浅议证劵市场信息披露存在的问题及对策

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1、目录刖吕二、信息披露的作用1（一）信息披露能够促进资源的最优配置1（-）信息披露有利于投资者形成合理的证券投资组合2三、信息披露存在的主要问题2（一）信息披露不真实2（-）信息披露不完整3（三）信息披露不及时3四、存在信息披露问题的主要原因4（一）公司治理结构的缺陷4（-）披露信息造假预期收益高，成本低4（三）屮介机构及其执业人员的违规行为5（四）监管监督不力5（五）信息披露制度的缺陷61.对及时性规定的缺陷62.信息披露中民事责任的缺位6五、完善我国证券市场信息披露的几点建议6（一）完善上市公司治理结构6（-）建立民事赔偿配套制度一个人债权优先处置制度7（三）加大对违规者

2、、违规中介机构及执业人员的处罚力度・・•7（四）加强政府监管力度，完善监督体系8六、结论8七、参考文献9致谢10浅议证券市场信息披露存在的问题及对策【摘要】信息披露是投资者了解上市公司，证券监管机构监管上市公司的主要途径。近年来，随着我国经济的发展证券市场已逐步规范化、法律化。近年来我国证券市场信息披露仍存在诸多的问题，其原因是多方面的，影响了市场的有序、健康地发展。本文就近年来证券市场信息披露存在的主要问题对信息披露、信息披露制度、市场的主要参与者、监管和相关的法律法规等方面进行了剖析，并提出了相应的解决建议，欲使我国证券市场更稳定健康地发展，给所有的市场参与者提供一个良

3、好的市场环境。【关键词】证券市场信息披露披露制度存在问题对策一、前言证券市场是资源配置的重要场所，也是信息的集散地，更是一个复杂的市场。证券市场的公平、公正是所有参与者进入市场的前提和基础，这必须通过一整套完整的信息披露制度和相关法律来实现。虽我国证券市场逐步规范化、法律化，但近年来证券市场信息披露不真实、不完整、不及时，内幕交易，操纵市场等行为现象层出不穷，这不得不让人深思。怎么样的信息披露才是有效的？是我国证券市场信息披露制度和和关法律有问题吗？是我国的证券监管机构监管不行吗？还是市场参与主体者单方面的问题呢？这一切都值得去一一地探讨和解决。二、信息披露的作用从证券市场

4、角度看，上市公司的信息披露主要有以下作用：（一）信息披露能够促进资源的优化配置证券市场本质上是一个信息市场，市场的运作过程就是信息的处理过程，当信息披露者向市场充分地披露了有价值的信息而筹集到了必要的资本（股票或借入资金），并因此增加了企业的利润，此认为信息披露已达到了资源的最佳配置的目的，即实现了社会资源的最优增长。（二）信息披露有利于投资者形成合理的证券投资组合上市公司信息披露的这一作用是很明显的，当市场充分地披露了有价值的信息，投资者可以权衡不同的证券价格所反映的风险和报酬的基础上,做出购买、持有、转让的决策，并形成一个合理的证券投资组合，这样分散了投资者的风险，会增

5、强投资者的信心有利于证券市场的发展。因此，信息的充分披露对投资者，对证券上市发行公司，还是对整个证券市场都是有着很重要的作用。三、信息披露存在的主要问题近年来，我国证券市场随着经济的发展，改革的不断深入，市场日益规范化、法律化、成熟化，但从近年来的情况看，市场信息披露仍存在很多问题，主要表现在以下几方面：（一）信息披露不真实信息披露不真实指证券发行公司公开的信息没有根据客观事实，一致性和规范性地披露，进行虚假陈述，欺骗投资者破坏市场的健康地发展。有的公司为了达到在资本市场能够多“圈钱”的冃的，往往不惜代价不考虑后果，通过虚假信息披露增加公司收入、公司利润，影响投资者作出止确

6、的投资判断。近年来，我国证券市场仍存在着一些公司虚假披露信息的行为。如经证监会查明，厦门安妮股份有限公司（安妮股份）在其2009年年度报告的财务报表中，虚增营业收入69,007,661.97元，虚增营业成本52,916,336.60元，虚增利润16,091,325.37元。其后安妮股份在2010年4月28日发布公告，在2009年年度报告中对2008年虚增的营业收入、营业成木、利润进行了追溯调整。又如2011年11月3日，浪潮信息发布公告称，公司2010年12月8日将位于济南市山大路224号的6处房产出售给关联方山东浪潮数字媒体科技有限公词（浪潮数字），出售价格为435&84

7、万元。经证监局核查，公词上述房产已于2007年被济南市土地储备中心以4356.97万元收储，收储合同由公司控股股东浪潮集团与土地储备交易中心统一签订。2008年9月，公词将上述房产的房产证注销，随之将其转让给浪潮数字。所以，对于上述房产收储及出售事项，浪潮信息公词存在不真实，虚假披露。虚假的信息披露无疑对投资者和市场的发展是一种严重的伤害，严重地损害了市场的“三公”原则和投资者的切身利益。违规的信息披露公司最终逃不了市场法律规则的制裁更损害了公司的利益，影响着公词以后在市场筹集资木的信誉。（二）信息披露不完整信息披