宏观经济学第十四章

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1、《宏观经济学》讲稿经济系西方经济学教研室第十四章产品市场和货币市场的一般均衡——均衡的国民收入决定学习目的与要求上一章讨论了产品市场中的四方面的总支出水平如何决定经济社会的总产出水平，而且假设了投资（i）是一个常数。但市场经济社会中不但有产品市场，而且有货币市场，两个市场还是相互影响，相互依存的；不但消费（c）是一个变量，而且投资（i）也是一个变量。本章正是要引入货币因素，讨论在投资（i）是一个变量的前提下均衡的国民收入决定。这就是国民收入决定的第二个模型：ISLM模型。这一模型是简单的国民收入决定模型的扩张与升华。学习

2、这一模型，了解并掌握凯恩斯主义（宏观经济学）的整个思想体系（基本内容）；并掌握这一分析储蓄、投资、货币、利率相互关系；货币政策与财政政策的效应等分析工具。重点与难点投资的概念，IS曲线和LM曲线的移动，货币需求函数，凯恩斯理论的主要内容。第一节投资的决定一、关于投资与利率的几个概念1、现实经济社会中投资的含义很多，投资支出可以分为三个不同范畴：企业用于机器、设备等投资的企业固定投资；居民用于住房建筑的住房投资；由库存原料、半成品和成品所组成的存货投资。本章所分析的投资，不是指资产权转移的投资，而是指涉及到上述三类投资的社会

3、实际资本的增加，包括厂房、设备、新住宅的增加等，其中主要是指厂房、设备的增加。从价值形态讲，投资就是增加厂房、设备所投入的货币量。2、投资与消费相比更具有可变性，且对国民经济运行有更重要的影响。从很多国家的宏观经济运行实践来看，经济波动的原因主要是投资的波动，新的经济周期主要是由固定资产更新改造、基本建设投资扩张所引起的。引起投资波动的原因又是什么呢？3、投资是利率的函数⑴凯恩斯认为，决定投资的首要因素是实际利率。实际利率等于名义利率减通货膨胀率。投资与利率之间的这种关系就称之为投资函数。记作：i=i(r)⑵投资函数一般可

4、写成i=i(r)=e-dr，是利率的减函数。其中，e为自主投资；d为利率对投资需求的影响系数，或投资需求对利率变动的反应程度；r为实际利率，即名义利率与通货膨胀率的差额；-dr是投资需求中与利率有关的部分。又称为引致投资。自主投资是指由人口、技术、资源、政府政策等外生因素的变动所引起的投资。引致投资是指由收入或消费需求的变动所引起的投资——加速原理研究的对象。现在将以上的问题逆向分析，即已知利率r和各年的本利之和，利用以上公式求本金。仍使用以上具体数字为例。已知1年后的本利之和R1为105美元，利率r为5%，则可以求得本金

5、R0上式求出的100美元就是在利率为5%时、1年后所获得的本利之和的现值。以同样的方法，可以求出以后各年本利之和的现值，这些现值都是100美元。从以上例子中，可以得出现值的一般公式：2．资本边际效率的概念及其公式利用现值可以说明资本边际效率（MEC）。假定某企业花费50000美元购买一台设备，该设备使用期为5年，5年后该设备损耗完毕；再假定除设备外，生产所需的人工、原材料等成本不作考虑；以后5年里各年的预期收益分别为12000美元、14400美元、17280美元、20736美元、24883.2美元，这些预期收益是预期毛收益

6、。如果贴现率为20%时，则5年内各年预期收益的现值之和正好等于50000美元，即：上例中，20%的贴现率表明了一个投资项目每年的收益必须按照固定的20%的速度增长，才能实现预期的收益，故贴现率也代表投资的预期收益率。可以将上例用一般公式表达出来：式中的R为投资品在各年预期收益的现值之和，也是资本品的价格，r为资本边际效率。定义：资本边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现率（也代表投资的预期收益率）使一项资本品的使用期内各个预期收益的现值之和正好等于该资本品的供给价格或重置成本。三、资本边际效率曲线显然，作为预期收益率的资

7、本边际效率如果大于市场利率，就值得投资；反之，如果资本边际效率小于市场利率，就不值得投资。在资本边际效率既定的条件下，市场利率越低，投资就越多，市场利率越高，投资就越少。因此，与资本边际效率相等的市场利率是企业投资的最低参考界限，所以，可将资本边际效率与投资量的反方向变动关系表现为市场利率与投资量的反方向变动关系。资本边际效率与投资量的反方向变动关系可用下图表示。（二）预期收益与投资影响预期收益的因素主要有三个：1、对投资项目的产出的需求预期。市场对该项目的产品未来的需求量有多大？其价格走势如何？企业的预期收益有多大？这些

8、都对投资会产生影响。2、产品成本。工资成本变动对投资需求的影响具有不确定性。一方面，工资成本上升在其它条件不变时会降低企业利润，尤其是劳动密集型行业，更会减少预期投资收益，降低投资需求。另一方面，工资成本上升会使企业更多地考虑采用新的机器设备，从而使投资需求增加。3、投资税抵免。有的国家的政府为鼓励企业