火鸡的故事”不厌其烦地阐明止损的重要性。　　威廉.欧奈尔于1933年3月25日出生在美国俄克拉荷马城，在德克萨斯州长大。毕业于SouthernMethodistUniversity，获得商学学士学位，并在美国空军有服役经历。1958年开始他的投资生涯，在洛杉矶的Hayden,Stone&Company证券公司担任经纪人。1960年在哈佛大学的管理发

3、展所(PMD：ProgramforManagementDevelopment)进行研究工作。研究美国历史上所有涨幅最大的股票所具有的特点。　　1963年，威廉.欧奈尔创立了自己的公司，并买下纽约证券交易所(NYSE)的交易席位。时年仅30岁，创下最年轻拥有纽交所交易席位的记录。他以CANSLIM的方法进行实际投资，创下在26个月内大赚20倍的记录。　　1973年，威廉.欧奈尔创办了“欧奈尔数据系统公司”，提供高速印刷和数据库出版的服务。1984年，欧奈尔把自己多年的研究成果CANSLIM以数据库印刷版的形式推出《投资者商业日报》，该报在全美的订户超过30万，对股市影响非常大，

4、并和全国性商业报纸《华尔街日报》竞争。　　此外，欧奈尔还创办了新美洲基金，该基金的资产目前已经超过20亿美元。　　欧奈尔的《笑傲股市》一经出版即成为当年全美最畅销的投资类书籍。他致力于将独创的CANSLIM股票交易法则惠及大众，进而成功地帮助众多处于弱势的中小投资者获得了丰厚回报，被誉为“散户灯塔”。-页脚---　　2007年至2011年9月1日区间，我们根据欧奈尔的CANSLIM选股模型构建的A股投资组合绝对收益率累计达到647%，远胜沪深300指数同期39%的涨幅，超额收益累计高达608%！　　抓住牛股：基本面与技术面的完美统一　　关于基本面分析与技术面分析的关系问题，大

5、多数投资者和所谓专业人士更多强调两者之间的差异。而事实上，无论基本面分析或者技术面分析都以市场运行有规律可循为共同前提，所不同的只是理解的深度、观察的角度和操作的方法。　　欧奈尔第一次将“基本面投资”和“技术面投资”统一起来。如果说价值投资者在股票交易中更重视“质”，技术分析者更重视“势”，那么，欧奈尔的交易体系，则两者兼顾，既重视“质”又重视“势”，各取所需。　　我们知道，没有好的公司品“质”，那么就难有持续强劲的股票走“势”；而即使有好的公司“质”量，但是没有市场走“势”的认可，也不是好的股票。　　也有人称欧奈尔为价值技术分析派。首先，通过选取具有盈利成长性的股票，建立一

6、个成长型股票池，然后，在买卖时机上，则根据技术分析一贯所重视的量价关系，买入市场中刚刚启动突破新高的强势价值股，进而通过“右侧交易”而获利。所以，“基本面投资”和“技术面投资”的统一是欧奈尔投资哲学的法宝。　　而当被问及选股是从基本面分析着手还是从技术面分析着手时，欧奈尔本人是这样表示的，“我认为不是一个“是”或者“不是”的问题，与其把自己局限在某一方面思考问题，还不如综合这两方面的因素：公司的基本面情况和该股票在市场的实际表现。了解公司基本面情况是购买这家公司股票之前必须做的一件事，因为公司的情况决定了股票的质地，这也就是区分良莠的关键。”　　欧奈尔还表示，“量价走势图上的

7、异常变化常常能够提醒人们，该公司的基本面情况可能起了变化。每天成交量能够说明该股票在市场上的供求关系。成交量急剧放大或萎缩，常常是股价走高或者下跌的前兆。因为，成交量的变化往往是由大机构吸纳或者出货的行为造成的。大多数职业分析师在分析个股的时候都会把基本面情况和表现技术面的量价走势图结合起来。”　　注重止损：火鸡的故事　　正如很多投资大师非常重视本金一样，欧奈尔多年来始终坚持如一的严格纪律就是非常注重止损的法则。保护好自己的投资账户，是每个普通投资者能够在动荡的股市中长期生存下来的必要前提。他用“火鸡的