选择权_交易策略总整理

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1、選擇權交易策略總整理一、單一部位策略:可分爲1•買進買權(longcall)。2.賣出買權(shortcall)。3.買進賣權(longput)。4.賣出賣權(shortput)1」買進買權(longcall)久操作時機：預測股價要大漲時買進，以賺取上漲差價爲主。例如在4500點買進買權權利金爲100點，則損益平衡點(B.E.P)=4500+100=4600點。b.優點：看準行情可以賺取豐厚上漲差價，原則上差價無限大。c.缺點：在行情盤整或下跌時，容易失去權利金。2.

2、賣出買權(shortcall)久操作時機

3、：股價要下跌或在盤整漲不上去時，以賺取對方的權利金爲主。b.優點：看準行情可以輕易賺取對方的權利金。c.缺點：看不準行情容易損失上漲的差價，而且損失無限大。3.

4、買進賣權(longput)操作時機：股價要大跌時，以賺取下跌差價爲主。優點：看準行情可以賺取豐厚下跌差價。缺點：行彳青不趺則容易失去權利金。4」賣出賣權(shortput)操作時機：股價要上漲或不下跌在盤整時，以賺取對方的權利金爲主。優點：看準行情可以賺取對方的權利金。缺點：股價下跌容易損下跌的價差。二、價差交易(spread)策略:可分爲1•水平價

5、差交易2•垂直價差交易二種。1冰平價差交易

6、:利用相同履約價如4500點，但不同權利期間(1月、2月、3月)針對買權call或賣權put的一種組合；例如：久買進1月履約價爲4500點的買權call權利金爲50點，同時賣出2月履約價爲4500點的買權call權利金爲100點。或b.買進1月履約價爲4500點的賣權put權利金爲50點，同時賣出2月履約價爲4500點的賣權put權利金爲100點即是。水平價差交易因期間不同故不能作圖。功能：賺取權利金的差額爲主，如上例(100-50=50)即是。因爲單賣2月履約價爲

7、4500點的買權call，固可獲得權利金爲100點，但怕行情不跌反升而受損，故用買進1月履約價爲4500點的買權call，雖會損失權利金爲50點，但比較穩健。2睡直價差交易(VerticalSpread)]:履約價格(SP)不同(SPbuyHSPsell)，但權利期間相同。利用相同權利期間(1月、2月、3月…等)，但不同履約價如4500點對買權call或賣權put加以組合的情形。又可分爲四種情況：A.買權看多價差交易(bullcallspread)B.買權看空價差交易(bearcallspread)C.賣權看

8、多價差交易(bullputspread)D.賣權看空價差交易(bearputspread)3・

9、對角價差交易(DiagonalSpread)]:履約價格(SP)不同(SPbuyHSPsell)，權利期間也不相同。利用不同權利期間如買權是1月賣權是2月，而且不同履約價如4500點的買權call及4700點的賣權put加以組合的情形。因期間不同故不能作圖。2.蝶狀價差交易(ButterflySpread)]:由一個看多價差交易和一個看空價差交易組成，且三個履約價格均不同可分成：A.多頭蝶狀價差交易。B.空頭蝶狀價

10、差交易。3.匹鷹價差交易(CondorSpread)]:由一個看多價差交易和一個看空價差交易所組成，且四個履約價格均不同可分成：A.多頭兀鷹價差交易。B.空頭兀鷹價差交易。A.1仃權石•多價差交易(Bullcallspread)a.交易方式：如買進履約價格SPbuy較低如爲4500點的買權(權利金Pbuy爲100點)，同時賣出履約價格SPsell較高如爲4700點的買權(權利金Psell爲50點)。b•動機：認爲股價會上漲，希望因上漲而獲利；但又怕股價下跌因此有一買一賣的動作。b.最大損失：M—權利金Pbuy

11、-權利金Psell=A=100點・50點=50點c.最大獲利：MR=(賣出履約價格SPsell■買進履約價格SPbuy)-A=(4700-4500)-50=l50點d.損益平衡點(B.E.P匸買進履約價格SPbuy+A=4500+50=4550點B.買權看空價差交易(Bearcallspread)a.交易方式：如買進履約價格SPbuy較高如爲4700點的買權(權利金Pbuy爲100點)'同時賣出履約價格SPsell較低如爲4500點的買權(權利金Psell爲50點)。b.動機：認爲股價會下趺，希望因下跌而獲利

12、；但又怕股價上漲因此有一買一賣的動作。c.最大獲利：MR二權利金Psell・權利金Pbuy二A=100點・50點=50點a.最大損失：ML=（買進履約價格SPbuy・賣出履約價格SPsell）-A=（4700-4500）-50=150點b.損益平衡點（B.E.P）二賣出履約價格SPsell+A=4500+50=4550點A.賣權看多價差交易（Bullputspread）a.交易方式：如買進履約價格S