浅谈国有煤炭企业资本运营存在问题及对策

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1、浅谈国有煤炭企业资本运营存在问题及对【摘要】在世界煤炭工业呈现集中化、国际化、多元化的发展趋势的今天，煤炭企业资本运营已经成为企业提高竞争力，获得、保持竞争优势的重要途径，本文通过对资本运营概念的阐述，指出我国当前煤炭企业在进行资本运营中存在的问题与不足，并给出解决建议和措施。【关键词】资本运营；煤炭；企业—、资本运营的概念（一）资本运营的含义及主要方法资本运营是指企业以自有资本通过上市与非上市、整体收购与部分收购等多种途径迅速扩充企业规模，为实现资本盈利最大化而开展的活动。企业实施资本运营主要有

2、以下几种方法。仁兼并与收购。兼并与收购是企业在市场经济中优胜劣汰的竞争行为，是资本集中的基本途径。企业兼并收购后，可以增量资产、盘活存量资产，实现优势互补，大幅降低企业发展的风险成本。2•借壳上市。借壳上市是指非上市公司通过收购或其它合法方式获得上市公司的控制权并将自身的相关资产及业务注入获得控制权的上市公司，从而实现未上市资产和业务间接上市的行为。借壳公司通过加强对壳公司的经营管理，改善经营业绩，推动壳公司的股价上升。壳公司通过配股或发行新股来募集资金，扩大生产，最终实现借壳公司的长期发展目标和

3、生产资源的优化配置。3•重组。重组一般常用两种形式：资产重组和债务重组。资产重组是指企业在内部以剥离、分立的形式，外部以股权转让、出售等形式所进行的，旨在剔除企业本身不善于经营管理的资产，避免资源浪费或低效运行，以求得企业的生存与发展。债务重组是指在债权人和债务人对原债权、债务的重新组织安排，来避免不负责任的借贷行为和不良债务的再生。4•破产。破产是指企业在严重亏损，资不抵债的情况下,可依据《破产法》，依法清偿、核销其债务，其目的是为了保护债权人、债务人的合法权益，改善经营状况。（二）资本运营在企

4、业发展中的作用1•资本运营有助于企业扩张规模，壮大实力。资本运营可以通过兼并、收购、参股、控股方式来最大限度地支配和使用资本，并将企业内部资源与外部资源结合起来进行优化配置,促使资本集中和生产规模扩张，获取规模经济收益。2•资本运营有利于优化企业资本结构，提高企业潜在发展能力。企业的资本结构是由长期债务资本和权益资本组成，资本结构的优化取决于长期债务资本和权益资本的比例是否合理。当企业的资本结构过重偏向借入资本，企业资本结构就呈现“劣化”趋势，造成企业负债过重，自由资本严重不足。资本运营则有助于推

5、动企业资本结构由“劣化”向“优化”方向转变。3•资本运营有助于推动企业产品结构的调整，降低市场风险。企业可以通过资本运营调整自身生产经营方向，优化产品结构。当企业处于夕阳产业时，可以通过向新兴产业并购、参股、控股等方式，实现向新兴产业领域渗透、转移。当企业处于由夕阳产业向朝阳产业转移的过渡期时，可以通过产权出售、公司分立等方式，剥离夕阳产业，以便集中精力进行新型产业的扩展，实现产业的转移。二、国有煤炭企业资本运营的中存在的问题由于国有计划经济体制的长期影响，目前国有大型煤炭企业在资本运营工作中还存

6、在较大的差距，主要表现在以下几个方面：1.资本运营方式单一、对外资本运营较少。国有煤炭企业长期以来一直以间接融资为主，没有形成多元融资方式。此外，资本运营大多局限在内资本市场，在国际上进行资本运营的企业数量不多。2•不能正确的认知资本运营与生产经营的内在联系。生产经营是资本运营的前提和基础，资本运营最终必须服从或服务于生产经营。而一些煤炭企业却片面理资本运营的含义，具体表现为：一是将过程视为目的，将筹集资金作为资本运营的主要目的，为上市而上市，制造和发布虚假信息等，二是将规模经济误认为简单扩大经济

7、规模片面追求规模，对并购对象缺乏理性分析和客观评估目重组、并购一些无发展前途的企业或本应该退市的上市公司。3•资本运营人才缺乏。资本运营具有复杂性、专业性等特点,它要求从业人员必须具备金融、证券、税务、财务、法律等方面的知识，还要能够熟练运用各种金融工具和管理手段。而煤炭企业在人力资源开发与储备上还面临着较大差距，造成资本运营方面的人才严重短缺。三、完善煤炭企业资本运营的思路和对策煤炭企业可以积极探索并购、重组和破产等多种形式来进行资本运营。如一些大型煤矿可对周边地区、同一煤田范围的中、小煤矿实施

8、有效的并购，来扩大生产规模和市场份额。在实现煤炭企业多元化的发展战略中则可以采取纵向和混合并购等资本运营方式。在企业培育核心能力时则可以采取与优势地区、优势行业、优势企业的重组来实现资产的最大利用效率。而对于资源枯竭、资不抵债、扭亏无望的衰老矿井，则可通过关闭和破产，有效减轻企业负担。2•注意形成"资本运营”与“实业经营”相互促进、良性发展的有效模式。煤炭企业要想做大做强•必须处理好实业经营与资本运作的关系，资本运营应以实业经营为依托，围绕企业资源优势打造核心竞争力。3•注意资本运