汉鼎咨询研究成果：白酒市场投资机会及企业IPO上市环境分析

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1、汉鼎咨询研究成果：白酒市场投资机会及企业IPO上市环境分析研究机构：汉鼎咨询（中国最大的IPO咨询机构）白酒行业发展现状分析2011年我国白酒业可以用“井喷”来形容，行业景气度持续上升，各类酒类产品产量大輛增长，下游消费碍求旺盛。受居民收入和财政收入持续增长影响，酒类消费升级步伐进一步加快，屮高端酒类产品的消费增长远高于低端产品。行业营业收入增速10年以來基本保持平稳，利润同比增速处于高位，预计这一状况将持续到2012年。近五年来，白酒行业持续的高增长，一是源于宏观经济的持续增长带动了消费升级，启动了白酒消费的大盘；二是源于白酒企业通过采取一系

2、列措施提升了核心竟争力，使老名酒焕发了新牛机，区域强势品牌群雄并起;三是源于白洒行业是较早从计划经济向市场经济过渡的行业，通过充分竞争,淘汰落后产能，产业结构得到了优化；国家“扶优限劣”的产业政策也为口酒行业长期稳定发展奠定了基础。汉鼎咨询研究显示，2011年中国口酒行业产值为2871亿元人民币，利润总额为453.2亿元人民币，具体如下图所示。■中国白酒行业产值（亿元人民币）■中国白酒行业利润（亿元人民币）白酒市场规模及成长性分析2011年中国白酒制造行业预计工业总产值将完成2871亿，年增长率达到12%左右，经汉鼎咨询测算，2012-2013

3、年行业增长速度将会略冇回升，其中，产值年均增长率约为25.0%,2012年产值将达到3956亿元，收入增t率约为37.8%,利润年均增长率约为31.8%,2012年利润将达到561亿元。40.0%35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%综合以上指标可以看出，虽然未来几年口酒行业的增长速度不一定会很快，但行业的景气度将继续保持，尤其是中高端漏香型白酒的市场占有率将达到一个前所未有的高度。10000.09000.08000.07000.06000.05000.04000.03000.02000.00.01000.

4、020052006200720082009201020112012201320142015■中国白酒产值（亿元人民币）*增长率数据來源：汉鼎咨询三、白酒市场投资机会分析汉鼎咨询经过研究后发现，随着经济的快速发展，我国屮产阶层的不断壮人，消费能力不断提高，人们喝好酒，喝健康酒的健康消费理念也初館端倪，酱香型白酒的酿造原料鬲粱、小麦的种植，从酿酒源头上加强有效地控制，保障了需香片酒的绿色、有机、健康的内衣品质，喝有高品质的健康酒，FI渐成为消费者的首选理念。警洒会随着消费者对其的认nJ-jfijR益渐长，加Z生产工艺特殊和生产周期长的原因，使得20

5、11年酱香型白酒虽然只冇5%的行业市场份额，却占据了10%以上的销售收入和35%的行业利税。而在这组数字下，目前国内酱香型白酒还冇10万吨左右的市场缺口。可见，酱香型中鬲档白酒的销售增速已经大大超过了浓香型口酒，并会持续走俏。随着酱香型口酒行业高速发展期的到来，将会有一批优秀的酱酒品牌不断面市，并带动整个行业的增长速度。8712■中国白酒产值（亿元人民币）■酱香型白酒产值（亿元人民币）四、白酒上市公司主要竞争力分析中国的白酒文化源远流长，其标志性公司和品牌就是贵州茅台和五粮液，而II白酒行业向来都以“茅、五、泸”排位，不过这个格局因为洋河的迅猛

6、发展正发生着微妙的变化。汉鼎咨询研究发现：以茅台、五粮液为首的一线白酒销量仍是前呆大好，高端白酒因为量少,一直处于供不应求的状态；而以泸州老窖、郎酒、洋河大曲、洋河筹二三线H酒却在酒驾入刑颁布的情况下销量冇所下跌。下而，就其屮2011年主要上市公司竞争力列表分析如下。单位:力•元人民币序号单位名称资产总额负债总额主营业务收入利润总额毛利率（%）每股收益行业排名1贵州茅台36407587876961840235123346667.03&4412五粮液38862401228445203505984999541.751.6263泸州老窖1323553

7、46305484279140447347.832.0854洋河股份205360184150712740925530715&172.4622011年主要上市a酒企业帀场份额占比情况数据來源：汉鼎咨询五、汉鼎咨询服务优势介绍汉鼎金融服务集团创立于2006年(Headingcentury),汉鼎是中国第一家,也是目前最大的一家IPO咨询的金融服务机构。截止目询汉鼎拥有300多名全职咨询顾问，服务了480家1P0企业客户，其中为25家二次上市的企业提供了专业的咨询服务。汉斟20个分公司及办事处全部为100%全资控股，不采取加盟合伙方式。分布在北京、深圳

8、、上海、成都、武汉、苏州、无锡、济南、杭州、广州、西安等地区。汉鼎市场研究数据库沉淀了5000多个细分市场的行业数据。我们通过严格、科学的内控内核体系