资源描述：
《复星医药并购印度药企GlandPharma案例分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、复星医药并购印度药企GlandPharma案例分析几经周折后，备受瞩冃的复星医药海外并购案终告完成。10月3日上海复星医药（集团）股份有限公司（600196.SH/02196.HK,下称复星医药），及复星医药的控股股东复星国际有限公司（00656.HK）在香港联交所发布联合公告称收购GlandPharmaLimited（以下简称GlandPharma）的74%股权交易已于2017年10月3日完成交割，这也是目前屮国医药企业海外并购交易金额最大的案例。医药产业在印度是仅次于IT行业最发达的产业，印度庾药的迅猛发展，在国际市场上具有极强竞争力。印度制药业走在世界
2、前列目前印度已有65个药品生产厂家获得世界卫生组织认证，有70多个经美国食品药品管理局（FDA）认证通过的药品牛产基地，印度已经成为了美国木土之外通过FDA认证的药品生产基地最多的国家。不仅如此，印度政府不断加大对新药研发的支持力度，印度医药在专利药物的研究方面不断显示自身实力。这些竞争优势也在不断吸引着中国陕药企业纷纷进行海外并购，以期寻求自身资产配置的多样化和新的利润增长点。此次复星医药收购印度药企GlandPharma便是这场并购大军屮最典型的代表。收购方复星医药成立T1994年，是在中国拥有领先地位的医疗健康产业集团。其主要业务范围以药晶研发为重点，
3、同时也积极发展在其他领域的业务，如医学诊断治疗服务、医疗器械的技术研发和销售等。随着国内医药产业的不断发展，复星医药集团一直积极推进以海外并购为主要特色的公司发展战略，不断获取更多国际资源，提升自身的国际影响力。复星医药目前己经完成在药品研发制造、医药商业流通等多个领域的布局，为参与全主流医药市场的竞争提供了有利的保证。GlandPharma成立于1978年，总部位于印度海得拉巴，是印度领先的注射剂仿制药品生产制造企业，也是印度第一家获得美国食药总局批准的注射剂药品生产制造企业，作为少数专业制造注射器药品的公司，GlandPharma-直是印度制药企业的领头
4、羊，其目前主要通过共同开发、引进许可，为全球各个大型制药公司提供注射剂仿制药品的牛产制造服务等。本次收购是由复星医药以及其全资子公司FosunPharmaIndustrialPte.Ltd,连同复星实业（香港）有限公司及其控股子公司等（以下简称“联合收购方”）对印度GlandPharma的联合收购。“截至2017年9月15日，GlandPharma发行在外的股份总数为15,494,949股，每股面值为10卢比，其中KKRFloorlineInvestmentPte.Ltd.C以下简称KKR）持有5,951,627股已发行股份，约占全部已发行股份的38.410
5、%；创始人股东持有6,439,822股已发行股份，约占全部已发行股份的41.561%；Vetter家族持有1,553,500股已发行股份，约占全部已发行股份的10.026%；BRR家族持有1,542,500股已发行股份，约占全部已发行股份的9.955%。截至2017年9月15日及木次交易调整方案完成交割后，GlandPharma的股权的情况如下：股东名称2017年9月15日持股比例交割后（预计）持股比例联合收购方■74%KKR38.410%-创始人股东41.561%22.08%Vetter家族10.026%-BRR家族9.955%3.872%Dr.SagiN
6、0.048%0.048%合计100%100%本次并购交易的亮点在于：在2017年9月15口，复星医药与GlandPharma现有股东及相关方签署了AmendmentNO.3totheSharePurchaseAgreement（即"《关丁y股份购买协议＞的第三次修正案》，将交易调整为：由联合收购方出资不超过109,130万美元收购GlandPharma约74%的股权。此次并购方案改变了原先的持股结构方案，复星医药收购之后的持股比例由原先的86.08%下降至74.00%,而创始人股东的持股比例由10.00%提高至22.08%。根据印度“外商直接投资政策”（FD
7、IPolicy）的相关规定,在印度申报外资项目，只要外国公司的股权不超过印度政府对不同行业外资股权最高限额的限制，外资项目均无须向政府申请事前许可，可通过“自动路径”获得批准。若是外国公司的股权超过了该限制，则项目必须经印度政府的审批，需向财政部下辖的外国投资促进委员会（FIPB）提交申报材料，由该委员会在30H内做出是否批准的决定。该政策规定了制药业并购项目中若外商持股不超过74%,可通过“自动路径”获得批准。此次复星药业修改并购方案也正是将持股比例控制在了74%,因此巧妙的规避了印度政府的审批，大大较少了交易的不确定性，加速了并购的完成。成功的并购整合可
8、以弥补双方的劣势达到协同效应，从而增强企业的核心业务
