[精品]美元贬值的蝴蝶效应及对策

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1、美元贬值的蝴蝶效应及对策金融（2）班070601229毛泓铸摘要：近几年来，截止到2008年7月31H,美元对人民币的累计贬值幅度已达17.46%。这种日积月累的贬值幅度，在次贷危机等重大事件的作用下，正在孕育一场空前的金融风暴，这场风暴与能源危机和粮食危机交织在一起，不仅对世界经济造成了严重的冲击，也对我国的经济和金融安全构成严峻的挑战，加大了我国宏观经济的调控的复杂性和艰巨性。关键词：美元贬值蝴蝶效应美元的持续贬值，对我国经济发展的负面影响，酿成了既具有破坏性的“蝴蝶效应”。“蝴蝶效应”是美国气象学家爱德华•洛伦兹根据混沌理论提出的。既：一只南美洲亚马逊河边热带

2、雨林中的蝴蝶，偶尔扇几下翅膀，就有可能在两周后引起美德克萨斯的一场龙卷风。21世纪美国华尔街的“轰然倒塌”引起全球金融世界乃至整个经济的“山崩地裂”。蝴蝶效应终于有了现实版的故事。美元贬值引发输入性通货膨胀2008年上半年，我国在取得GDP增长10.4%的成绩的同时，也被居高不下的物价所困扰。尽管我国自2008年初就一直实施从紧的货币政策，中国人民银行于当年上半年又连续5次提高了存款准备金，达到了创纪录的17.5%。但物价上涨的压力却没有得到有效的遏制。PPI（工业品出厂价格指数）不降反升。在这场物价上涨的博弈中，央行的货币调控被弱化，很大程度上应归咎于美元的贬值，

3、它刺激了原油、粮食价格的上扬,导致我国出现输入性的通货膨胀。（一）原油价格飙升原油的年度均价由2007年的每桶69.04美元飙升至2008年上半年的105.52,至2008年7月12日，纽约商品交易所8月份期货交易的轻质油创下每桶147.28美元①。比2007年同期每桶69.48美元均价高出了111.8%。原油价格屡创新高，主要原因在于:1•次贷危机导致美联储不断降息，导致美元贬值速度过快，推动了以美元为主要结算货币的原油价的一路走高。2•次贷危机导致美国房地产与股票市场“跌跌不休”，对冲基金风险规避和利息追逐的本性，纷纷将巨额资金投向了原油期货市场，不断攀升的期货

4、价格反过来助推了现货价格。欧美国恶意指出：原油价格的上涨是我国日益增长的需求所导致的。但真正的罪魁祸首确是原油市场上的投机炒作。雷曼兄弟公司的研究报告②表明：机构投资者包括主权财富基金从2006年1月到2008年4月中旬在原油期货市场上追加了900亿美元的投资，这些资金在数十倍甚至上百倍的财务杠杆的作用下，使原油价格扶摇直上，出现了严重的投机风。（二）美元贬值和原油价格上涨造成了粮食价格的高企2008年6月粮食价格比2007年同期上涨了44%③，粮价的高价位运行：一是因为世界粮食市场主要以美元结算。美元贬值必然导致粮食价格的水涨船高；二是美元贬值引发原油价格的上涨，

5、导致大量的粮食被用于生产生物燃料。美元贬值导致国家财富流失与转移美元贬值实际上是一场跨国界的“货币战争”，尽管看不见硝烟，但其结果与那种硝烟弥漫的战争如出一辙，即都会导致国家财富的流失与转移。对我国来说，美元贬值带来的国家财富流失与转移主要体现在以下几个方面：其一，美元贬值不断蚕食我国外汇储备的经济价值。2008年上半年我国的外汇储备已达1.8088万亿美元，一方面体现了我国综合国力的提升;另一方面却成为外国通过“货币战争”的方式掠夺我国财富的软肋。其二，美元贬值是我国债券投资遭遇价值减损我国规模巨大的外汇储备，不仅面临着美元贬值的汇兑风险，还面临着债券市场下跌的价

6、值重估风险。其三，美元贬值引发的高油价使国家财富的不断流失美元贬值刺激原油价格的上涨，使我国进口的原油成本不断提高，导致国家财富的流失与转移。三•对策美元贬值的“蝴蝶效应”席卷我国，输入性通货膨胀弱化了我国从紧的货币政策的调控功能，多年来国家积累的财富正以汇兑损失，价值重估风险和高昂的原油进口成本等形成了不断的流失和转移，我们应坚持以下的建议来有效地防范和化解美元贬值的“蝴蝶效应”。（一）摒弃“强势美元”陈旧观念，优化外汇储备币种结构在金本位体制下，美元一直被视为世界上的硬通货，但是，自从1971年8月尼克松总统宣布放弃金本位，取消美元与固定兑换比例以来，美元的强势

7、地位便江河日下，其购买力已下降394.4%,今天的一美元只值20世纪70年代的几美分。特别是前几年,美元相对于日元，英镑，欧元和人民币等主要币种，呈贬值态势，究其原因，激进的财政政策和毫无节制的债务规模，是美元贬值的根源。现今我国已从一篮子货币中走出来，究其原因，因为优化外汇储备的币别结构，既关乎国家财富的保值增值，也涉及系统性风险的防范。（二）重视经济信息安全，建立敏感金融信息的“防火墙”"货币战争”从实质上说，也是一种信息战，加入WTO特备是金融对外开放以来，我国经济信息的透明度和公开性显著提高。政府应充分关注经济信息，尤其是金融信息的安全问题，建立敏感金融