棉花产业链新特点介绍（董双伟）

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1、董双伟北京首创期货有限责任公司2010.11郑州棉花产业链（新）特点介绍12004年-至今任职于北京首创期货有限责任公司农产品高级分析师研发部负责人经济学硕士研究领域，软商品棉花、白糖市场；油脂油料市场；玉米、小麦等大宗粮食谷物市场2008年文华财经“华山论剑”年度总冠军;2009年度郑州商品交易所棉花高级分析师;2009年度证券时报－期货日报最佳棉花期货分析师。……董双伟2规范诚信创新卓越主要内容从今年的棉花价格上涨，看产业链的状况一些基础的掌握：棉花基本链条－－认识棉花；棉花产业链条－－主要参与方棉花期现货市场了解、分析，对市场

2、看法棉花产业链的特点概括3规范诚信创新卓越从今年的棉花价格上涨，看目前行业状况4规范诚信创新卓越5规范诚信创新卓越价格上涨面前，产业链状况概览1、种植环节：即便面积恢复，实难满足需求（1）植棉收益提高客观现实：提防头重脚轻，暴涨之后暴跌的困境，尤其是对于保护种植积极性（2）担心沦落为大豆行业。保证供应是重要一方面（3）至少要抵御：农产品比价、劳务性收入以及通货膨胀。（4）谁在种？（5）库存消耗（不仅中国，还有美国），生产至少需要2-3年恢复，要有价格的保障。（6）核心问题出来，明年是否扩种？新疆规划；冀鲁豫尴尬。明年4月份种植前后的

3、价格6规范诚信创新卓越2、中间加工、流通贸易环节（1）一定要形成规模化企业，外资已经在渗透，和国内众多轧花厂搞合作（2）400型之后，加工业的革命。但要监督、惩罚力度。事实上下游有需求，才有供应（3）外围资金介入中间环节。新疆租赁、设厂等。要引导，找根源，不是一味的打压。（4）外棉报价基差的扩大，极值，从以前的10，到现在的30之上。（5）涨跌中金融避险工具的应用意识，对企业要求提高（6）今年中间商利润超好，后期增强囤棉信心？7规范诚信创新卓越3、中下游纺织服装（1）纺纱企业，关注的永远是中间价格，不是绝对价格。今年利润超级好（2）

4、靠近终端的布、服装企业。消化能力、成本转嫁、结构调整有利。（棉花占成本比例7％左右）（3）替代品担忧不？人的消费理念；纺织业地区转移，但一些原先的地区短时间很难全部被替代。（4）媒体等最担心的，其实言过其实。数据仍显示很好，后面有图表说明8规范诚信创新卓越4、贯穿棉花产业链的政府政策：很重要，但要实施的好（1）行业；以及宏观政策（2）增加调控手段的有效性、时机选择性以及反映能力。有难度（部门利益）。今年6-7月份的时机（3）让数据更透明，让大家更有预期性，而不是被愚之后的反扑，更严重（4）为什么那么难以提出保护价、相关的补贴（5）短

5、视性。但也必须要重视，把握好转折点。9规范诚信创新卓越我们的看法：1、涨价利大于弊，但要有度，暴涨暴跌不好。过分透支一些因素，必将回调，需要警惕；2、价格上行之下，行业状况没有想象的那么差，但结构优化、重组等进一步加快，辩证思维。3、要学会逐步接收高棉价时代，就如同大豆、小麦，玉米的价格重心上移一样。4、金融工具对产业链企业的重要性：此前的上涨与当前的下跌面前。尤其是在市场疯狂面前（之前3.2-3.3万左右的时候）提示：了解产业链，了解几个价格换算关系，包括：籽棉-皮棉换算（最新5.5元/斤）、纱厂利润、替代品价格、内外棉价格、外商

6、报价基差变化（为什么不降）等吃透产业链不是每个人能做到，但至少要有信息源（捷径：产业链企业，对企业公司人员而言）10规范诚信创新卓越棉花基本链条－－认识棉花种植－－籽棉－－皮棉－－纺纱－－织布－－服装11规范诚信创新卓越（一）种植环节1、种植几个阶段；特点，关注点。其它主要国家情况2、主要种植区，包括其它国家3、大概的种植面积、产量数据12规范诚信创新卓越时期生长阶段播种出苗期一般在4月中、下旬播种，经7－15天出苗。土壤的温度和水分很重要苗期时间为4月底、5月初至6月上中旬。忌讳阴雨天气蕾期6月上中旬－7月上旬；是营养生长与生殖生

7、长并行及根系发展关键时期，决定中后期的抗灾能力和最终产量花铃期7月上旬到8月底、9月初。是决定棉花产量、品质高低的关键时期，也是棉田管理的重点时期；棉花一生中最需要水的时期吐絮期从开始吐絮到收花结束为吐絮期。约70天，一般在8月中、下旬开始吐絮，9月为吐絮盛期，10月中、下旬到11月初基本收花完毕。最忌讳天气：阴雨连绵13规范诚信创新卓越中国棉花产量分布图14规范诚信创新卓越主要产棉国棉花生长期非洲棉南亚及中亚棉地区播种（月份）采摘（月份）地区播种（月份）采摘（月份）贝宁6/710/12印度4/710/3布基诺法索6/710/12巴

8、基斯坦5/610/12喀麦隆6/710/12塔吉克4/79/12乍得6/710/12土库曼4/79/12埃及2/39/12乌兹别克4/711/2几内亚科纳克里6/710/12欧洲棉象牙海岸6/710/12希腊4/510/12马里6/7