我国投资银行投资银行并购存在的问题

《我国投资银行投资银行并购存在的问题》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、摘要：企业并购是投资银行的一项十分重要的业务，投资银行的并购业务是指投资银行为协助企业进行合并与收购而展开的一系列融资服务活动。投资银行参与企业并购有利于企业扩大生产经营规模，降低成本费用，提高市场份额，提升行业战略地位，取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力，通过收购跨入新的行业,实施多元化战略，分散投资风险，以企业并购为核心内容的企业重组是推进我国经济结构调整、建立健全现代企业制度的根本途径。我国投资银行应在企业并购与资产重组中发挥重要作用，它的参与不仅产生微观经济效益，还将产生重大的宏观经

2、济效益。目前我国投资银行的企业并购与资产重组业务拓展得还很不够，投资银行在开展并购业务吋还存在很多问题亟待解决。关键字：投资银行企业并购问题对策一、我国投资银行业参与企业并购的必要性投资银行作为现代经济屮知识，信息，人才，技术高度密集型的专业化咨询产业，了解社会资源配置规律和生产宏观布局要求，了解发达国家的成功经验和模式，也最了解当前中国宏观经济现状和问题，它是资产重组，并购的幕后规划师。发达国家的实践表明没有投资银行的参与，并购，重组很难成功或者业务本身的层次和效率难以提高。在美国历史上的几次并购浪潮屮

3、，投资银行都起到了很重要的作用，从并购总体规划，融资工具的创立到并购方案的实施都体现了投资银行家的智慧结晶。投资银行对并购活动的参与推动了美国经济的发展，产业升级和公司内部组织结构的调整。二、我国投资银行在企业并购中的作用企业并购是投资银行的一项十分重要的业务，投资银行的并购业务是指投资银行为协助企业进行合并与收购而展开的一系列融资服务活动。（一）投资银行可以帮助企业并购更有效率地完成对于各国企业并购的程序与形式，并购的各种谈判，各种并购方式的优劣，并购的法律、法规，政府行为对企业并购的影响等专业知识，企

4、业一般是不具备的，而投资银行的财务顾问及专家一般都具备这些专业知识。因此，并购企业有必要取得投资银行的帮助，以便对并购交易进行全面的策划。同时，投资银行一般具有丰富的融资经验和广泛的金融网络，而企业并购通常涉及的金额较大，仅靠并购企业白有资金往往难以完成大型并购交易。因此，并购企业需要投资银行的融资支持，通过投资银行帮助筹措资金，设计合理的融资方案，促成企业并购的完成。投资银行的财务顾问一般都有参加并购策划的实际经验，他们以其在企业资产评估，财务处理，并购法律、法规运用等方面的实践经验为并购双方服务，从而

5、使企业并购更有效率地完成。（二）投资银行对企业并购中的买方和卖方的积极作用对企业并购中的卖方来说，投资银行的积极作用则表现为帮助它以尽可能高的价格将标的企业出售给最合适的买主，而对企业并购中的买方来说，投资银行的并购业务可帮助它以最优的方式用最优的条件收购最合适的目标企业，从而实现自身的最优发展。对敌意并购中的目标企业及其股东而言，投资银行的反并购业务则可帮助它们以尽可能低的代价实现反收购行动的成功，从而捍卫目标企业及其股东的止当权益。在我国，投资银行积极参与企业并购还能够产生重大的宏观经济效益和社会效益

6、。（三）投资银行能在企业并购中发挥桥梁作用，引导企业并购的方向企业的并购重组要符合我国企业战略性发展的需耍，必须以投资银行为桥梁。借助投资银行，企业可以进行高效的资本扩张，可以完成跨行业、跨地区、跨国界的重组，这是企业扩大规模、增强实力的便捷途径。我国企业效率普遍很低，通过借助投资银行市场化的改革与重组技术，对其实行全面重组才是解决问题的关键。目前我国正面临着经济结构调整的艰口任务，通过投资银行催化企业进行并购活动是实现国有经济结构调整的重要途径。投资银行依据国家经济发展战略和政策导向，在企业并购与重组屮

7、能起到导向作用。三.我国投资银行并购中存在的问题我国投资银行的雏形是上世纪80年代初成立的信托投资公司，经过20余年的发展，我国投资银行业取得了长足的发展。虽然目前中国还没有完全意义上的真止的投资银行，但改革以来投资银行业务已经在不同层次上展开了，形成了金融信托公司、证券公司、财务公司、保险公司、金融租赁公司等多种机构并存经营、分工协作的格局，这种格局正反映了改革对投资银行的全面需求。我国的投资银行业正在发生和即将发生一系列意义深远的重要变化，不断向集约化和专业化方向演进，H益成为国民经济中新兴的金融产业

8、。然而，我国投资银行尚未在企业并购中发挥应有作用，其问题是多方面的。1.产权制度不明晰产权界定不清晰最主要的是造成政府部门的“越位”和企业并购主体的“缺位”。在企业并购中，政府常常以非经济目标代替经济目标，通过强制撮合进行“劫富济贫”式兼并。与政府部门的“越位”相对应的是企业并购主体的“缺位”，由于企业法人财产权未真正落实，企业很难产生利益最大化的并购动机，即使具备了开展并购的动机，也无权采取实际行动，最终的决策权在有关主管部