中国高额外汇储备原因及风险防范

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1、中国高额外汇储备原因及风险防范中图分类号：G424.7文献标识码:B文章编号：1008-925X(2012)07-0022-01摘要：文章界定了外汇储备的定义，提出了外汇储备的作用，利用数据说明我国存在外汇储备额度过高的现象，并分析了中国外汇储备过度的原因，同时从我国现实情况出发，提出了一些防范外汇储备风险的解决方法。关键词：外汇储备；原因；风险防范外汇储备是为了应付国际支付的需要，各国中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产。其具体形式主要包括一国政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段。外汇储备在国

2、际收支出现逆差时，可以促进国际收支的平衡，增强一国货币信心，是进行经济调节，实现内外平衡的重要手段。我国在1994年外汇体制改革后，外汇储备一直保持着持续增长态势。2009年4月底数据显示，中国大陆外汇储备排名世界经济体第一。截至2012年3月末，央行发布数据显示中国外汇储备余额高达33050亿美元，额度惊人。1高额外汇储备的原因中国外汇储备的组成主要包括四部分，分别是贸易顺差、外国直接投资、外国贷款和热钱。外汇储备额度过高的原因主要包括以下几点：1.1国际收支经常项目和资本项目的巨额双顺差。相信很多人都知道这样一

3、个故事：一个中国老太太和一个美国老太太在天堂相遇。美国老太太说：“我幸苦30年，终于把房贷还清了。”中国老太太说：'‘我幸苦了30年，终于攒够了买房的钱。”中国国民很大程度上受到传统思想的影响，非常注重储蓄。2011年中国统计年鉴显示，中国居民储蓄额从1978年至今一直呈现增长趋势，在2010年达到303302亿元。高储蓄挤占了国民消费，从中国最终居民消费率与世界主要发达国家的对比来看，中国居民消费持续走低。中国消费需求不旺盛，内需不足，必须依靠出口来拉动经济的增长，并且中国对于出口有很多优惠政策，使得出口大幅增加

4、。需求不足，自然进口较少，"出口多，进口少”贸易现状，导致巨额的贸易顺差，增大外汇储备。另外，改革开放以来，我国实施吸引外商投资的政策，投资宽进严出。中国廉价的劳动力资源和广阔的市场前景，也吸引很多外商投资，国际直接投资在国内总投资中所占比例越来越大。于此相反，由于资本管制，我国对外的直接投资很少。2010年外商直接投资达到10573235万美元，对外直接投资6881131万美元，资本一直处于净流入状态，形成了巨额的资本项目顺差，使外汇储备增加。1.2热钱的流入。热钱又称游资，是只为追求高回报而在市场上迅速流动的短

5、期投机性资金。中国资本市场相对于美国等成熟市场来说，还是一个初级形态市场，资本市场存在很大程度的投机现象。在人民币升值的心理预期作用下，大量外国的热钱更是通过各种渠道涌入中国，进行套利、套汇，增加国内外汇储备金额。1.3结售汇制度。自1994年外汇体制改革后，中国实行强制性的银行结售汇制度，企业和个人必须将多余的外汇卖给外汇指定银行，不允许保留外汇，外汇指定银行必须把高于国家外汇管理局头寸的外汇在银行间市场卖出。在这种结售汇制度下，央行成为外汇的最终接受者，从而形成国家的外汇储备，而中国无条件的结汇，有条件的售汇在

6、一定程度上也使国家外汇储备增加。2外汇风险防范高额外汇储备虽然可以增加本国金融安全的保险系数，但是却使中国面临很大程度上的汇率风险，特别是在美元贬值的情势下。所以采取措施调整外汇储备金额，防范外汇风险已经刻不容缓。2.1调整外汇储备的规模。外汇储备的规模越大，面临的风险也会越大，我国的外汇储备必须保持在一个相对比较合理的水平上。中国必须适时调整依赖外需拉动经济增长的发展模式，鼓励居民进行消费，拉动内需，提升国内的消费需求和投资需求。中国最大的消费市场是在农村，而农村人口收入较低，自然消费不高。所以，可以通过改善农业

7、结构,大力发展高效经济作物和畜牧养殖业，充分挖掘农业内部的收入增长潜力，增加农村人口的收入，从而刺激其进行消费。另一方面，也要改变居民的传统观念，鼓励其投资和消费，而不是储蓄。内需扩大，出口减少，进口增大，外汇储备的规模自然会减小。同时，推进我国结售汇制度的改革，推行意愿结售汇制度，让企业和居民也持有一部分外汇，缓解我国国家外汇储备过度的压力。2.2合理安排外汇储备的结构。调整外汇储备的币种结构，在美元贬值的情况下，在货币篮子中增加欧元、日元的比重，尽量降低美元在外汇总额中的占比，实现外汇储备与一篮子货币挂钩，有效

8、化解一部分风险，保证我国外汇储备的实际价值。同时，实现外汇储备的资产多元化，用外汇储备购买黄金。黄金价格在美元贬值的情况下稳中有升，购买黄金不仅使储备资产多元化，也有利于保值增值。2.3加强外汇储备的利用。我国高额的外汇储备也不能仅是存放在中央银行，也要促进外汇储备的多元化投资应用。结合国内的实际情况，可以应用部分的外汇储备进口国外先进的技术和设备，支持国内