浅谈证券法中的民事责任

《浅谈证券法中的民事责任》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、浅谈证券法中的民事责任2011年10月26日内容摘要：证券民事责任，是指上市公司、证券公司、中介机构等证券市场主体，因从事虚假陈述、内幕交易、操纵市场等违反证券法律、法规及规章规定的禁止性行为，给投资者造成损失，依法应当承担的损害赔偿等民事责任。随着经济和市场的不断发展，证券市场屮所产生的纠纷越来越受到人们的关注。在我国，国家维持证券市场的秩序的传统做法主要是依靠行政和刑事执法手段，而证券民事责任制度才刚刚起步，因此难以避免的会出现一定的缺陷，突出的变现在民事地位的缺位。木文将从我国证券法中的内幕交易、操纵市场、

2、虚假陈述、欺诈客户等几种证券市场违法行为的民事责任进行分析，并对如何健全和完善证券民事责任的诉讼机制进行简单-阐述。证券交易、证券民事责任、内幕交易、操纵市场、虚假陈述、欺诈客户正文：证券法屮的法律责任冇行政责任、刑事责任、民事责任三种，都起着维护证券市场良好秩序的作用。前两种责任仅仅具有教育和制裁的功能，并且行政责任的处罚往往与其所获得的利润不相称，刑事责任除了在极端的情况下又很难被适用。而民事责任则兼具补偿和教育、制裁的功能，能够有效剥夺违法者通过不法行为所获的非法利益，补偿受害人因此而受到的损害，所以它应该

3、在证券法律责任体系屮处于核心地位，或者“至少放在与行政责任同等重耍的程度上”。民事责任在证券立法中规定的不足及其在司法中的很少被适用，难以有效监控和遏制违法违规行为。在证券市场上，违法行为人往往从违法行为中获得巨额的非法利益，因此如果允许受害的投资者对违法行为人提起损害赔偿诉讼，就能从经济上达到制裁和威慑的作用，从而在一定程度上遏制证券市场中的各种违法违规行为。民事责任制度的实施可以使受损害的投资者得到救济，这是行政责任和刑事责任制度所不貝有的动能。然而由于证券法中民事责任规定的缺乏，在实践中并不能让人满意。证券

4、民事责任主要体现在内幕交易行为的民事责任、操纵市场行为的民事责任、虚假陈述行为的民事责任、欺诈客户行为的民事责任等几个方面。第一，关于内幕交易行为的民事法律责任。内幕交易是指因为职业、管理、控股、服务等合法关系，知悉涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格冇重人影响的其他信息的知情人员，或者非法获取内幕信息的其他人员，利用内幕信息进行证券交易活动的行为。询未公开的自1980年代改革开放以来，我国大中型国有企业试行股份制改革,部分民营企业也纷纷上市，市场上开始恢复证券交易活动，同时在当时欠缺相关法律规范的情况

5、卜•证券的市场交易也逐渐地发展起來。虽然当时的证券法制建设相对落后，但也出台了一些行政法规明文禁止内幕交易行为。但是对于违反禁止内幕交易者只有行政处罚的规定，该违法行为并未构成犯罪，因此不利于保护一般投资人的合法利益。到了1997年修正刑法时，才在刑法第180条中增订了内幕交易罪。依照该条文的规定，所谓“内幕交易罪”是指，证券交易信息的知情人员或者非法获取证券交易内幕信息的人员，违反有关法规，在涉及证券的发行、交易或者其他对证券的价格冇重人影响的信息尚未公开前，买入或者卖出某种证券，或者泄露其所知信息，或者建议他

6、人买卖某种证券的行为。但是对于“内幕信息"与“知情人员”的范围则未作规定，而是留待其他法律作补充规定。后来在1998年制定证券法时，在第68与第69条中分别规定了“内幕信息”与“知情人员”的范围。而2005年修订证券法时，除了将条文的顺序移到第74与第75条外，更是将第74条知情人员的范围扩充至保荐人、承销证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员。第二，关于操纵市场行为的民事责任。操纵市场是指为了给自己谋取利益或者传嫁风险而实施的欲影响证券价格的违法行为。我国《证券法》第71条是对操纵证券交

7、易价格的行为的禁止性规定。第184条规定了这一行为的法律责任：“任何人违反木法的71条规定，操纵证券交易价格，或者制造证券交易的虚假价格或者证券交易量，获取正当利益或者转嫁风险的，没收违法所得，并处以违法所得一倍以上五倍以下的罚款。构成犯罪的，依法追究刑事责任。"同样可以看出民事责任规定的缺位。就目前情况来看，庄家操纵我国证券市场的情况比较严重，他们的恶性炒作、误导股民、幕后交易、操纵股价以获取暴利的行为严重危害了证券市场的秩序，造成了许多屮小投资者的巨额损失。单靠行政处罚不足以有效遏止这些在中国证券市场中长期存

8、在的恶行，所以应当允许广大受害的投资者对这些行为捉起损害赔偿请求的民事诉讼。第三，关于虚假陈述行为的民事责任。虚假陈述是指按照公司法、证券法及其他相关法律、行政法规、冇关部门依法颁布的行政规章、规则，负有文件申报获信息公开义务的当事人，在有关申报或公开文件中做出实质性虚假陈述、误导性陈述或重大遗漏，或者进行不适当披露的行为。我国证券法第63条规定：“发行人、承销的证券公司