行业研究参考【】

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1、中国银河证券投资顾问部CHINAGALAXYSECURITIESFINANCIALCONSULTANT行业研究参考中国银河证券投资研究总部2010年5月4日星期二本期导读：【新财富研究员观点】♦电气设备行业点评：“十一五”最后决战，工业节能将加速发展♦2009、2010年全国食糖产销形势分析会（昆明）会议纪要♦稀土永磁行业点评【其他观点】♦煤炭行业跟踪报告：国际煤价大幅上涨，提示交易性机会♦钢铁行业4月投资月报：超跌反弹的机会即将到来♦农业2010年4月跟踪：全球粮食供求总体平衡♦煤炭价格动态：动力煤价升势

2、确立，继续关注需求转暖♦猪肉价环比连涨两周，五一等节日因素可能刺激消费增长♦化工产品价格周报•农化持续平淡，化纤继续向暖♦能源行业：中国战略石油储备的现状♦煤炭行业研究月报：以积极的心态面对旺季炼焦煤价格继续上涨♦2010年3月份港口行业月报♦商业零售行业二季度策略：一季度行业增长较好，预期二季度延续高增速♦零售行业：高估值寄望高增长♦航空运输行业研究月报：高预期中寻找超预期♦造船类上市公司2010年第一季度季报综述分析♦钢铁行业2009年下半年投资策略【新财富研究员观点】电气设备行业点评：“十一五”最后决

3、战，工业节能将加速发展申银万国研究员:矫健电力设备与新能源行业排名第2［投资评级：看好］国务院总理温家宝28FI主持召开国务院常务会议，部署进一步加人工作力度确保实现“十一五”节能减排冃标。会议指出“I•一五”前四年，全国单位GDP能耗累计下降14.38%,与“十一五”降低20%左右的目标有较大差距。会议强调，实现“十一五”节能减排目标是政府向全国人民作出的庄严承诺，今年是决战Z年，现在只冇八个刀时间，各地区、各部门必须进一步增强紧迫感、责任感，采取强有力、见效快的措施，确保目标的实现。评论：目标尚未实现，

4、节能减排工作将获加速推进。目前单位GDP能耗下降14.38%,较“十一五”节能减排20%的冃标仍有较大差距，因此最后一年节能减排工作将获加速推进；同时在未来“十二五”期间将会持续推进。节能减排H标考核中央和地方都实行严格问责制，因此预计工业节能会获加速发展。会议要求强化节能冃标责任考核，对省级政府的考核结果向社会公告，实行严格的问责制，对未完成“十一五”节能目标任务的地区，对中央和地方监管部门都要追究主要领导责任，根据情节给了处分，因此节能减排工作将获得加速推进，工业节能也将会加速发展。中央资金支持和快速推

5、进工业节能，并对重点能耗金业实现临督管理，预计工业节能将能落到实处。（1）会议要求加快实施节能减排重点工程，中央安排833亿元，支持十大重点节能工程以及污染治理等建设，其屮工业余热利用和电机变频调速节能都属I-人重点节能匸程。（2）会议要求加强重点用能单位节能管理，突出抓好T•家企业节能行动，确保形成2000万吨标准煤的节能能力，因此预计大羽耗能企业的节能减排工作将获得加速发展，并能落到实处。国家最近出台一系列政策支持和推广工业节能。（1）2010年4月2H国务院下发《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产

6、业发展的意见》，要求加快推行合同能源管理，促进节能服务产业发展，加大资金支持，实现税收扶持政策；（2）2010年4刀12U,国资委颁布《中央企业节能减排监督管理暂行办法》，明确将节能减排目标完成情况纳入屮央企业负责人经验业绩考核体系，作为对业绩考核的重要内容。此外，4月23FI发改委专家称“碳税”己经基本研究完成，预计将在“十二五”期间征收，这也将进一步推动工业节能。我们预计，工业节能将获得加速发展，其中余热利用和电机变频调速节能是工业节能的两大重要途径，因此节能设备供应商将受益行业加速发展。余热锅炉领域依

7、次推荐海陆重工、荣信股份；建议关注：川润股份、华光股份；热泵（漠冷机）领域推荐双良股份、烟台冰轮；变频器领域推荐:合康变频、荣信股份、九洲电气，建议关注：智光电气、卧龙电气、英威腾、科陆电了。▲返回2009、2010年全国食糖产销形势分析会（昆明）会议纪要申银万国研究员:赵金厚农林牧渔行业排名第1［投资评级：中性］09/10年制糖期全国食糖产销形势分析会议2010年4刀26-27日在昆明召开，我们参会并与有关制糖企业、流通商等进行了交流。基木结论：09/10制糖期屮国食糊减产已成定局，10/11年食糖产最仍

8、不容乐观，糖价向下调整动力不足。但国家出于管理通胀预期的考虑，对遏制糖价过快上涨态度坚决，预计今年政府放储和进口双管齐下，糖价将在政府调控和产需缺口两方面彩响下高位震荡。评论：09/10制糖期中国糖产量约1068万吨，减产175万吨。其中广西糖产量710万吨，减产53万吨，云南糖产量约170万吨（尚未全部收榨），预计减产50万吨，广东糖产量86万吨，减产20万吨。减产原因主要是08年糖价低位运行导致农民09年度种