公司治理策略与模式(论文资料)

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1、公司治理策略与模式提交者:trew提交时间:2003-10-3119:02:27然而，若个国家并未发玄类似安然等的-连申丑闻，则可能也无须完全效法国的激进策略。这些国家可以考虑•种较为中庸既非急进亦非温和的策略，即立规、教育、临管然惩处。立规时必须考虑前述的权利平衡和效益平衡。立规后必须广泛宜传和开展培训工作，尽虽协助上市公司执行新的规定，然厉是积极地监管执行悄况，发违规时则依法惩处。重耍的是，监管及惩处必须认其确实地执行，否则，再好的模式、法规及教育也不发挥其应有的效力。自律比外部制约更有效虽然讨论了不同的模式和推行策略，公司自身对公司

2、治理的态度才是成功的最关键要素。上市公本身必须提侶一种以信为本的治理文化，并由最高层领导带头实这种文化，将其推广到属下的每一个员工。必须强调的是，高层的表现至为重要，因为上行下效，“梁不正下梁歪”。由上而下地推行诚信文化，公司治理的概念才能在企业内扎根。怎样才能令最高领导带头实践诚信文化？教育及惩处是两种极端的方法，每个国家可按自身情以不同力度同时采用教育及惩处这两种手段。然而，从全球的现况及趋势来分析，惩处的比重可能应比教育为大。那么，一个“较好”的运作模式是否客观在？究竟什么样的公司治理模式能算得上是“较好”的？耍回答这些问题必须首先

3、确定公司治理的的。好的治理模式要兼顾各方利益公司治理的根本H的，是通过保护公司的整体利益，从而保护各个投资者的利益。而最上耍的问题是如何保护公司不受人股东或总裁不出行为的影响。然而，事悄是没有绝对的。为了保护公司利益而过分抑制总裁及其最高管理人员的权力，会导致他们缺乏上动性和灵活性，不能及时冇效地作出决定，延误商机，最终损失的还公司及投资者。同样地，对大股东的过分约束，亦可能会使他作为股东应孚有的权利受到损害。因此，“较好”的公司治理作模式必须能够平衡大股东和总裁的权力与公司整体利益之间的关系。过度制约会加大管理成本另外，“较好”并不代表

4、完美。不是说毎一项可以改善公司治理的措施都应该执行。在商言商,任何能够带來效益的措施都是冇成本的。成本不单指为执行该措施而产&的金钱费用，还包括管理层的时间、耕力和其他非化的机会成本。“较好”的公司治理模式必须是效益超过成本，超出越多的，模式越好。随着改善措施的増加,新増措施的边际效益下降。措过多时,最后添加的措施的边际效益为负数。因此，“较好”的公司治理运作模式必须能够平衡边际效益利成如果平衡机制不够好，那就可能导致或是过分束缚人股东或总裁的权力，或是难以制约们滥用权力。乂可能执行的措施不多，还有很大的提高净效益的空间，或是执行的措施太

5、多，以至反而减净效益。所以，找到这个平衡的支点是追求“最佳”的公司治理模式的关键。公司治理是一个渐进的过程然而，“绘佳”模式不可能一蹴而就，必须经长时间的探索、实验、改善，才有机会达到。而每个国家及地区,因应其不同的经济文化背景和发展阶段,会冇不同的平衡点。因此，并不存在一个放诸四海而皆准的“最佳”模式，每个国家及地区必须因应其木身情况，发展一套自C的公司治理模式。当然，在发展过程中，nJ以借鉴别人的成功子，但只限于参考而已，必须能够灵活变通，不能毫无保留地照单全收。由于需耍较长时间才有可能达到"放佳”的模式，在发展过程中的过渡II标应是

6、一个"较好”的模式，然后尽量做到“更好”。时间上的考虑，亦会很大程度地影响结果。若希望在较短的时间内达到一个“较好”的模式，则推行新措施的力度需要较人，而新措施如果过了火，会产生一些不良的反效果。为了短期内改止情况而再出台•些新措施，则乂可能出现矫杠过止的惜况，产另外一些不良的反效果。反过來，采用一个循序渐进、摸着石头过河的执行措施方式，出错机会较少，对各方的冲击也可能校，然而代价是町能需要很长时间才能达到一个“较好”的公司治理模式，同时亦耍冒在此过程中出现种公司丑闻的风险。不同国家及地区将会对时间及力度冇不同的选择，但接二连的重大II闻

7、必然促使所涉及国家及地区采取较为激烈的措施。不存在一个全球统一的模式发展一个“较好”的公司治理模式-•般涉及四个程序：立规矩、监管、教育、惩处。将这四个程序作出不同的排列次序将产生不同的策略及结果。例一：先教育然后监管，不成，则立规矩及惩处。例二：先惩处（以儆效尤）然立规矩，监管及教育。例三：先立规矩然后监管，惩处并教育。例四：先教育然后立规矩，监管及惩处。大多国家一向是在采取一个教育、监管的渐进式策略，公司治理的守则一般是要求上市公司主动地执行，并对外披霽任何未有执行的守则，但并不耍求上市公司强制执行所有的公司治理守则。然发生安然事件及

8、其他的上市公可丑闻成为了美国改变其公司治理策略的催化剂。现时美国可能是往采取一种较为激进的先惩处然后立规竝、监管及教冇的程序。涉案的公司及管理人员以至屮介机构受司法惩处，萸国国会及类国证监会亦