经济学论文中国石油企业跨国经营外汇风险及防范

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2、佃，进一步加强对具有不稳定性特征

3、的外汇风险的管理与控制，己经成为中国石油跨国经营风险管理一个重要内容。［关键词］石油金业跨国经营外汇风险一、石油企业跨国经营外汇风险及表现形式外汇风险是因汇率波动造成的经济行为主体未来经营结果的不确定性，尤其指蒙受损失或丧失所期待利益的可能性，通常还将承受外汇风险的外币金额称为“受险部分”。中国石油企业在其跨国经营过程中产生的主耍外汇风险表现如下：1.交易风险，也称为“交易结算风险"。其产牛于本国货币与外币的交换°以外汇买卖为业务的外汇银行负担的风险主要是外汇风险。2.折算风险或会计风险。其产生于子公司和母公司之间，主要是由于汇率变动，期末进行报表合

4、并时，对不同币种计价的公司资产、负债、收入、费用和损益按本币折算后形成账面利得或损失。3.经济风险。其主要是山于未预期到的汇率变动而引起的石油金业预期现金流量净现值发生变动1佃造成损失的可能性。前述两类风险对企业的影响都是暂时或一次性的，且影响而不人；而经济风险引起的公同预期现金流暈净现值的变化，常常影响到公司的方方面面,并且影响将是长期性的。二、石油企业跨国经营外汇风险的防范1.外汇交易风险防范。石汕企业跨国经营外汇交易风险的防范与石汕企业结算的某一具体交易有关。其风险防范策略很多，总结起來主要是交易的内部防范技术和外部防范技术。交易风险内部防范技

5、术是指石油企业内部用于防范和降低外汇风险的方法。如：外汇净头寸调整法、选择冇利的计价货币、在合同中订立货币保值条款、通过风险分摊防范交易风险、根据实际情况灵活掌握资金收付时间等。交易风险内部防范技术是石汕企业首先要考虑的,因为英具冇较低的成木;除内部管理技术外，石油企业还要积极运用交易风险的外部管理技术。石汕企业可以和银行合作或进入市场进行外部套期保值，如远期外汇合同、外汇期权交易等。开展外汇交易是一种实用、直接而科学的方法，但其成本较高，交易也较复杂。1.外汇折算风险防范。由于折算损益是一种会计账面上的损益，-•般并不涉及石汕金业真实价值的变动，在

6、相当程度上具有“未实现”的性质，除非有关的会计准则规定必须将所冇外汇损益在当期收益中予以确认，一燉来说石油企业不必仅为了改善会计成果而进行折算暴露的抛补，因为折算损益仅仅是一种纸面上的“薄记收益”，而抛补交易上的费用损失则是实际的现金损失。折算风险控制战略的核心是：增加硬币资产、减少软币资产，同时减少硬币债务、增加软币债务。这样的战略町以通过调整资金流量、风险对冲及资产负债表保值等方面的策略来体现。资金调整包括改变母公司或了公司预期现金流屋或币别，以减少子公司当地货币折算风险。在预期当地货币贬值时，肓接的资金调整方法有：出口用硬币计价，进口用当地货币

7、计价，投资硬币证券，用当地货币贷款替代硬币贷款；间接的方法有：调整子公司间货物销售的转移价格，加速股利、服务费、使用费等的支付，调整子公司间账款的提前与延期支付或收取。在预期当地货币升值时，资金调整的程序正好与贬值情况相反。风险对冲是指两家子公司Z间或多家了公司Z间相互交易的账款进行相互抵消结算。如果结算涉及的方面较多，一•般需要设立一个屮央清算中心，由它把各个子公司的账户联系在一起，按照彼此抵消后的结果进行结清支付。实行资产负债表保值也是-•种有效防范折算风险的方法。它要求在资产负债表上，所使用的各种货币表示的受险资产与受险负债在数额上相等，以使其

8、风险头寸转换为零。2.外汇经济风险防范。对石油企业跨国经营来说，外汇经济风险主要是汇率的变化导致石汕企业风险暴露从而造成损失。所以对其管理，首先应该站在石汕企业发展战略高度上來进行，不应该是权立之计，需要做长远规划。可从生产调整和财务调整战略角度做出抉择。(1)生产调整战略①生产要素的重新组合。在木币升值的情况下，国内生产要素价格相对上升，国外生产要素价格相对下降，所以石汕企业应设法利用较便宜的国外牛产要素进行牛产，其小最常用的方法是在国外投资办厂，以利用当地的劳动力、原材料、能源等。②转移生产。如石油金业在世界不同国家设有工厂，可以根据不同国家的汇

9、率变动情况，将生产任务在不同国家的工厂Z间进行转移，增加在货币贬值国生产，减少在货币升值国生产。③设厂选址。