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1、演讲者：袁梦玲组长：袁梦玲组员：苗艳、涂晓春、钱晶晶、李成嫚、周梅、王莉、卜基禹、吴娟、陶欢欢、龚晓婷茅台公司10年财务报表分析目录Contents公司概况股东权益变动表分析资产负债表分析利润表分析现金流量表分析综合评价公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。贵州茅台酒独产于我国的贵州省仁怀市茅台镇，是与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的三大蒸馏酒之一。2010年11月中国酒类流通协会主办了第二届华樽杯中国酒类品牌价值排行榜，茅台以531.46亿元，超过五粮液名
2、列第一。茅 台 公 司 概 况公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发贵州茅台酒独产于中国的贵州省仁怀市茅台镇，是与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的三大蒸馏酒之一。2010年11月中国酒类流通协会主办了第二届华樽杯中国酒类品牌价值排行榜，茅台以531.46亿元，超过五粮液名列第一。茅 台 公 司 概 况总体概况茅 台 公 司 概 况目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅
3、台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。调研方法资产负债表股东权益变动表表财务报告利润表现金流量表茅台财务报告分析资产负债表分析一、行业对比分析二、水平分析三、垂直分析四、项目分析一、行业对比分析与五粮液进行对比分析，五粮液集团2010年的资产总额为2867350.05万元，其中货币资金为1413445.90万元，应收账款
4、8930.86万元，其他应收款3770.06万元，存货为451477.8万元。负债总额为1030739.90万元，股东权益为1836610.15。由以上数据可以看出，茅台的资产低于五粮液，应收账款的数额远远低于五粮液，存货高于五粮液。负债总额小于五粮液，股东权益高于五粮液。从行业的情况来看，2006年以来，我国白酒制造行业资产规模在不断的增长，如图所示，由此可看出茅台的资产规模的不断的增长与行业的发展相一致。二、水平分析（一）从投资角度评价单位：亿元二、水平分析分析可以发现：（1）本期流动资产和非流动资产两者合计使总资产增加5077229123.
5、23元，增长幅度为40.28%。项目20102009变动情况对总资产的影响变动额变动（%）流动资产12476060734.088539071229.173936989504.9146.11%31.23%非流动资产5,206,728,605.964,066,488,987.641,140,239,618.3228.04%9.05%二、水平分析(2)本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其增长主要体现在四个方面：项目2010年2009年变动情况对总资产
6、的影响变动额变动（%）货币资金2,503,114,845.631,299,447,798.991,203,667,046.6492.63%9.55%应收账款560,359,532.21266,633,440.54293,726,091.67110.16%2.33%应收股利2,456,127,471.451,606,945,589.80849,181,881.6552.84%6.74%存货5,416,316,892.214,093,136,203.721,323,180,688.4932.33%10.50%二、水平分析货币资金的增长对提高企业的偿债
7、能力、满足资金流动性需要都是有利的。当然，对于这种变化还应结合公司现金需要量，从资金利用效果方面进行分析，这样才能做出恰当的评价。从贵州茅台酒股份有限公司的实际情况来看：其货币资金大部分是银行存款，流动性强，但只赚取银行的利息，收益太小，货币资金过剩较为严重，投资较为保守。二、水平分析通过计算得到该公司的应收账款增长率比销售收入增长率高，两者不匹配。应收账款增长率比销售收入增长率高，两者不匹配可能存在下列原因：1、公司改变赊销的政策，销售额虽然增长，但其增长幅度小于应收账款的增长幅度；2、关联方销售占总销售的比例高，收款无规律；3、公司以前年度的
8、应收账款账龄长，大量应收款账龄大于3年以上，但公司并未计提坏账准备。二、水平分析前五名营业收入应收账款全部来源于子公司二、水平分析贵州茅
