农业宏观分析

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1、二、农业：多因共振行业长期向好农业在我国，是兼具周期性和成长性的行业。从周期性来说，农业与国内外宏观经济周期、国家的行业政策周期、农产品价格波动的蛛网效应、成本驱动效应、各种自然因素等都紧密相关；从成长性来说，我国正处于从传统农业向现代农业变迁的过程中，我国的兴农政策将是一个长期持续的方向，而且全球对农产品的需求将保持长期刚性上涨，所以，我们坚信，农业在我国是一个极具长期成长性的行业，农业可投资的空间还很大。（一）、宏观经济形势向好，长期利好农业农产品价格高弹性、基础性、广泛性的特征决定了农业的波动与

2、整个宏观经济的波动具有同向性，尤其在通货膨胀时期更是如此，通货膨胀一旦形成预期，就会迅速反应在农产品上。目前我国农产品价格占国内CPI的权重为1/3,所以农产品价格的波动又加剧了CPI的变动。比较1993年以来我国GDP与粮食、食品CPI同比变化的走势可以看出，我国GDP与粮食、食品CPI正相关性较强，因此可以判断宏观经济形势向好将有利于农产品价格的上涨。而经济危机以来，我国启动了包括宽松的货币政策勻积极的财政政策等一系列经济刺激计划，从目前我国各项经济运行指标来看,这些政策已开始发挥效果。我们认为年

3、1季度将是我国本轮经济危机以來的经济增速底点，此后我国的经济形势将保持增速上涨，因此长期看來，我们认为，农业行业整体将保持向好'农产品价格也将逐年上涨。（二）、国家政策为农业保驾护航我国政府为了扶持三农，往往会出台一些政策措施來刺激农业生产，这些措施有些可以起到熨平行业周期波动的效果，如粮食收储勻投放，可以以丰补歉，稳定市场。但有些政策措施则可能加剧农业的波动，譬如对农业下游加工业的政策变化就会传导到上游，影响到相关农作物的种植面积；又如中国社科院农村所的张元红就通过实证分析，发现财政支农的波动与农业

4、特别是粮食生产波动明显同步，财政政策未能发挥缓周期作用'反而在某种程度上成为一种推波助澜的因素。1）未来五年国家仍将强力支持农业发展“中国粮食经济学会、中国粮食行业协会”专家发表硏究报告显示：建国60多年来，中国粮食周期性波动平均每15年就会出现一次大波动每5年出现一次小波动；不同粮食品种波动差异很大，稻谷是每次波动敏感度最强的标志性品种，短缺和过剩均从稻谷开始；粮食总产量每增产1亿吨需要15年时间，且每登上一个增产1亿吨产量平台后，均会出现较长时间的波动徘徊。而报告认为造成中国粮食周期性波动的最根本

5、因素是国家关于农业政策的变化。调硏结果表明，粮食价格每提高1%，粮食生产就增加0.2%左右；国家财政支出比例每增加1%^粮食产暈就增加2%以上。可见，中国财政政策对粮食生产的激励和抑制作用十分显著。从目前的趋势上看，国家将在“十二五"规划中，继续加大对农业的扶持力度，将保证粮食增产放在了保障国家安全的高度，可以预见在未来五年中，政策引导的资金与资源倾斜，将为我国农业发展保驾护航。2）兴农政策将长期利好我国农业中央已经连续9年将中央一号文件定位农业。“三农”问题是经济结构和制度结构大转换时期的综合性问题

6、，不可能在短期内彻底根治。“三农”问题的长期性'决不是决策者的遁词，也不是学术界玩的文字游戏，它是由“三农”问题的复杂性、严重性和特殊性决定的。解决“三农”问题，英国花了近百年的时间，美国花了七、八十年的时间。我国也跳不出这一规律，而且所需时间会更长，这是因为：一是农村劳动力转移的长期性。我国是一个农业大国，9.2亿农业人口，占全国总人口的70%多。要提高农村人均劳动生产率，增加农民收入，就必须将近4亿农村剩余劳动力转移出去在农村剩余劳动力未转移完毕之前，“三农”问题是不可能从根本上解决的。二是农业资

7、本积累的长期性。由于我国工业化长期依龛农业支撑，使农村、农业和农民因此付出了巨大的代价，农业资本积累严重不足，农民投资能力弱化即使“工业反哺农业”，农业所需资本积累也不是短期内能够得到满足的。三是农民人力资本积累的长期性。在全国8000万文盲中，有90%以上是农民，因此，从农民人力资本积累角度出发，增加农民人力资本积累需要较长时间和巨额投资。四是农村组织和制度创新的长期性憂解决“三农”问题就必须对组织和制度进行创新，建立与现代农业相适应的组织和制度体系，但这不是短期内就能解决的。综合看来，无论是保民生

8、，还是为了促进经济的快速发展，国家都将长期且不遗余力的发展农业。（三）、成本驱动农产品价格长期上涨我们认为，劳动力流失与老龄化将继续推升人力成本；农资价格在通胀提振下也将继续长势，因此农产品生产成本的上涨将成为农产品价格长期上涨的一大驱动因素。我国城镇化加速，使农村劳动力流失严重。“十五”时期，我国的城镇化年均增速高迖1.35%；2006-2009年，中国城镇化的年均增速也接近1%；1999-2009年，我国农村人口以年均1.39%速度减少，越来越多的农