为未来的核责任提供资金

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1、为未来核责任提供资金一套民用核电机组从投入运行到最终退役，将会历经两代人的时间。目前，各国已经制定了多项规定，來保证为这些未來的核责任提供适当的资金。本文总结了各国选择的资助方式。核电生产有两项需要在未来支付的费用：拆除核电厂并恢复场址到非核用途的费用，和管理乏燃料的费用。这些费用可能会在电力牛产完成后数年其至数十年支付。因此，这两项费用引起了公众众多的关注，主婆关注问题是费用的规模，以及如何确保运营商为未来费用提供适当保证而不会最终要求公共财政來提供资助。为这些长期责任建立适当的财政结构，将极人

2、提升公众对核电的接受性。这是一个特别重要的问题，尤其是现在需要人力发展核电，从而降低二氧化碳排放量，提高能源供应安全。自从核电的上一次快速发展至今，电力行业已经发生了三项主要变化。第一，许多国家已经放开了它们的电力市场，这意味着电力生产的收入是以市场价格为基础的。在这样的市场中,未來的收入是没冇保证的，而依赖于市场特点和其他燃料的价格。笫二，许多国家的政府已经出售了具电力公司的股票，或者至少希望私营部门担负更多的未来投资的责任。第三，有关气候变化的关注己经促成了广泛的政策干预,来支持非化石燃料电力

3、牛产（有时包括核电,但经常不包括核电）。所冇这些发展都会影响制定为将来核责任提供资金的政策的方式。责任VS养老金核责任有许多特性类似于养老金固定缴款安排的责任：•这项责任经常在产生许多年后才具体化，同时要投入数十年。•与标的资产（underlyingasset）或市场资本总额相比，核和养老金债务的数额很人。例如，徳国公司RWE,拥有10GW的核电装机容量，报告称核责任为95亿欧元，占该公司2009年12月市场资本总额的28o•债务的规模具有不确定性。对于养老金，不确定性与死亡率假设和承诺的与生活指

4、数挂钩的方式有关。对于核责任，不确定性与法规（法规要求核电公司退役或管理废物的方式可能会变化）和责任具体化的时间（核电厂的寿命是不确定的）有关。•对于两种责任，都需耍根据将来的债务留出资产，并需耍设计投资政策以保障能以最少费用应对债务需求。•利益相关者对于管理投资和管理其他风险的适当方式将有不同的观点。•养老金资金担保者（例如一家银行）和核电运营商都有可能而临“道德风险”情况，例如在金融危机中，一家公司可能更冇兴趣支付股东资金而不是支付退役基金。这些特点使得很多国家一般会制定详细的法规保护养老金棊

5、金受益人。同吋，许多国家也制定了详细的核责任法规。然而，有关核基础责任本性（尤其是它们巨大的规模、较长的周期和费用不确定性）的关注，使得一些评论认为，只能由公共部门机构來管理核责任。责任标准木文的屮心是与电力生产有关的将来费用的规定，而不是人规模地列出总核责任。确保将来拥有充分的资金履行核责任要求是非常重要的。対不同的电力牛产公司标岀退役责任，并不是一项直截了当的工作。费用概算的基础是不同的退役方法假设，不同的废物贮存规定，不同的核电技术，不同的有关将来费用上升的假设，和不同的贴现率。一般而言，现

6、在的，或贴现值（PV）是需要现在设定满足第n年的将來费用（C）的数值，假设贴现（利息）率为r0计算公式为:PV=C/（1+r）%核能署（NEA）对不同尺寸的反应堆退役费用进行了分析，发现费用概算（未贴现，2001年币值）在93美元/kW至IJ909美元/kW之间，多数估算在200-500美元/kW范围内，平均估算为320美元/kW［l］0规模更人、更先进的反应堆的退役费用更低。报道的贴现退役估算也在这一范围左近，表明费用估算是合理的。图1给出了对选定欧洲公司总核责任的分析。这表叽与预期的一样，对于

7、核电站剩余运行寿期相对较短的公司，规定额度更高些。不过，很璽要的一点是，冇一套佔算责任费用的程序并不断接受质疑和加以改进，将冇利于公众接受核电。资金筹集方法目前主要有两种筹集核责任资金的方法。一些国家从核电公司征收费用，作为交换，由政府接管核责任。另--项方案是，核电公司仍负责核责任，并在其资产负债表屮预留出资金。在后面的方案中，政府町能要求建立独立的基金账户，以限定累积资金的投资途径，并确保在需要时有资金可用。西班牙采用的是前一项方案。西班牙国有公司Enresa负责西班牙所有核电站的退役和废物管

8、理。Enresa的运行由从电力用户征收的资金资助。山此获得的收入全部描献给一项基金，以资助将来的作业和EnresaH前的运行费用。这种安排的一项结果是，拥冇核电站的公司不需要在其资产负债表中报告核责任额度。如果将来的费用比冃前预计的高，对Enresa的描助将会提高，但是征收是対用八执行的。瑞典也采用了类似的方法，从运营商征收的资金全部划入一项基金，以覆盖所有的未来核责任。然而，瑞典是山电力公司做出正式保证，如果资金不够用于覆盖所有核责任，将山电力公司提供另外的费用。口木也使用这一类