美元贬值现状的分析

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1、美元贬值现状的分析　　论文关键词：美元；贬值；现状；原因　　论文提要：1995年，美元在国际外汇市场上持续走强。但自2002年相世界主要经济体货币而言，美元了持续且幅度的贬值，引起欧洲及亚洲的担忧，而且也诱导人们对未来全球经济发展方向种种猜想。　　　　　　　　一、美元贬值现状　　　　相世界主要经济体货币而言，美元了持续且幅度的贬值，而且据专家预测，似乎美元下降的趋势还将延续。国际贸易活动中商品与服务计价的核心货币，美元的弱化走势引起了欧洲及亚洲的担忧，而且也诱导人们对未来全球经济的发展方向种种猜想。9　　

2、自1995年，凭借美国雄厚的经济实力及其国际地位，美元在国际外汇市场上持续走强，是美国高科技泡沫的破灭，2001年下半年的经济衰退，乃至震惊世界的“9·11”事件，都阻挡美元的强势。，自2002年就在美国经济开始复苏时，国际外汇市场上美元兑主要货币的价格却开始下跌。从2002年初到2004年末，以汇率计算，贸易加权的美元指数期间下跌了16％。，在2005年美联储8次决策会议8次加息，贸易加权的美元指数上升了5％，收回了此前34个月中1/3的跌幅。不过好景不长，2006年下半年开始，美元重又回到了下跌的通道

3、之中。2007年9月以后，受到美国次级债危机的，美元更是了其下跌的步伐，对16种主要货币的汇率全线下滑。截至2007年12月31日，美元从2002年贬值了近40％，衡量美元与一篮子货币比价的美元指数也跌至了73.30，为近几年的最低位置。9　　2008年美元汇率的走势更是充满了不性。美国经济滑坡甚至衰退、次级债危机恶化，加之投资者对持有美元资产信心、各国央行也纷纷减持美国国债，，美元下跌的趋势。，美元贬值刺激了出口贸易，美国的经常项目账户赤字的确程度的，美国经济短暂下滑之后也维持稳定的经济增长，而且200

4、8年是美国总统大选之年，民主党上台，很强势美元政策，，2008年也是美元汇率止跌反弹的拐点。从来看，2008年上半年，美元仍出的下跌趋势。，自7月30日至8月12日，币对美元汇率的中间价连续贬值，贬值幅度约0.67％，8月13日反弹，14日却又开始走低。但这意味着美元汇率开始由贬值转向升值，美元汇率只是短暂的喘息，它的贬值之旅，尚不可知。　　　　二、美元因何持续贬值　　　　(一)美国长期的“孪生赤字”。向上追溯，美国从1950年代起国际收支就了逆差，国际市场上美元过剩。美国在九十年代一直奉行强势美元政策，

5、但从长远来看，其巨额“孪生赤字”给美元带来的巨大却一直。自1995年美元开始升值，美国的经常项目赤字，克林顿执政时期，美国扭转了赤字的，2000年甚至了2，369亿美元财政盈余。，小布什上台后却了以减税为核心的扩张性财政政策，以致从2002年起财政赤字又开始加大，在2005年财政赤字更是创下了4，270亿美元的历史最高记录。货币主义，一国国内产出增长较慢，而货币供给增长，一国货币汇率将趋向贬值，相反该国货币趋向升值。一国的财政赤字大幅攀升，就会该国货币供应的和需求，从而该国货币汇率的下降。[1][2][3

6、]下一页【9　　与此，美国的经常账户赤字也在以更快的速度膨胀。历史趋势，当美国的经常项目赤字GDP的5％时，就会措施赤字，美元就会贬值。，2006年下半年美元又开始走进了下跌通道中。美元贬值的确使“孪生赤字”的趋势，但资料显示，经常项目赤字占美国GDP的比率仍接近6％。美国经济界，美国经常项目赤字占GDP比率要降到3％，全球经济失衡才能够，美元仍贬值。　　，1990年，“孪生赤字”所的美国对外净债务的迅速也在迫使美元贬值。数据显示，到2002年美国的对外净债务占年GDP的比例已高达24％；据经济学家预测，

7、美国财政收支与经常项目收支状况得性的，到2012年美国的对外净债务将会占到美国当年GDP的64％。真的比例发展下去，美国的债务负担将很难承受，美元贬值势在必行。　　(二)利率差距逆转，资产安全缺失，投资信心减弱。几年间，抑制经济过快增长，软着陆，美联储紧缩性货币政策，连续6次利率，其短期利率一度9年的最高点，美国与欧洲及日本等的名义利率差距高达2％～4％，加上全球经济不稳定，美国资本市场风雨飘摇中的“安全岛”，资金源源流入美国，推高美元汇率。9　　，在美国经济增长逆转后，美国为稳定金融市场和防止经济衰退，

8、自2007年9月，美联储多次降息，是今年二三月份大幅度降息，使联邦基金利率从5.25％降到的2.00％。而在美联储大幅降息的，欧洲央行和日本银行等却利率稳定，不少新兴市场央行甚至加息，这就美元与货币利差。，美元核心利率为2.00％，而英国为5.00％，欧元区为4.00％，为4.68％，日本为0.50％。，投资者产生了减持和抛售美元的念头。　　，金融市场的投资者对美元资产的安全性也产生了怀疑。20世纪九十年代，美国的经济增长在发