经营性融资与营运资本策略

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1、经营性融资与营运资本策略一、经营性融资的地位和重要性企业融资方式有多种多样，主要有以下28种。但是借款融资和股权融资一般是在企业需要投资大项目、遇到大的发展机遇或者大的资金困难，不到非常时期不会采用。而经营性融资则是将融资灌输到平时的日常经营中，运用的好可以代替借款和股权融资，运用的一般也可以减轻或者延缓股权融资的压力，特别是把融资意识灌输到经营管理中。债权融资股权融资经营融资项目融资模式7引进风险投资模式8投资模式16留存盈银行投资余融资模式23项冃包装模式9股权模式17资融资出让融资产管理融资国内银

2、行贷款模式24咼模式10增资扩模式18票新技术融资国外银行贷款股融资据贴现融资模式25B0T发行债券融资模式11产权模式19资项目融资交易融资产典当融资民间借贷融资模式26IFC：信用担保融资模式12杠杆模式20商国际投资收购融资业信用融资模式27专金融租赁融资项资金投资模式13国内模式21国上市融资际贸易融资模式28产模式14境外模式22补业政策投资上市融资偿贸易融资模式15买壳上市融资看着上面的融资途径很多，实际上“能让屮小企业靠得上”的途径并不多。要不就是条件很苛刻，要不就是资金额度非常小，要不就

3、是走很多严格的审批程序，上面真正有现实意义、常用的融资途径并不是很多；即使通过上面很多融资模式获得贷款，中小企业获得的贷款额度也非常小，儿白万元已经算很大额度了，远远不能满足企业快速扩张的需要；绝大多数中小企业既没有更多的固定资产可以抵押，又没有非常特别的高新技术值得扶持，还没有那些可以撬开那些独门融资路径的“绝活儿”O当然经营性融资的弱点也是显而易见的，对于连锁企业來说，快速扩张需要的资金其至比生产型企业还要大，看來，连锁企业天然地是要通过股权融资模式去融资了，因为私募股权基金不需要企业的资产抵押，不

4、唯高科技、只唯高成长,对企业除了高成长之外还没有其它独特苛刻的要求。在一定意义上，连锁企业和私募股权基金有着天然的、内在的紧密联系，双方中的一方简直是为对方而生的。二、经营性融资常见方式1、应付账款是企业购买商品暂未付款而对卖方的欠账。如果卖方允许买方在购进商品后的一定时期内支付货款，就构成了卖方与买方的商业信用所形成的资金结算关系，这种资金结算关系的实质是资金借贷关系。对于卖方来说，可以利用这种方式促销；而对于买方来说，延期付款则等于向卖方借用资金购进商品，可以满足短期资金的需要。应付账款筹资是一种持

5、续性的商业信用筹资形式。其主要优点在于：一是容易取得，公司不需要办理任何手续即可取得商业信用；二是公司享有很大的自主权，在信用期内，是享受现金折扣，还是放弃现金折扣，或者是超过信用期，请求延期支付等都有很大的灵活性；三是应付账款筹资的规模可随着企业经营活动的变化而自动地调节。应付账款筹资也有风险，特别是当企业过度延期支付其应付账款时，可能带来信用损失、利息罚金支出，有时还会导致供货方停止送货，甚至还会利用某些法律手段迫使公司不得不寻求破产保护2、应付票据是企业按照延期付款的结算要求，所开具的反映债权债务

6、关系的票据。根据承兑人的不同，应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。支付期限一般为6个月，最长不超过9个月。应付票据可以带息，也可以不带息。应付票据的利率一般比银行借款的利率低，所以应付票据筹资的成本低于银行借款成本。但是应付票据到期必须归还，如若延期便要交付罚金，因而风险较大。预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。对于卖方来讲，预收账款相当于向买方借用资金后用货物抵偿。预收账款一般用于生产周期长、资金需要量大的专用设备订购和市场紧俏商品销售。3、应付费用，如应付

7、工资、应交税金、应付利息、其他应付款等。应付费用使企业受益在前、费用支付在后，相当于享用了无息借款，构成了企业无代价筹资。应付费用的期限通常具有强制性，不能由企业自主斟酌使用。4、融资性租赁是一种综合租赁，它是具有分期付款、财产租赁等特点的综合性业务。它通常是由岀租人按承租人的要求岀资购买租赁房地产，然后再出租给承租人使用，租期相对较长，并且租期内承租人不得中止或取消合同，承租人分散支付租金，出租人以租金形式回收租赁房地产的全部投资并取得利润。租赁期满，承租人可以自由选择续租、退租等。三、经营性负债对营

8、运资本策略的影响流动负债也可以分为临时性负债和自发性负债。临时性负债指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债。自发性负债指直接产生于企业持续经营中的负债，其中自发性负债主要就是经营性负债。由于企业的业务发展短期内主要受到流动资产影响，流动资产越高，越能支持业务发展。但它们之间并非线性的关系。由于规模经济、使用效率等原因的作用，流动资产以递减的比率随业务量增长。这就产生了如何把握流动资产投资量的问题。营运资本持有量的确定就是在收益和风险之间进