五洲交通营业分析

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1、五洲交通经营分析一、五洲交通经营概况公司系1992年12月由广西区交通厅、广西区财政厅和屮国建设银行广西分行共同发起，是广西唯一一家经营收费公路的上市企业（2000年12月股票在上海证券交易所上市），股票简称：五洲交通，股票代码：600368。公司经营范围分为三部分：交通运输、物流贸易及物流地产。通过分析五洲交通2011年营业收入结构发现，公司2011年通行费收入占营业收入的37.53%、物流地产业收入占营业收入的20.43%以及物流贸易收入山营业收入的42.04%,与2010年通行费收入占营业收入的79%、物流地产业收入占营业收

2、入的0.75%、物流贸易收入占营业收入的20.25%相比，五洲交通已经形成“三足鼎立”式的多元化经营模式。42%通行费收入38%图12011年五洲交通主营业务收入分布二、五洲交通经营战略广西北接云、贵、川、渝，南临北部湾，具有沿海、沿江、沿边三位一体的区位优势，是我国大西南地区前往华南沿海和东南亚地区的必经要地。五洲交通实施的是多元化经营战略一一“一轴两翼”业务发展战略，为公司搭建起稳健成长平台。收费公路充沛现金流为房地产和物流园区建设提供源源不断的资金保障,而物流园区和房地产业务乂反过来提升公司整体资产收益率。随着“坛百高速”路

3、产收购、金桥农批市场、凭祥物流园以及五洲房产项目的投资建设，公司“一轴两翼”战略布局已经初步成型，成长空间逐步打开。三、五洲交通地理优势分析广西区位优势独特，坐依华南经济圈、西南经济圈、东盟经济圈。公司所在的广西拥有区位和政策双重优势。广西是西南地区最便捷的出海通道和屮国西部资源型经济与东南开放型经济的结合部，是中国进入中南半岛的“桥头堡”和东南亚进入中国的重要门户。随着屮国一东盟自由贸易区的建成，东南亚Z间经由广西集散的商品和人员将会更多。广酋有成为中国（重点是华南、华东、西南地区）与东南亚进行经济技术合作的平台和两地物流中心的

4、潜力和基础。四、地产助力发展地产业是五洲交通收入及利润三大来源之一。公司于2007年4刀涉足商业地产，成立南宁金桥农产品冇限公司，经营范围：农副土特产品的销售、房地产开发、建筑工程、仓储及保管服务、物流管理咨询服务。2009年南宁金桥农产品有限公司的主要工作是南宁金桥农产品批发市场的建设。金桥农产品批发市场一期（交易行）规划主营水果、蔬菜、干杂土特产等，共有近600套商铺单位。一期工程铺面设置较为独特，一层是商铺、二层办公、三层居住，这些铺面都是三层成套销售。2009年南宁金桥农产品冇限公司抓住房地产市场发展的良好势头,为满足项冃

5、滚动发展的资金需求，推出市场商铺销售292套，预售面积4.8万平米，销售均价每平米6100元，实现预售额2.89亿元。2010年1月顺势推出商铺销售41套，销售均价每平米8100元。2011年金桥公司确认了前期物流配套设施商铺预售款营业收入，实现主营业务收入4.70亿元，实现主营业务利润0.55亿元。与2010年相比，2011年金桥公司实现净利润同比大邮增长，本期实现的净利润占公司合并报表净利润15.24%O农批市场未来租金+服务费+佣金等的盈利模式值得看好。主营业务收入主营业务利润物流贸易■物流地产交通运输图22011年五洲交通

6、主营收入及主营利润比重分析单位：亿元五、物流贸易业务增收不增利分析物流贸易收入主要是控股子公司广西万通国际物流冇限公司①、全资孙公司广西百兴交通建设有限公司和全资孙公司广西五洲国通投资有限公司的物流贸易业务。物流贸易经营范围主要包括：煤炭、矿石、建材等大宗物流贸易业务。公司2011年下半年开始从事钢材、铁矿石贸易业务，该业务利润率较低，资金规模要求高。表12011年五洲交通主营业务收入分行业情况：单位：元分行业主营业务收入主营业务成木营业毛利毛利率交通运输845,595,727.59209,421,543.37636,174,18

7、4.2275.23%物流地产470,201,003.00337,371,103.99132,829,899.0128.25%物流贸易967,530,798.93932,209,442.9035,321,356.033.65%合计数：2,283,327,529.521,479,002,090.26804,325,439.26•营业收入同比增长（％）-■-净利润同比增长（％）2012年9刀30日2011年12H3102010年12刀31日2009年12刀31日600.00%500.00%400.00%-300.00%200.00%-1

8、00.00%-0.00%2012年1-9月，公司应收规模大幅增加，主要由丁公司物流贸易规模达到19亿元所致。在公司从事物流贸易业务后，其营业收入规模翻倍增长，但净利润同比增幅远远低于营业收入的增长，主要曲于公司物流贸易业务模块毛利率极低，仅3.65