创业板投资策略

《创业板投资策略》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、0中国银河证券研究所CHINAGALAXYSECURITIESRESEARCH创业板枚资策略►2009年10月29日银河证券投资顾问部El:whcj@chinastock.com.cn筹划十多年之久的创业板已于10月23日开板，首批28只创业板公司将于10月30日正式登陆深交所，集中挂牌开市。创业板定位于“创新之板，成长之板”，创业板的推出意味着我国多层次资本市场体系将更加完善,将使资本市场投融资功能得到臾有效的发挥，对我国资本市场建设和经济建设意义重大。首批28家创业板公司的质地都比较优良，不过基于各公司基本面、自身竞争力以及所处行业的成长性、独特

2、性等方面的不同，市场对各公司的价值判断也存在着较大差异，预计上市首日各家公司受资金追捧的程度也会大相径庭。我们建议投资者从以下几个方面关注创业板公司的投资机会：一.创业板市场的三档停牌交易规则创业板的交易规则基本与主板一致，不过为防范股票上市首日过度炒作，增加了首日停牌指标：当创业板股票上市首日盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，深交所可对该股实施临时停牌30分钟；首次上涨或下跌达到或超过50%时，深交所可对其实施临时停牌30分钟；首次上涨或下跌达到或超过80%时，深交所可对其实施临时停牌至14时57分。临时停牌期间，投资者可以

3、继续申报，也可以撤销申报，深交所将于14时57分将其复牌并对停牌期间已接收的申报进行复牌集合竞价，然后进行收盘集合竞价。二、保持谨慎的投资策略创业板市场的开启，预计最初将吸引众多的投机资金炒作，交易会比较活跃，不过需要注意的是高收益往往会伴随着高风险，由于创业板盘子小，流动性较差，若市场预期过高导致首日出现暴炒，未来业绩无法达到市场的预期，则有可能出现长时间的估值回归过程，因此投资者在投资创业板公司的同时需谨慎对待，防范风险。1、过高的估值水平意味着风险：观察创业板公司股票与主板市场最明显的区别即是其过高的发行市盈率。以此次即将上市的第一批28家公司

4、为例，其平均发行市盈率高达55.7倍。预计一些公司上市后的市盈率将达100倍以上。如此高的市盈率与其成长性是否匹配，尚需谨慎权衡。相对而言，目前主板市场也不乏一些估值水平合理而风险则低得多，成长性良好的公司，其投资收益未必会低于创业板。2、过小的流通盘可能带来流动性风险：本次上市的28家公司普遍流通盘偏小，其中超过4000万股的有2家，3000万股以上的有4家，其余皆低于3000万股。由此将不利于机构投资者参与，对普通投资者来说，创业板开放时，市场关注度较高，交易将比较活跃，但一段时间后，市场会趋于平静。届时其流动性风险将体现出来。3、严格监管将制约

5、炒新赚钱效应：目前，管理层对创业板上市之后可能的炒作正严阵以待，深交所在交易制度上做出了调整，即创业板上市首日实行“三档停牌”规则。同时，深交所还专门成立了监察室，对通过大笔集中申报、连续申报、高价申报或频繁撤销申报等异常交易方式影响证券交易价格或证券交易量的帐户，施行严格监控，并根据规定适当限制交易。在如此高压态势下，创业板上市之后炒作有可能会难有作为，甚至无功而返。4、一级市场中签者可择机待价而沽：对于一级市场申购中签者，如创业板上市时涨幅较大，特别是首日开盘后价格翻倍或股价超过百倍市盈率时，可根据盘面强弱择机卖出。5、一般投资者保持谨慎：创业板

6、公司的成功取决于行业前景、盈利模式和管理团队等因素，投资难度较大,应保持谨慎；如果想投资二级市场，可待市场趋于正常时，选择质地好的一般品种介入。擅长短线操作者，可自行判断，见机行事。三.28家创业板公司基本概况分析1、行业分布：从首批申报上市企业的行业分布看，主要集中在新能源、新材料、电子信息、生物医药、环保节能、现代服务等新兴产业以及其他领域中成长性特别突出的企业，这类企业在技术和商业模式上具有一定的创新特色。其中机械、电子相关制造业类上市公司以11家居首，占39.29%;其次为现代服务业类共8家，占28.57%;排名第三的生物、医药类共5家，占1

7、7.86%,其余4家分别归属传媒、服装制造、零售、运输物流行业。28家公司中电子信息、现代服务业和生物医药类行业都是国家重点发展的对象，符合国家产业政策，未来不排除有黑马出来，值得投资者关注。表1：28家公司的行业分布和主营业务股票代码股票名称所属行业主营业务300001特锐德输配电及控制设备制造业户外箱式电力设备300002神州泰岳计算机应用服务业软件产品开发与销售300003乐普医疗医疗器械制造业冠状动脉介入医疗器械生产、销售300004南风股份专用设备制造业通风与空气处理系统设计开发、制造销售300005探路者文教体育用品制造业户外用品的研发设

8、计、生产销售300006莱美药业医药制造业抗感染类药物和特色专科用药生产销售300007汉威电子电子设备和仪