行业周期分析

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1、第七章铁路牵引变压器主要代表性企业分析第一节银川卧龙变压器有限公司一、企业发展简介图表1:银川卧龙变压器有限公司情况科目银川卧龙变压器有限公司公司简介银川卧龙变压器冇限公司始建于1968年，专业从事变压器的设计、制造和销售，公司拥有现代化的专业生产基地，占地血积10万平方米，按先进生产工艺流程建造的现代化厂房4.3万平方米。公司年生产各类电力变压器、电气化铁路牵引变压器、各种特种变压器能力达1000万千伏安。产品系列六人系列：电力变压器、风力发电场用变压器、特种变压器、干式变压器、箱式变压器。牵引变压器产品1I0KV-220KV,V/V接线牵引变压器；110KV-2

2、20KV,V/X接线牵引变压器；AT供电用自耦牵引变压器；110KV-220KV单相牵引变压器；110KV-220KV,YN.A平衡牵引变压器。技术、设备优势公司拥冇从德国、瑞士引进具冇国际先进水平的变压器专用生产设备。公司拥有满足电压等级220KV级及以下、容量360000KVA及以下各类变压器试验的先进专用试验设备。公司有高级工程师35名，工程师60名。多年来公司获国家专利30多项，Ku口还承担完成了三项部级科研任务，完成了一项国家火炬计划项冃。生产能力公司年生产能力达600万KVA,能生产电压等级220KV及以下、容量360000KVA以下电力变压器及铁路专川

3、的各种牵引变压器°公司自九十年代初开始向国内电气化铁路提供110KV和220KV各类牵引变压器200多台。铁路牵引变压器的客户群国家铁道部、北京铁路局、上海铁路局、武汉铁路局、广州铁路集团公司、郑州铁路局、兰州铁路局、西安铁路局、成都铁路局、南昌铁路局、济南铁路局、柳州铁路局、乌鲁木齐铁路局、呼和浩特铁路局、神华集团、青藏铁路公司。资料來源：中创国发统计整理二、企业现状银川卧龙变压器冇限公司是在原银川变压器冇限公司基础上经银川市人民政府批准改制重纽的企业，银川变压器有限公司一直是铁道部电气化铁路建设使用牵引变压器的首选厂家。截至冃前国内市场份额达到30%以上。以下为

4、公司的经济运行情况：近三年，卧龙电气公司的主营业务和净利润均呈现上涨趋势，但从图表中我们可以看出，公司两个指标的增长率变化幅度比较人，2007年的増长率相对较低。2008年公司的主营业务为21.3亿，与2006年的11.7亿相比较几乎翻了一倍。2008年,卧龙变压器净利润为1.3亿元，与2006年的().8亿元相比提高幅度较大。总体来说，近三年，公司的经营状况及好。图表2：卧龙电气主营业务情况2006年2007年2008年■主营业务收入(万元)—增长率（L）屮创a农ZHOHGCHUAWGUOFA数据來源：屮创国发统计整理图表3：卧龙电气净利润情况2006-2008年

5、卧龙变压器净利润情况■净利润（万元）—增长率数据來源：屮创国发统计整理三、企业SWOT分析图表4：银川卧龙变压器SWOT分析SWOT分析情况优势1、公司多次参与了国家技术标准起草工作，目前不仅具备了220RV及以下大容量电力变压器及220KV高速铁路客运专线用牵引变压器的开发、设计能力，技术优势明显。2、公司正在研发3D-DC变频电机,预计新产品的毛利率为30%-40%,冇望给公司业绩提升作出贡献。3、目前公司在我国铁路牵引变压器市场占据30%以上的帀场份额，虽然低于2008年的40%的占有率，但仍处于领先地位，具有良好的规模优势。劣势1、虽然公司具有较强的盈利能力

6、，并具有较好的偿债声誉和良好的信用记录，但在短期偿债能力方面仍存在一定的财务风险。2、随着公司的快速发展和规模扩张，公司在组织架构、制度建设、运营控制、财务成本控制等方面也面临着更大的挑战。机会国务院批复了2万亿元的铁路投资项目，启动了4万亿元投资的经济刺激方案。这些政策的实施，将直接给公司铁路牵引变压器产品带來前所未有的市场机遇。威胁1、随着国际经济和金融形势变化的进一步深化和发展，不排除出口订单进一步减少对公司经营业绩产住较人不利影响的可能。2、随着国家对铁路投资的加人，铁路行业的人发展和广阔的市场前景吸引了众多潜在的进入者，仍给公司带来了一定的竞争压力。资料來

7、源：屮创国发统计整理四、企业发展战略分析为了占领市场高地，2005年卧龙电气收购银川变压器，并确立了以铁路牵引变压器作为主导方向，截至2008年企业在该领域市场占冇率高达30%；2009年4月，卧龙电气兼并北京华泰，直接、间接拥冇北京华泰69.12%的股份。建立在这两个变压器子公司的基础上，卧龙电气成立输变屯事业本部，企业电气领域的战略不言而喻。未来华泰变将充分利用银川变的渠道优势进入北京以外省M的城市轨道山场，而银变将充分利用华泰变的成套优势生产铁路牵引变电站成套设备。“二变合一”将增强公司牵引变压器和成套产品的竞争力，在未來铁路山场和城币轨道市场占冇更重要地