如何看待新三板制度和PE新政？

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1、1新闻背景5月27日下午，证监会新闻发言人在例行发布会上表示，国家金融管理部门批准设立并颁发许可证的金融机构，以及符合条件的私募基金机构可以在新三板挂牌和融资，并且证监会拟开展私募基金管理机构参与新三板做市业务试点。同一天，新三板分层方案也正式发布，这标志着符合不同标准的挂牌公司分别纳入创新层或基础层管理。官方的表态止式明确了金融类企业的挂牌标准，体现出新三板市场监管的公平性和开放性，为进一步建设多层次资本市场奠定基础。昨日，中国证券投资基金业协会党委书记洪磊在《新思路、新产业、新业态——我国私募基金业发展的几点思考》的演讲中指出：私募基金要更多地发

2、展长期资金、机构资金，避免散户化资金进入退出过于频繁，影响投资稳定性。从黑石的经验看，唯有长期投资，才能获得真实的高收益，短期开放的产品不符合私募基金本意。关于PE机构、私募基金、关于新三板,我们想说的很多、想听的也很多。今天，让我们和第一路演资深美女主持人苏丹一同将目光聚焦到香港私募论坛现场，听听香港创投协会主席曾光宇先生对PE机构挂牌新三板的看法和PE机构在“新八条”下面临的机遇和挑战，请他为我们带來最新的观察和解读。2采访问题问：对于近期的分层制度，他的看法是?答：新三板推出分层的木意是非常好，可以让一些初创企业，包括一些初创投资机构挂牌新二板

3、,如果他们暂时还没有达到足够的条件上主板的时候，可以先上新三板。目前需要解决的问题，就是要协助这些企业融资，因为如果IPO挂得上去，但融资还存在困难的话，可能说挂牌木身存在问题，需要企业口身进行反思。不管在基础层还是创新层，根本上还是需要解决流动性问题。我觉得监管当局需要多探讨一下，就是怎么去鼓励券商去备案，变成一个合格做市商。给他们一些激励机制，让他们更愿意去为一些企业做市，比如说是不是在买卖佣金方面可以让他们多赚一点佣金，刺激他们；再比如说为新三板企业写研究报告，把研究报告发到一些机构的群体里面，不断的去跟一些机构去沟通。目前的话，不是说推出多少

4、层这个最关键，最关键的是多一点深度跟业界去交流、沟通，大家沟通，考虑怎么把这个流动性做起來。问：而对于要挂牌的PE机构所新增的8条规定，会如何影响到PE机构，他的观点是?答:我们在市场上听到一些非常成功的案例，就是刚上了新三板的PE机构，转板成功，转成主板了，所以在这种比较成功的案例推动Z下，我们也看到很多其它的一些PE/VC机构陆陆续续去上市。直到去年，PE/VC机构上市被叫停。现在推出一个新的法规出來，就是在规范一些PE/VC机构上市，其实是一件好事。那是否意味着这些PE/VC机构已经辛辛苦苦上市了，还要准备退市呢？我觉得在未來儿天/一两周Z内，

5、大家会非常关注，就是说已经上了以后，后面会怎么样？但不管怎样，PE/VC机构本身的投资水平、管理水平，必须要不断的提高,让他们的股东觉得他们是放心的。第一路演简评：不管政策如何，PE/VC机构打铁还需自身硬！3嘉宾简介曾光宇，香港创投协会主席，曾在百富勤投资银行从事亚洲定息债券销售、美林证券从事股票研究，专注于媒体及零售行业。香港创投协会主席曾光宇先生曾光宇先牛于1999年加盟霸菱，在过去的6年中负责参与投资过12个项目。现任元征利技、诺亚舟科技、普联软件三家公司的董事。