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时间:2019-10-17
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1、天然气投资策略概要一、同等热值的天然气与原油相比,天然气处于低价计算方法:1桶原油的热量值相当于5.8百万英制热单位的天然气,1桶原油的价值按照6月16H的油价70美元/桶计算是70美元,而5.8百万英制热单位的价值只冇23.9美元,同等热量气油价值比为0.341。1995年末以來,15年内,该比值大部分时间在0.5-1.0之间波动。只有少数年份在该区间之外。目前该比值为0.34左右,处于历史最低水平下沿。所以,从15年的历史来看,目前天然气相对低估,而原汕则相对高估。价值(美元)价格(美元/桶)原油天然气价格价值同等热量气油价值比70701桶—5.8MMbtu4.1223
2、.900.341同等热量气油价值比2.02.001.01.000.00.00同等热量气油价值比二、从天然气与原油和黄金的历史比价看,天然气处于低价如果单纯的以天然气价格和原汕价格比较,目前两者的比较处于15年以來的最低水平。而若以黄金来衡最天然气的价格,日前天然气价格也是处在15年历史最低水平,每百万英制热单位的天然气仅值0.14克黄金。1.2009I80QO9ZZZ6寸OOOOiOiOOOO9I8COOLOZ卜Z6寸OOOOiOiOOOO0.8000.6000.4000.2000.000i-H1—3、OeOOOOOCOOQ1.000600Z800Z800ZZOOZ90009000goozgooz寸ooz寸oozizzoozzoozI00Zlooziz6661666186618661Z66IZ66I96619661NG/CLNG3.1/GLD三、投资方案1、投资方式天然气属于大宗商品,采取期货的形式进行投资。由于国内的天然气价格受到严格管制,所以投资国内的天然气公司无法享受到天然气价格上涨带来的好处。期货的主力合约为最近3个月的合约,故采用买入最近3个月的合约作为投资标的。2、投资金额初期,预计投入3()万美元。示续投入视投资效果而定。3、投资策略中线投资,采取买入持有相4、对较长时间。仓位控制,杠杆控制在3倍以内。也就是说,30万美元的资金最多买入90万的头寸,犬然气期货,每手合约为10000百万英制热单位,口前价值约为4.2万美元,总共可买的头寸最多为20To此吋买入20手,可承受的波动为33%,即天然气价格由现价4.2美元卜•跌至2.81美元。2.81接近前10年历史最低水平。若采用2倍的杠杆,则最多买入10手天然气期货合约,可承受50%的波动,即由现价4.2美元下跌至2」美元,低于10年历史最低点。黎林2009/6/24
3、OeOOOOOCOOQ1.000600Z800Z800ZZOOZ90009000goozgooz寸ooz寸oozizzoozzoozI00Zlooziz6661666186618661Z66IZ66I96619661NG/CLNG3.1/GLD三、投资方案1、投资方式天然气属于大宗商品,采取期货的形式进行投资。由于国内的天然气价格受到严格管制,所以投资国内的天然气公司无法享受到天然气价格上涨带来的好处。期货的主力合约为最近3个月的合约,故采用买入最近3个月的合约作为投资标的。2、投资金额初期,预计投入3()万美元。示续投入视投资效果而定。3、投资策略中线投资,采取买入持有相
4、对较长时间。仓位控制,杠杆控制在3倍以内。也就是说,30万美元的资金最多买入90万的头寸,犬然气期货,每手合约为10000百万英制热单位,口前价值约为4.2万美元,总共可买的头寸最多为20To此吋买入20手,可承受的波动为33%,即天然气价格由现价4.2美元卜•跌至2.81美元。2.81接近前10年历史最低水平。若采用2倍的杠杆,则最多买入10手天然气期货合约,可承受50%的波动,即由现价4.2美元下跌至2」美元,低于10年历史最低点。黎林2009/6/24
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