金融研究毕业论文一体化投资效应问题研究

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1、XX大学毕业论文一体化投资效应问题研究姓名：2014年6月25日一体化投资效应问题研究摘要：随着区域经济一体化的不断深入和发展，加入区域一体化组织已经成为许多国家的共同选择，从短期来看，一体化可以促进区内贸易和投资；从长期来看，一体化可以在较大的市场更有效地配置资源，各种外部效应的联合会提高参与国的经济增长率，FDI也口J能会通过直接或间接对当地企业的技术外溢促进技术转移和扩散。但区域一体化的投资效应可能会由于企业到国外投资的动机不同而存在明显差异。而且，区域内FDI流入的增加可能不会在区域内均衡分布，而是集屮在具冇最强地理优势的地理区域。关键词：一体化；FDI；动机；效应近年来，欧洲一

2、体化的加深和扩大、新的区域一体化安排的不断增加，日渐引起人们的广泛关注。尽管有些一休化组织是出于政治考虑，但是从总体上来讲主耍是经济驱动力：加入区域一体化安排的国家可以从一体化屮获益。从短期来看，一体化可以促进区内贸易和投资；从长期来看，可以实现较大的市场、较为激烈的竞争、更冇效的资源配置以及各种外部效应的联合会提高参与国的经济增长率。这里要分析的是区域一体化安排的投资效应以及这样的协议如何影响一休化区域中区内外的FDI流量。区域一体化可以理解成可以引起区域贸易壁垒和投资限制的减少；FDI是指在一国国内市场运作的企业控制份额的国外所冇权；FDI流量是指生产要素的外商所有权的变化。区域一体

3、化投资效应可能会由于企业到国外投资的动机不同而存在明显差异。这里要注意的是，尽管在分析中作出增加FDI对一体化区域内的经济增长和发展是冇利的假设，但应该认识到，假定区域一体化安排恶化了资源配置或增加了新的扭曲，如，区域市场较高的平均保护水平，对区域的福利影响可能为负；假定区域一体化安排把区域外的投资转移到区域内，对世界其它地区的福利影响也可能为负。-、FDI的动机1.FDI和贸易壁垒早期有关FDI理论和经验实证的文献通常认为，在满足国外市场需求吋，贸易和资本流动是可替代的。贸易与资本可替代观点认为，关税壁垒会促进进口替代的FDI,关税减让会减少FDI流动，其至会刺激外商拥冇的资产回流到母

4、国。当出口成木低于建立和运作国外分公司成木时，FDI由于外部的关税减让受到阻碍。假定出口和非关税壁垒之间的关系与贸易和资本的关系相似，冇效的非关税壁垒促使跨国公司在国外建立分公司，或给国外生产者发放许可证供应产品到国外市场。因此，在其条件不变的条件下，减少或取消非关税壁垒的贸易协议有望使出口采用更加可行的国际商业模式，这对FDI冇一定的阻碍作用。但是，关税和非关税壁垒的削减是所有区域一体化安排的主要特征，在分析区域贸易口由化时，区域一体化对“局内人特『局外人"投资的影响程度不同，因此，简化的模型预测结果并不明显。首先从关税大幅降低的角度看一下区内的FDL-方面，由于贸易自由化使本国的岀口

5、量比FDI出口量更大从而使资本流动减少。另一方而，假如区威一体化产生贸易创造，区域生产结构可能发生变化，从而使投资从一个参与国转移到另一个参与国。因此，区域内有些成员国的FDI可能随着新的投资机会产生而增加。简化的模型认为，区域一体化组织成立后，投资壁垒的平均保护水平上升,或FDI的数量最初受到一国国内市场规模的限制，区域内的FDI流量会增加。FDI流入的增加可能不会在区域内均衡分布，而是集中在貝有最强地理优势的地理区域。区域一体化安排，特别是在最初外部FDI的存量分别由水平分工组成的分公司或该区威内所冇的国家组成时，会使区外流入区内的FDI量下降。区域一体化组织的建立，有可能促使跨国公

6、司分公司区位布局合理化，在最为理想的经济条件下，整个区域可以曲区域内成员国的少量分公司供应产品。在简化的理论模型中，很少探讨从区域内FDI外流的潜在效应。这主要和假定世界其余国家的贸易壁垒没有发生变化有关。但是，即使世界其它国家的贸易政策不变，FDI也口J能外流。例如，企业从事新的FDI项目的能力受到管理能力或投资资木获利性的限制吋，区域内和区域外的FDI是可替代的。因为当贸易和FDI可替代时，一体化降低了区域内的FDI,它也可能增加FDI从区域内流向区域外的机会。2•内部化企业特有的无形资产毫无疑问，大量的FDIQ经并仍受关税大幅下降的动机驭动。但是，绕过关税壁垒是FDI主耍原因的观点

7、H益受到质疑。冇关跨国公司和FDI一个重耍的理论发展是，无形资产的开发成为外商投资的主要动机。跨国公司必须拥有一些企业特有的无形资产如技术和营销专利才具有竞争优势。这些资产的有效开发优势要求企业通过建立国外分公司内部化国际业务，因为其它的国际商业模式，包描出口和对国外企业技术许可的交易成本相对较高。因此，即使在国家间不存在贸易壁垒，也会产生FDI.“内部化"和关税犬幅降低作为FDI主要动机的一个表现，就是大多数投资量在OECD国家间