房地产行业财务风险成因及对策研究—文献综述

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1、单位代码10006学号分类号密级北京航咳航夭大爭BEIHANGUNIVERSITY.毕业设计（论文）题目学习中心名称专业名称学生姓名指导教师2014年10月日房地产行业财务风险成因及对策研究文献综述近年来房地产企业不断飞速发展，随之也反应出房地产开发项目的开发周期较长，资金的使用量很大，存在很大财务风险的问题。因此，只冇加强财务管理，科学的平衡企业的收入和支出，才能实现企业的长期资木积累，最终实现企业的可持续发展。尤其是在当前国家加大对房地产行业调控、行业竞争F1趋激烈的环境中，房地产开发企业只有研究财务风险的成因并降低财务风险，才能提高自身的竞

2、争能力，在激烈的市场竞争中立于不败地位。因此，我通过知网力方等数据库查阅了相关文献15篇，就房地产行业财务风险成因及对策进行一下文献综述，以下便是文献综述。一、国外研究现状早在十九世纪末，伴随着科学技术革命的发展，西方出现了大规模公司兼并和合并现彖，在这一时期，企业主要而临的财务困难是如何筹集到更多的资本以备未来发展扩充的需要。此时财务风险的管理多集中于企业筹资风险的风险分析和管理。JamesAOhlson(2013)1,1首先涉足财务状况的预测领域。西方资本市场进入自曲竞争时代之后，财务决策成为财务风险管理的重要内容，在一定程度上决定了其面临的

3、财务风险的大小。美国的WhitakerRB(2010)⑵年提出了资产定价模型，解释了报酬和风险之间的关系，后来一些学者在此基础之上又进行了一些修正。当今，比较流行的是利用企业资产负债表、现金流量表和利润表进行分析评估企业的价值和财务风险的程度。比如关于财务报表的财务比率分析、还冇利用财务报表的数据进行改进的奥特曼的Z计分模型、人工神经网络方法、经营雷达图、EDF模型等方法，关于这类的文献也比较多。HansenSC及OtleyDT(2013)⑶开展的单变量破产预测研究，最早使用了一元判别分析方法预测财务危机，他运用单个财务比率进行比较研究，结杲发现

4、净资产收益率和权益负债比率的判别能力最强。JeremyHope,RobinFraser(2011)⑷等人又提出了一种更准确预测企业财务失败的新模型・ZETA模型，经实践分析表明，这种预测方法明显优于Z分数模型。由于判别模型对变量要求严格，需要变量符合严格的联合正态分布，所以对于实际的财务风险预测来说，它有一定的局限性，后来一些学者提出用冋归分析法来进行财务危机的预警。Doherty,N(2012)⑸首次使用期权定价模型研究了美国企业，该模型表明公司是否破产的概率取决于其资产相对于其初始市场价值与资产市价的波动程度。二、国内研究现状(-)国内财务风

5、险管理研究现状我国对于财务风险管理的研究相对较晚，20世纪80年代后我国才开始对企业财务风险管理进行研究，大多借鉴国外先进的管理经验。龙胜平，方奕，徐钢(2005)⑹编写的《房地产金融与投资》一书，系统全面地研究了风险分析与决策的方法，借鉴国外风险理论，指导人们如何定性与定量相结对风险进行分析。杜栋，庞庆华(2005)⑺年发表《现代综合评价方法与案例精选》一文，第一次全面论述了财务风险的内涵、特点及财务风险管理的方法和步骤。周霞，陈光明(2012)⑻认为，企业面临的主要财务风险是筹资风险和经营风险，如果融资成本增加，将资本管理置于生产经营之上就有

6、可能导致财务失败，企业防范财务风险的方法有强化主导产业，选择多样化经营策略，实行跨行业的兼并和收购，及时进行产业转型等。高琪(2011)⑼从完善公司组织结构的角度提出要建立健全控制公司财务风险的组织体系，从完善组织结构体系的角度防范财务风险。肖芳林，仇俊林(2011)I®认为对于狭义财务风险的控制的方法主要是财务杠杆系数法和指标分析法。王小玉(2013)⑴】认为财务风险有外部财务风险和内部财务风险之分，内部财务风险具可控性,通过强化企业会计基础工作，利用一些技术性方法以及加强组织内控制度来控制和防范，外部财务风险具有不控制性，需耍企业在经营管理时

7、利用动态系统的方法进行规避或者风险转移。徐淼(2013)说】认为对于财务风险及其危机要提高认识，增加警惕性，要及时地认识到企业屮存在的财务风险，并加强财务风险的防范和控制工作，采用各种方法降低和控制企业财务风险。(-)国内财务风险预警的研究现状我国对于财务风险预警的研究起步较晚，主耍是借鉴了国外的研究方法和经验，但也在一定程度上结合了我国企业发展中的一些实际情况，并采用了一些组合的研究方法，在研究方法上，主要以定量分析为主，对于定性的分析研究的较少。张兆国，张庆(2013)〔⑸借鉴了Altman的Z分数模型，考虑了现金流量变动情况的指标，提出了不

8、同于传统公司偿债能力分析的一种新的预测模型一F分数模型，但是他研究的对彖样本不是來门国内上市公司。刘婉立，何丽梅(2013)XI等人运用