行业研究参考

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1、行业研究参考行业研究参考中国银河证券投资顾问部研究所2010年3月31日星期三本期导读:【新财富研究员观点】u煤炭行业周报：动力煤价企稳微升秦港存煤开始下降u10年2季度钢铁行业报告：成本推动VS需求拉动u钢铁行业：对淡水河谷与日本达成铁矿石协议价传闻的点评，靴子落地，利空出尽u玻璃行业研究报告：普通玻璃景气受压,LOW-E玻璃成为行业亮点-10年2季度玻璃行业报告u证券行业周报：股指期货如约而至，交易额显著反弹u造纸及轻工板块2010年一季报业绩前瞻及4月行业观点：季报布局为主，主题投资为辅u2010年2季度造纸包装行业策略报告：原材料成本上涨较快产成品毛利率受压u电子

2、书行业深度研究：电子阅读革命来临，第四屏时代谁执牛耳u机械2010二季度投资策略：寻找结构性亮点【其他观点】u乳业行业研究月报：伊利独引三四线城市奶粉市场风骚u煤炭行业：煤价以稳为主，海运费有所上涨--价格周报u机械行业：在投资拉动的滞后效应中探寻出口弹性u机场行业2010年2月份经营数据点评：全面复苏带动利润增长加速，强调看好评级u保险行业：保费快速增长，价值略有低估u房地产行业：盈利与资产升值提升行业估值u房地产行业：调控初见成效，估值有望回升u中转地煤价止跌反弹u电力行业2010年二季度策略u有色金属行业周报：希腊债务问题显曙光，推动金属价格回升u纺织服装行业201

3、0年2季度投资策略报告：品牌上市公司为关注重点请务必阅读正文后的免责声明部分27行业研究参考u2010年二季度石油和化工行业投资策略：行业景气恢复,关注旱情影响u银行业双周报：利空逐步释放，估值将有所恢复u航运业：巴西2010年一季度对日铁矿石长协价大涨请务必阅读正文后的免责声明部分27行业研究参考【新财富研究员观点】煤炭行业周报：动力煤价企稳微升秦港存煤开始下降申银万国研究员:詹凌燕煤炭开采行业排名第3[投资评级：中性]　　动力煤企稳微升焦炭无烟局部小幅下跌：动力煤各环节涨跌不一，山西大同动力煤坑口不含税价基本平稳，山西大同动力煤车板含税价微幅下跌，秦皇岛港煤炭现货价格

4、微幅回升；炼焦煤价格车板含税价局部小幅上涨；焦炭、无烟煤价格局部小幅下跌；喷吹煤价格基本平稳。　　国内外油煤价比值持平国内外价差微降：按单位按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值为3.9，环比持平；国际油价与国内煤价比值为3.3，环比持平。目前国际煤价比国内煤价高62元/吨，按单位按热值统一为吨标准煤后国际煤价比国内煤价高25元/吨标准煤，价差环比微降。　　秦港调入调出双双回升库存小幅下降：本周秦港煤炭日均调入量环比上升3.2万吨/日至62.2万吨/日，环比升幅5%。日均调出量环比上升20万吨/日至70.7万吨/日，环比升幅40%。截至3月28日秦港库存小幅下

5、降至808.3万吨，环比下降5.4%；其中内贸煤库存801万吨，环比下降4.9%；外贸煤库存7.3万吨，环比下降41.1%。　　电厂耗煤上升库存下降存煤天数维持13天：3月28日直供电厂日耗煤330.34万吨，相比上周的323.23万吨小幅上升7.1万吨，升幅为2.2%。截至3月28日，直供电厂存煤4342.12万吨，相比上周的4418.44万吨小幅下降76.32万吨，降幅为1.7%；直供电厂库存天数维持13天。　　国内海运费大幅回升国际运费基本平稳：本周国内主要航线平均海运费环比回升12元/吨至54元/吨，环比升幅29%。本周昆士兰至日本好望角船型煤炭海运费维持上周11

6、.9美元/吨。　　供需步入阶段性整固行业反转尚须等待：西南旱情以及华晋矿难使投资者对煤价下跌预期得以缓解，煤炭板块4月反弹可期。但我们同时指出，在供需格局基本平稳，需求向好预期并不明朗的大前提下，煤价与煤炭股大幅反转的基础还不稳固，建议维持标配，优选个股。本阶段选股思路是寻找“2010年可能发生积极变化”以及“09年变化使2010年充分受益的公司”；结合当前估值，推荐的公司依次为煤气化、开滦股份、国阳新能和冀中能源；兖州煤业、山煤国际具备中长期投资价值。　　本周重点关注：28日14时，山西华晋焦煤有限责任公司王家岭煤矿在建矿井发生透水事故，据事发煤矿最新统计，现有123人

7、被困井下，升井人数达到138人。华晋焦煤有限责任公司2001请务必阅读正文后的免责声明部分27行业研究参考年2月改组为国有股份制企业，股东为中国中煤能源集团公司和山西焦煤集团有限责任公司，各持50%的股份。从2010年1月1日贵州各地政府和相关部门对年设计生产能力3万吨以下的小煤矿开始吊销其相关证照，2010年将淘汰年生产能力6万吨及以下的小煤矿，力争淘汰和升级年生产能力9万吨及以下的煤与瓦斯突出矿井，推进年生产能力9万吨的煤矿升级至年30万吨以上。按照安排，2010年贵州省计划关闭的小煤矿数量将达到79个。▲返回10年2季度