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1、涨停股票的投资策略研究券软件学院：电子信息学院班级:学号：技术分析实战课程论文涨停股票的投资策略研究摘要涨跌停板制度作为-•种垂要的风险控制制度，其主要作用是抑制股市的过度波动，稳定股票市场。H前世界上许多国家的证券交易所和期货交易所都实行涨跌停板制度，但是其在实施过程中，也有可能会干扰止估的股票交易，关于涨跌停板制度的具体市场效应学术界存在着激烈的争论。我国从1996年12月16日开始实行涨跌停板制度，对股票的涨跌幅予以限制，但是对■该制度的实施效呆却没冇一致的结论。対于涨停股票的投资策略的研究更是少Z甚少。本文的研究是在总结国内外学者相关文献的基础之上进行的，首先分析了投资策略
2、的理论依据，即四大投资分析流派的主耍投资策略。然后在此基础上，分析了股票涨停后的股价表现并且阐述了其原因。最后，运用实际数据从统计的和度，分析动量交易策略対涨停股票的适用性，阐述了投资者在买入涨停股票后分不同的时间点卖出股票有可能得到的收益，实证结果表明持续买入股票并不是明智的选择。一•涨停股票的理论基础：涨跌停板的推出是防止新兴证券市场过度投机的产物,本意是防止市场过度波动。但是，涨跌停制度实际起了两个作丿小一是在股票木身具有突然上涨10%以上冲击力时（比如突发重大利好消息、大盘反转），被迫在10%处停住，第二天由于本身上涨要求，还要继续上涨,这是一个明显的投机机会；二是涨跌停板
3、对买卖股票的双方产生明显的心理影响。股票涨停后，对木来想卖股票的人来说，他会提高心理预期，改在更高的位置卖出，而对想买的人来说,由于买不到，也会加强看好股票的决心，不惜在更高的位置追高买进。所以，涨跌停板的助涨助跌作用非常人。当一只股票即将涨停时，如果能够及时判断出今天一天涨停将被牢牢封死，马上追进，那么，第二天出现的高点将给你非常好的获利机会。有投资者说,现在追涨停板的方法全国都有影响，庄家也注意到了，庄家以后要和这种方法反做，以后这种方法用处就小了。实际并非如此。任何一个庄家，如果他今天拉了个涨停板，并冃•封死了，如杲庄家现在处于出货阶段，明天他就必须继续拉高，以在高点造成继续
4、强攻的架式,引诱散户追涨，才可以在高点慢慢派发，如果他第二天让股票低走，不给昨犬追涨停板的人获利机会，那么股票的这种走法对散户追涨的积极性打击很人,庄家自C也没有办法在高点出货，并月•成交量也上不去，出不了多少货，所以，庄家必须继续拉高，承受昨天追涨停散户的获利盘，否则将是追涨停板散户和庄家两败俱伤的局谢，而且庄家损失尤其惨重。如果拉涨停时股票本身在低位，庄家还在建仓阶段，那么结果只有两种，要么庄家继续拉高吃筹码，给追涨停散户获利机会,要么迅速打低股价，冒些被逢低买进的小线散户盘抢筹码或者被他人抢庄的危险。冇刖友说，现在庄家已经意识到这个问题,决左以后不拉涨停,以摆脱这种尴尬局而。
5、其实这种观点根本就站不住脚,首先庄家在很多时候需要拉涨停來打开局面，尤其在需要出货的时候,所以根本不存在以后涨停板消失的情况。就拿七月份以来的大盘来说，在如此弱市情况下，涨停儿乎天天有，机会仍然很多。现在针对很多股票庄家惠识到这个问题,投资者可以采取了两种应对方式：一种是封涨停时庄家的买单迅速跟上,不让散户有买进时间，散户要想买进,必须眼明手快，不能丝毫犹豫，这対散户的技术水平和看盘水平耍求比较高；另一种是在股票木身技术形态不好的情况下,勉强去拉涨停，但是不封死，在涨停板位置慢慢出货，即使收盘最后以涨停报收，第二天也走不了多高。这种情况圧家的选择非常明智，在木身技术形态不好的情况下
6、，就应该出货,但在木身技术形态不错的情况F,就我们自己观察,庄家基木采取第一种方式。可见，庄家采取哪种应对方式还是以自身利益最大化为出发点的。二•涨停股票的研究分析1）涨停短期走势（1）涨停股次口走势:通过对出现过涨停的股票进行分析，涨停次口最高点平均涨幅为5.92%,按次口收盘价计算平均收益为2.86%,因此，如果短线介入涨停股后，次日平均收益也人人高于目前二级市场的收益率，即使按平均收益率推算，年收益率也至少在65%以上。（2）涨停股次「］走势与其股价高低ZI'可的关系涨停股次日走势与其股价高低有着密切关系，可以发现,7元以下涨停股的次H收盘平均涨幅在4%以上远远高于2.86%
7、的平均收率，因此，介入低价涨停股的投资收益会更高。我们还发现，介入20元以上的高价涨停股收益率也相对较高。（3）涨停股次口走势与其流通盘大小Z间的关系在涨停各股中，下，涨停几乎天天有,机会仍然很多。现在针对很多股票庄家意识到这个问题,投资者对以采取了两种应对方式：一种是封涨停时庄家的买单迅速跟上，不让•散户冇买进时间，散户耍想买进,必须眼明手快，不能丝毫犹豫，这对散户的技术水平和看盘水平要求比较高；另一种是在股票木身技术形态不好的情况下,勉强去拉涨停，但是不封死，在涨
