出口企業財務風險動向及防范

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1、出口企業財務風險動向及防范內容摘要：本文針對市場變化、人民幣升值的潛在風險、國際金融風險、應收賬款管理薄弱等因素可能給出口企業帶來的財務風險，提出瞭建立多元化市場結構、利用外匯市場規避外幣貶值（人民幣升值）風險、合理平衡贏利能力和財務安全度、培養際性財務管理人才等風險防范措施關鍵詞：市場多元化匯率市場化國際金融風險套期保值遠期外匯合約近幾年，隨著我經濟的迅速增長，出口企業的國際市場不斷擴大，貿易額逐年創出新髙，出口企業所持的外匯、應收賬款等外幣資產也在逐年增加，加入WTO後這一趨勢更加明顯。進口國傢的反傾銷訴訟帶來的出口企

2、業市場變化、人民幣升值的潛在風險、國際金融風險、應收賬款管理薄弱等已成為影響出口企業財務安全的主要問題，急需進行深入研究，找出積極應對措施出口企業主要財務風險影響因素分析際市場聚變市場聚變使出口企業在資金運動的銷售環節受阻，現金流量急劇下降，財務狀況惡化，有時甚至是產生毀滅性的後果。最近,我國傢電行業的龍頭老大長虹、TCL、康佳、廈華等在美國的“彩電反傾銷”案中敗訴就是明顯的例證。傢電出口企業在“彩電反傾銷”案中敗訴，長虹、TCL、康佳、廈華等四傢特別調查對象的傾銷稅率分別為24.48%.22.36%、11.36%和4.3

3、5%,海爾、海信等九傢應訴企業的稅率為21.49%,其他未應訴中國企業的稅率為78.45%O彩電行業利潤極薄，隻要加10%的稅，出口就再無利可圖，在更高稅率的情況下，這些企業進入美國市場的大門實際上已經關閉。這一市場多年來一直是我國傢電企業利潤的一大來源，這樣的市場聚變對傢電企業無疑是致命的打擊，因為利潤來源渠道已被封堵，企業必須尋找新的出路，否則會一蹶不振。隨著我國經濟與世界經濟的融合，我國會有更多的企業進入國際市場，企業的生存和發展不同程度的要依賴國際市場，國際市場的變化會直接給企業帶來財務風險人民幣升值壓力及匯率市場

4、化我國加入WT0後，對外貿易歷年出現巨額順差，已積累瞭大量外匯儲備。而貿易夥伴國則出現對華貿易逆差。美國、日本等主要西方國傢認為人民幣幣值處在較低水平，降低瞭其本國企業同類產品的國際競爭力，所以強烈要求人民幣升值。對此，我國國內專傢學者也有不同觀點。一種觀點認為，人民幣匯率維持在目前水平，有利於出口企業擴大出口，擴大我國產品的國際市場份額，同時也增加創匯能力。如果人民幣升值，不但出口企業會受到打擊，而且會出現貿易逆差。另一種觀點認為，目前人民幣的匯率較低，與人民幣較強的購買力嚴重不符，隻利於別國占有更多我國資源，而不利於我

5、國占有更多別國資源。作者支持後一種觀點，因為資源對於一個國傢的經濟發展是相當重要的，由資源短缺而引起的國際糾紛一直在持續，任何一方都不願將日益珍貴的資源廉價送給別人。作者認為，在不遠的將來，人民幣升值會成為現實，之後便是匯率完全市場化，人民幣匯率由國際外匯市場決定。這樣的結果會使出口企業面臨一系列新的財務風險。首先，人民幣升值可能會使出口產品價格競爭力降低，銷售收入下降，減少營業現金流入，財務狀況惡化。其次，人民幣升值，即外幣貶值，使出口企業以外幣計價的資產貶值。再次，當匯率完全市場化之後，外匯市場客觀上存在的不穩定，會使

6、匯率處於不斷的變動之中，出口企業手持的各種外幣資產價值存在升值或貶值的可能。人民幣升值和匯率市場化是市場經濟發展的必然選擇，在不遠的將來會成為現實，由人民幣匯率可能的變動而導致的種種風險就是我出口企業面臨的潛在財務風險國際金融風險在世界經濟一體化的背景下，企業財務運作的金融環境，不再是國內金融，而是際金融。國際金融風險的存在，會直接地、不同程度地影響到經濟髙度依存的任何一個國傢和地區的企業經營，受到的影響最直接、程度最大的當然是岀口企業。1997年的亞洲金融危機就是最明顯一例。亞洲金融風暴造成亞洲地區多數國傢貨幣貶值、經濟

7、停滯或倒退，眾多企業財務狀況惡化,甚至倒閉，出口企業普遍受到沉重的打擊。金融危機從兩個方面直接影響瞭出口企業的財務狀況。第一，應收賬款不能及時收回,資金周轉困難。世界經濟一體化的表現之一是國際資金運動一體化，世界經濟體系中的任何一個部分發生變化，都會發生牽一發而動全身的現象。在金融危機暴發地區，貨幣貶值，經濟衰退。如果出口企業的貿易夥伴位於金融危機發生地區，則貿易夥伴的財務狀況首先惡化，拖欠出口企業的應收賬款不能及時償還，出口企業資金周轉受到嚴重影響，引起出口企業財務狀況惡化。第二，出口企業所在地區貨幣相對升值，出口額減少

8、。如果貿易夥伴所在地區發生金融危機，相對於金融危機暴發地區貨幣貶值而言，出口企業所在地區貨幣相對升值，出口企業產品價格相對昂貴，會引起銷售額下降，經營現金流量減少，導致財務狀況惡化應收賬款管理薄弱隨著我國對外貿易的增長，出口企業的應收賬款的餘額也隨之增加，由於缺乏對國外客戶資信狀況的充分瞭解和對應收賬款