浅谈欧债危机徐帅

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1、浅谈欧债危机组长:徐帅小组成员：徐焕青叶勇吴丹陈雅薇徐洁李涛陈俊彦班级：信管11101班时间：2013/5/1目录1前言22欧债危机导火索23欧债危机起因24欧债危机的深层分析34.1外部原因34.1.1金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重34.1.2评级机构不再受西方国家约束，正确调整评级34.2内部原因34.2.1产业结构不平衡：实体经济空心化,经济发展脆弱34.2.2人口结构不平衡：逐步进入老龄化4423刚性的社会福利制度.44.2A法德等国在救援上的分歧令危机处于胶着状态64.3根本原因分析64.3.1第一种观点:认为财政危机为表,单一货币下不同国家竞争力差异拉大才是导致欧元区

2、“内爆''的真正原因64.3.2第二种观点：欧元区制度缺陷，各国无法有效弥补赤字65欧债危机对中国的影响75.1欧洲债务危机影响中国货币政策“安排"75.2欧洲债务危机影响中国金融市场运行85.3欧洲债务危机可能对中国汇率政策产生长远影响86欧洲债务危机的启示86.1利于进出口相关行业的结构调整86.2利于国内对债务及相关财政赤字的审视97欧债危机总结91前言欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指口2(X)9年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了白身的承受范围，而引起的违约风险。早在2008年10刀华尔街金融风暴初期，

3、北欧的冰岛主权债务问题就浮出水面，而后屮东欧债务危机爆发，鉴于这些国家经济规模小，国际救助比较及时，其主权债务问题未酿成较大全球性金融动荡。2009年12M，希腊的主权债务问题凸显，2010年3力进一步发酵，开始向“欧洲五国”(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙)蔓延。⑴美国三大评级机构则落井下石，连连下调希腊等债务国的信用评级。至此，国际社会开始担心，债务危机可能蔓延全欧，由此侵蚀脆弱复苏屮的世界经济。2欧债危机导火索2009年10月20口，希腊政府宣布当年财政赤字占国内牛:产总值的比例将超过12%,远高于欧盟设定的3%上限。随后，全球三大评级公司相继卜•调希腊主权信用评级，欧洲主

4、权债务危机率先在希腊爆发。2010年上半年，欧洲央行、国际货币基金组织(IMF)等一直致力于为希腊债务危机寻求解决办法，但分歧不断。欧元区成员国担心，无条件救助希腊可能助长欧元区内部“挥霍无度''并引发木国纳税人不满。同时，欧元区内部协调机制运作不畅，致使救助希腊的计划迟迟不能出台，导致危机持续恶化。葡萄分、西班牙、爱尔兰、意大利等国接连爆出财政问题，德国与法国等欧元区主要国家也受拖累。3欧债危机起因整体经济实力薄弱：遭受危机的国家人多财政状况欠佳，政府收支不平衡。财务造假埋下隐患：希腊因无法达到《马斯特里赫特条约》所规定的标准，即预算赤字占GDP3%、政府负债占GDP60%以内的标准

5、，于是聘请高盛集团进行财务造假，以顺利进入欧元区。欧元体制天生弊端：作为欧洲经济一体化组织，欧洲央行主导各国货币政策大权，欧元具冇天牛的弊端，经济动荡时期，无法通过货币贬值等政策工具，因而只能通过举债和扩人赤字来刺激经济。欧式社会福利拖累：希腊等国髙福利政策没有建立在可持续的财政政策之上，历届政府为讨好选民，肓H扩大赤字，造成公共债务激增，偿债能力遭到质疑。国际金融力量博弈：一旦经济状况出现问题，巨大的财政赤字和较差的经济状况，会使整体实力偏弱的希腊等国成为国际金融力量的狙击目标。高盛公司为希腊量身定做的“货币掉期交易”方式，为希腊掩盖了-•笔高达10亿欧元的公共债务，以符合欧元区成员

6、国的标准。2004年，欧盟统计局重新计算后发现，希腊国债赤字实际上高达3.7%,超出了标准。201()年3月的消息表明，当时希腊真止的预算赤字占到其GDP的5.2%,远远超过欧盟规定的3%以下。有分析指出，高盛行为背后是欧美Z间的金融主导权Z争。表面上来看，高盛在希腊债务危机中的角色是金融机构和主权国家Z间的利益纠葛，但是从深层次來看，这是一种阻止欧洲一体化战略在经济上的表现。1前言欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指口2(X)9年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了白身的承受范围，而引起的违约风险。早在2008年1

7、0刀华尔街金融风暴初期，北欧的冰岛主权债务问题就浮出水面，而后屮东欧债务危机爆发，鉴于这些国家经济规模小，国际救助比较及时，其主权债务问题未酿成较大全球性金融动荡。2009年12M，希腊的主权债务问题凸显，2010年3力进一步发酵，开始向“欧洲五国”(葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙)蔓延。⑴美国三大评级机构则落井下石，连连下调希腊等债务国的信用评级。至此，国际社会开始担心，债务危机可能蔓延全欧，由此侵蚀脆弱复苏屮的世界经济。2欧债危机导火